Zyski GE Aerospace gwałtownie wzrosły w III kwartale 2026 r., skłaniając producenta silników lotniczych do podniesienia prognoz na cały rok w związku z silniejszym popytem na usługi w segmencie lotnictwa komercyjnego. Wyniki ogłoszone 20 października za kwartał zakończony 30 września wykazały skorygowany zysk na akcję w wysokości 2,25 USD, o 36% wyższy niż rok wcześniej, choć generacja gotówki spadła.
Najważniejsze informacje
- Skorygowane zyski rosły szybciej niż przychody, podczas gdy kwartalne przepływy pieniężne zmalały.
- Konserwacja silników komercyjnych i części zamienne wsparły wzrost przychodów z usług.
- GE podniosła prognozy na 2026 r. i przewiduje niską dwucyfrową dynamikę wzrostu usług komercyjnych w 2027 r.
Spis treści
- Zyski GE Aerospace odzwierciedlają poprawę skorygowanej rentowności
- Popyt na konserwację napędza wzrost w segmencie silników komercyjnych
- Podniesione prognozy na 2026 r. potwierdzają perspektywy dla usług
- Wnioski
Zyski GE Aerospace odzwierciedlają poprawę skorygowanej rentowności
Ogłoszone przez GE Aerospace wyniki za III kwartał 2026 r. wykazały wzrost łącznych przychodów według GAAP o 16%, do 14,1 mld USD. Skorygowane przychody, które nie obejmują wygaszanej działalności ubezpieczeniowej spółki, zwiększyły się o 18%, do 13,3 mld USD.
Zysk kontynuowanej działalności na akcję według GAAP wzrósł o 14%, do 2,32 USD. Szybszemu wzrostowi skorygowanego zysku towarzyszył wzrost zysku operacyjnego non-GAAP o 30%, do 3,0 mld USD.
Wskaźniki rentowności zmieniały się w różnych kierunkach: marża zysku operacyjnego wzrosła, natomiast marża zysku według GAAP się obniżyła. Generacja gotówki nie nadążała również za wzrostem zysków — zarówno operacyjne przepływy pieniężne, jak i wolne przepływy pieniężne non-GAAP spadły o 14% rok do roku.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Łączna wartość zamówień | 19,0 mld USD w III kwartale 2026 r., wzrost o 49% rok do roku |
| Zysk według GAAP | 2,8 mld USD, wzrost o 12% |
| Marża zysku według GAAP | 19,9%, spadek o 80 punktów bazowych |
| Marża zysku operacyjnego non-GAAP | 22,5%, wzrost o 220 punktów bazowych |
| Operacyjne przepływy pieniężne | 2,2 mld USD, spadek o 14% |
| Wolne przepływy pieniężne non-GAAP | 2,0 mld USD, spadek o 14% |
Popyt na konserwację napędza wzrost w segmencie silników komercyjnych
Segment Commercial Engines & Services wypracował kwartalne przychody w wysokości 10,3 mld USD, o 21% wyższe niż rok wcześniej. Przychody z usług wzrosły o 17% dzięki większej aktywności w zakresie konserwacji i silniejszemu popytowi na części zamienne, natomiast przychody ze sprzedaży sprzętu zwiększyły się o 38%.
Przychody z wewnętrznych wizyt silników w warsztatach wzrosły o 12%, co odzwierciedlało większą liczbę prac i ich szerszy zakres. Przychody ze sprzedaży części zamiennych wzrosły o ponad 20%. Dane te pokazują, że wzrost w kwartale obejmował nie tylko dostawy nowych silników, lecz także prace przy samolotach już użytkowanych.
Dostawy silników komercyjnych wzrosły o 8%, w tym dostawy silników LEAP o 5%. GE poinformowała, że w kwartale dostarczyła silniki GE9X, jednak wpływ finansowy tych dostaw zostanie ujęty po uzyskaniu certyfikacji midseal.
Przychody segmentu Defense & Propulsion Technologies wzrosły o 7%, do 3,5 mld USD, a zysk zwiększył się o 8%, do 475 mln USD. Oznaczało to wolniejsze tempo wzrostu niż w działalności komercyjnej.
Podniesione prognozy na 2026 r. potwierdzają perspektywy dla usług
GE podniosła wszystkie elementy prognoz dla całej spółki na 2026 r. W segmencie Commercial Engines & Services kierownictwo oczekuje obecnie wzrostu przychodów w przedziale niskich 20%, wobec wcześniejszej prognozy wynoszącej około 20%.
Prognozę zysku operacyjnego segmentu podniesiono z przedziału 10,25–10,35 mld USD do 10,5–10,6 mld USD. GE przypisała tę zmianę wyższemu wzrostowi przychodów z usług i mniejszemu wpływowi programu GE9X.
Prezes i dyrektor generalny H. Lawrence Culp Jr. powiedział, że w 2027 r. przychody z usług komercyjnych powinny rosnąć w tempie niskiej dwucyfrowej wartości procentowej, czemu sprzyja portfel zamówień na usługi komercyjne o wartości przekraczającej 170 mld USD. Jest to prognoza kierownictwa, a nie zrealizowany wynik.
Perspektywy dla działalności obronnej pozostały bez zmian: w 2026 r. nadal oczekiwany jest wzrost przychodów w niskim przedziale dwucyfrowym, a prognoza zysku operacyjnego wynosi 1,6–1,7 mld USD.
Wnioski
Zyski GE Aerospace skorzystały na wzroście aktywności w segmencie usług komercyjnych, jednak niższa generacja gotówki osłabiła wymowę kwartalnej poprawy zysków. Realizacja planów w IV kwartale pokaże, czy spółka osiągnie podniesione prognozy na 2026 r., a prognoza kierownictwa dotycząca usług na 2027 r. wyznacza kolejny długoterminowy punkt odniesienia.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestowanie wiąże się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Należy samodzielnie zweryfikować istotne informacje i w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
