Reasekuracja Berkley może skurczyć się o 10%–20% w obliczu słabnących cen

Oczekuje się, że wolumen reasekuracji Berkley zmniejszy się o 10%–20% w nadchodzących kwartałach, ponieważ kierownictwo odrzuca działalność, którą uważa za niewłaściwie wycenioną. Podczas telekonferencji poświęconej wynikom W. R. Berkley Corporation za trzeci kwartał 2026 r. dyrektor generalny W. Robert Berkley Jr. zwrócił uwagę na konkurencyjne rynki ubezpieczeń od odpowiedzialności cywilnej i ubezpieczeń majątkowych, wskazując sezon odnowień przypadający na 1 stycznia 2027 r. jako najbliższy poważny sprawdzian.

Najważniejsze informacje

• Kierownictwo spodziewa się dalszego ograniczania działalności reasekuracyjnej, podczas gdy ubezpieczenia bezpośrednie utrzymają wzrost na poziomie co najmniej średnich jednocyfrowych wartości procentowych.
• Przypisane składki netto w segmencie Reinsurance & Monoline Excess spadły w trzecim kwartale 2026 r. o 11,6%.
• Możliwość obniżek stawek w ubezpieczeniach majątkowych pozostaje niepewna, a fakt, że Berkley jest nabywcą netto reasekuracji, stanowi częściową przeciwwagę.

Spis treści

• Reasekuracja Berkley stawia ceny ponad wolumen
• Wyniki kwartalne pokazują mniejszy, ale rentowny portfel
• Styczniowe odnowienia wystawią ceny ubezpieczeń majątkowych na próbę
• Podsumowanie

Reasekuracja Berkley stawia ceny ponad wolumen

Oczekiwane ograniczenie działalności wynika z gotowości kierownictwa do zawierania mniejszej liczby umów zamiast akceptowania nieatrakcyjnych warunków. Berkley wyraził utrzymujące się niezadowolenie z warunków zarówno w reasekuracji ubezpieczeń od odpowiedzialności cywilnej, jak i ubezpieczeń majątkowych, przy czym to pierwszy z tych obszarów odpowiadał za większość najnowszego kwartalnego spadku składek.

„Uważamy, że działalność reasekuracyjna prawdopodobnie będzie nadal kurczyć się w dającej się przewidzieć przyszłości w tempie 10%, gdzieś w przedziale od 10% do 20%, i to nam odpowiada” — powiedział Berkley.

Ta prognoza nie dotyczy całej spółki. Kierownictwo oczekuje, że działalność w zakresie ubezpieczeń bezpośrednich utrzyma wzrost przychodów na poziomie co najmniej średnich jednocyfrowych wartości procentowych, co oznacza rozbieżność między większą działalnością ubezpieczeniową a kurczącym się portfelem reasekuracyjnym.

Wyniki kwartalne pokazują mniejszy, ale rentowny portfel

Wyniki spółki za trzeci kwartał 2026 r. pokazują, że przypisane składki netto w segmencie Reinsurance & Monoline Excess wyniosły 368,6 mln USD wobec 417,2 mln USD rok wcześniej. Przypisane składki brutto wyniosły 391,5 mln USD. Spadek wolumenu nastąpił zatem przed dalszym ograniczeniem działalności, którego kierownictwo oczekuje obecnie.

Segment wygenerował około 58 mln USD zysku z działalności ubezpieczeniowej przed opodatkowaniem. Wskaźnik mieszany dla bieżącego roku wypadkowego, z wyłączeniem katastrof, wyniósł 86,9%. Wskaźnik mieszany poniżej 100% oznacza rentowność działalności ubezpieczeniowej; wynik ten pokazuje, że kurcząca się baza składek nie przeszkodziła segmentowi w osiągnięciu zysku z działalności ubezpieczeniowej.

Szersza działalność ubezpieczeniowa rozwijała się w przeciwnym kierunku: przypisane składki netto wzrosły o 3,2%, a zysk z działalności ubezpieczeniowej przed opodatkowaniem zwiększył się o 10,6%, do 237,7 mln USD.

Styczniowe odnowienia wystawią ceny ubezpieczeń majątkowych na próbę

Berkley powiedział, że wczesne komentarze rynkowe wskazywały na możliwość powszechnych obniżek stawek reasekuracji majątkowej o 10%–20% przy styczniowych odnowieniach. Podkreślił również, że widoczność pozostaje ograniczona. Ten przedział odzwierciedla oczekiwania, o których słyszał na rynku, a nie zakończone odnowienia ani potwierdzony wynik cenowy spółki.

Niższe ceny reasekuracji miałyby mieszany wpływ na grupę. Berkley powiedział, że spółka kupuje więcej reasekuracji, niż jej sprzedaje, co stanowi zabezpieczenie przed pogorszeniem warunków sprzedaży. Tańsza nabywana ochrona mogłaby zatem zrównoważyć część presji na działalność w zakresie reasekuracji przyjmowanej, choć skala tego efektu będzie zależeć od faktycznych warunków odnowień.

Podsumowanie

Odnowienia przypadające na 1 stycznia 2027 r. będą najbliższym konkretnym sprawdzianem cen ubezpieczeń majątkowych. Uzyskane wówczas warunki pomogą pokazać, jak daleko sięga presja konkurencyjna i czy reasekuracja Berkley będzie nadal kurczyć się w przedziale przewidywanym przez kierownictwo.

Więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.