Zysk Inwido osiągnął kwartalny rekord w okresie lipiec–wrzesień 2026 r. EBITA z działalności operacyjnej wzrosła o 25%, do 334 mln SEK, a portfel zamówień zbliżył się do 3,5 mld SEK. Wyniki grupy działającej w branży okien i drzwi, ogłoszone 21 października, wykazały poprawę sprzedaży i rentowności mimo rozwodnienia marż związanego z przejęciami oraz utrzymującej się słabości na niektórych rynkach konsumenckich.
Najważniejsze informacje
- Kwartalna sprzedaż wzrosła o 22%, a wzrost organiczny wyniósł 5%.
- Organiczny napływ zamówień wzrósł we wszystkich czterech obszarach działalności.
- Poprawa efektywności zrównoważyła presję kosztów materiałów, ale popyt konsumencki pozostał nierównomierny.
Spis treści
- Zysk Inwido rośnie szybciej niż sprzedaż
- Rekordowy portfel zamówień maskuje różnice w popycie
- Poprawa rentowności regionalnej mimo presji kosztowej
- Przejęcia pozostają priorytetem ekspansji
- Podsumowanie
Zysk Inwido rośnie szybciej niż sprzedaż
Sprzedaż netto w trzecim kwartale wyniosła 2 724 mln SEK w porównaniu z 2 224 mln SEK rok wcześniej. EBITA z działalności operacyjnej wzrosła z 268 mln SEK, a marża EBITA z działalności operacyjnej poprawiła się do 12,3% z 12,0%.
Różnica między raportowanym wzrostem sprzedaży o 22% a wzrostem organicznym o 5% pokazuje, że ekspansja w ramach istniejącej działalności była skromniejsza, niż sugeruje główny wynik. Dyrektor finansowy Peter Welin powiedział, że wzrost organiczny rozkładał się mniej więcej po równo między ceny i wolumen, przy nieco większym udziale wolumenu.
Marża brutto pozostała zasadniczo bez zmian. Zarząd poinformował, że wyższa efektywność fabryk i większy wolumen zrównoważyły negatywny wpływ cen materiałów. Łączna rentowność przejętych spółek była niższa niż w pozostałej części grupy, co ograniczyło poprawę raportowanej marży EBITA z działalności operacyjnej.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Kwartalny zysk na akcję | 3,49 SEK wobec 2,65 SEK rok wcześniej. |
| Zysk na akcję za styczeń–wrzesień | 7,07 SEK wobec 6,00 SEK rok wcześniej. |
| Kwartalne przepływy pieniężne | Wzrost o 56 mln SEK rok do roku. |
| Dług netto / EBITDA z działalności operacyjnej | 1,9 raza, z wyłączeniem MSSF 16, poniżej górnego limitu docelowego wynoszącego 2,5 raza. |
| Przychody za ostatnie 12 miesięcy | 9 968 mln SEK. |
Rekordowy portfel zamówień maskuje różnice w popycie
Organiczny napływ zamówień wzrósł o 7%, podnosząc portfel do rekordowego poziomu bliskiego 3,5 mld SEK na koniec września. Zamówienia wzrosły o 7% w Skandynawii, o 4% na Wschodzie, o 10% na Zachodzie i o 6% w e-commerce.
Wzrost był silniejszy na rynkach produktów, gdzie zamówienia zwiększyły się o 18%, niż w segmencie konsumenckim, który odnotował wzrost o 1%. Zarząd poinformował, że warunki na rynku konsumenckim w Wielkiej Brytanii i Finlandii pozostawały trudne, a w Finlandii nie spodziewano się poprawy w najbliższym czasie.
Zdecentralizowana działalność Inwido w zakresie okien i drzwi koncentruje się na właścicielach domów, a większość przychodów pochodzi z renowacji. Ten model biznesowy sprawia, że nierównomierne ożywienie wśród konsumentów ma znaczenie, mimo wzrostu całkowitego portfela zamówień.
Dostawy w ramach wcześniej pozyskanego dużego zamówienia ze Szkocji nie rozpoczęły się w kwartale. Dyrektor generalny Fredrik Meuller powiedział, że mają ruszyć w listopadzie, po opóźnieniach w dokumentacji po stronie kupującego. Osobno, zamówienia pozyskane na Wschodzie w III kwartale miały zostać zrealizowane częściowo do końca roku, ale w większości w 2027 r.
Poprawa rentowności regionalnej mimo presji kosztowej
We wszystkich czterech obszarach działalności poprawiły się marże EBITA z działalności operacyjnej. Marża w Skandynawii zbliżyła się do 17%, a w e-commerce wyniosła 10% w kwartale i prawie 11% w ostatnich 12 miesiącach.
Na Zachodzie zysk wzrósł zarówno w ujęciu bezwzględnym, jak i względnym, czemu sprzyjały wyniki Irlandii i Szkocji. Na Wschodzie odnotowano ujemny wzrost sprzedaży organicznej, ale napływ zamówień, zysk i marża wzrosły.
Zarząd wskazał aluminium, PVC, energię i transport jako obszary presji kosztowej związanej z konfliktem na Bliskim Wschodzie. Welin ostrzegł, że szybszy wzrost zamówień na rynkach produktów niż na rynkach konsumenckich powodował niekorzystny efekt struktury sprzedaży.
Przejęcia pozostają priorytetem ekspansji
Inwido sfinalizowało sześć przejęć w ciągu poprzednich 12 miesięcy. Welin powiedział, że większość z nich osiągała wyniki zbliżone do planu, a rozwodnienie marż określił jako normalne, a nie świadczące o słabych wynikach.
Meuller powiedział, że negocjacje dotyczące wycen pozostawały trudne, ponieważ oczekiwania sprzedających były wysokie mimo słabszych wyników operacyjnych niektórych potencjalnych celów przejęcia. Wejście na rynek osłon przeciwsłonecznych pozostawało przedmiotem rozważań, a nie ogłoszoną transakcją. Nie rozważano skupu akcji własnych.
Podsumowanie
Rekordowy zysk i portfel zamówień Inwido kontrastują z wciąż nierównomiernym ożywieniem popytu konsumenckiego. Kolejnym zaplanowanym wydarzeniem dla inwestorów jest dzień rynków kapitałowych 9 grudnia 2026 r., a następnie publikacja wyników za cały rok 9 lutego 2027 r.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
