Wyniki Siki: wzrost przyspiesza, prognozy na 2026 r. bez zmian

Wyniki Siki za pierwsze dziewięć miesięcy 2026 r. wykazały wzrost sprzedaży o 4,8% w walutach lokalnych, a tempo wzrostu przyspieszyło w trzecim kwartale mimo utrzymującej się słabości chińskiego budownictwa. Spółka poinformowała 23 października o przychodach w wysokości 8,71 mld CHF i podtrzymała prognozy wzrostu oraz rentowności na cały rok. Zmiany kursów walut ograniczyły raportowany wzrost sprzedaży w frankach szwajcarskich do 1,6%.

Najważniejsze informacje

• Wzrost sprzedaży w walutach lokalnych w trzecim kwartale przyspieszył do 6,1%, przewyższając tempo 4,8% odnotowane w ciągu dziewięciu miesięcy.
• Wyższa marża na materiałach i oszczędności kosztowe pomogły utrzymać marżę EBITDA na niezmienionym poziomie 19,2%.
• Sika podtrzymała cele na 2026 r. pomimo słabości chińskiego budownictwa i rosnących kosztów transportu.

Spis treści

• Wyniki Siki pokazują wzrost operacyjny przy presji walutowej
• Zróżnicowany wzrost w regionach przy utrzymującej się słabości Chin
• Oszczędności kosztowe łagodzą wzrost kosztów operacyjnych
• Niezmienione prognozy sprawiają, że uwaga skupia się na realizacji planów w czwartym kwartale
• Wnioski

Wyniki Siki pokazują wzrost operacyjny przy presji walutowej

Komunikat Siki o wynikach za dziewięć miesięcy wykazał organiczny wzrost sprzedaży o 3,5%, a przejęcia dołożyły kolejne 1,3 pkt proc. Zmiany kursów walut obniżyły raportowany wzrost przychodów o 3,2 pkt proc., co wyjaśnia, dlaczego wzrost wyrażony we frankach szwajcarskich był znacznie niższy niż wzrost w walutach lokalnych.

Wzrost organiczny przyspieszył do 4,6% w trzecim kwartale z 2,9% w pierwszym półroczu. Po wyłączeniu spadku w chińskiej działalności budowlanej wzrost sprzedaży w walutach lokalnych za dziewięć miesięcy wyniósł 6,2%.

Rentowność utrzymała się na stabilnym poziomie, a marża na materiałach wzrosła o 40 pkt bazowych, do 55,4%. EBITDA zwiększyła się o 1,9%, do 1,68 mld CHF, natomiast marża EBITDA pozostała na poziomie 19,2%. To rozróżnienie ma znaczenie: zysk wzrósł, ale spółka nie zwiększyła marży EBITDA.

Zróżnicowany wzrost w regionach przy utrzymującej się słabości Chin

Region EMEA osiągnął najlepszy wynik, odnotowując w ciągu dziewięciu miesięcy wzrost sprzedaży w walutach lokalnych o 8,3%. Sika poinformowała o lepszych wynikach w Niemczech oraz dwucyfrowym wzroście na Bliskim Wschodzie. Aktywność budowlana w Europie osłabła podczas fal upałów w lipcu i sierpniu, ale we wrześniu odbiła.

Sprzedaż w obu Amerykach wzrosła w ciągu dziewięciu miesięcy o 4,1% w walutach lokalnych, a w trzecim kwartale tempo to przyspieszyło do 6,7%. Popyt wspierały projekty infrastrukturalne, a działalność Siki związana z centrami danych nadal rosła w tempie dwucyfrowym.

Sprzedaż w regionie Azji i Pacyfiku spadła w ciągu dziewięciu miesięcy o 2,3% w walutach lokalnych. Wartość ta dotyczy całego regionu, a nie samych Chin. Po wyłączeniu chińskiej działalności budowlanej wzrost organiczny w regionie wyniósł 7,7%, czemu sprzyjały wyniki Indii i Azji Południowo-Wschodniej.

Dyrektor generalny Thomas Hasler powiedział, że Sika zmienia ofertę produktową i kieruje działania sprzedażowe w Chinach w stronę renowacji oraz miast o lepszych wynikach, zamiast zabiegać o wolumen na rynku budownictwa mieszkaniowego, który gwałtownie osłabł. Nie podał terminu powrotu regionu Azji i Pacyfiku do wzrostu.

Oszczędności kosztowe łagodzą wzrost kosztów operacyjnych

Pod koniec okresu sprawozdawczego miesięczne oszczędności w ramach programu Fast Forward osiągnęły poziom 8 mln CHF. Sika nadal zakładała uzyskanie korzyści w wysokości 80 mln CHF w 2026 r. oraz 150–200 mln CHF rocznie od 2028 r.

Działania zwiększające produktywność i polityka cenowa pomogły zrównoważyć wyższe koszty. Pozostałe koszty operacyjne wzrosły o 5,5%, a na koszty transportu wpłynęły wyższe ceny oleju napędowego i niedobór kierowców.

Dyrektor finansowy Adrian Widmer powiedział, że spółka oczekiwała, iż bezwzględna różnica między cenami a kosztami za cały rok, wyrażona we frankach szwajcarskich, pozostanie co najmniej nieznacznie dodatnia. Zwrócił jednak uwagę na niewielką presję na marże pod koniec roku, wynikającą z wyższych kosztów nakładów i transportu.

Niezmienione prognozy sprawiają, że uwaga skupia się na realizacji planów w czwartym kwartale

Sika ponowiła prognozy na 2026 r., zakładające wzrost sprzedaży w walutach lokalnych o 3–6% oraz marżę EBITDA na poziomie 19,0–19,5%. Są to nadal cele zarządu, a nie wyniki za zakończony rok obrotowy.

Przejęcia również przyczyniają się do rozwoju działalności. W trzecim kwartale Sika sfinalizowała zakup tureckiego producenta klejów i uszczelniaczy Akkim, a w październiku przejęła brytyjską grupę Azpects. Umowa zakupu działalności Resonac Corporation w zakresie klejów w Japonii pozostawała w toku, a jej zamknięcie przewidywano na połowę 2027 r.

Podczas telekonferencji dotyczącej wyników Hasler odmówił podania prognozy marży na 2027 r., zaznaczając, że spółka przedstawi prognozy wraz z wynikami za cały rok.

Wnioski

Szybszy wzrost Siki w trzecim kwartale i stabilna marża EBITDA przemawiały za utrzymaniem rocznych prognoz bez zmian, choć Chiny i presja kosztowa nadal stanowiły ograniczenia. Kolejnym zaplanowanym terminem publikacji wyników jest 19 lutego 2027 r., kiedy spółka przedstawi wyniki za cały rok i prognozy na 2027 r.

Więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą ulegać zmianom; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.