Zysk Gjensidige znacząco wzrósł w trzecim kwartale 2026 r., a zysk po opodatkowaniu wyniósł 2,077 mld NOK, ponieważ lepsze wyniki działalności ubezpieczeniowej z nawiązką zrównoważyły ujemny wynik finansowy. Wyniki opublikowane 23 października wykazały wynik usług ubezpieczeniowych w ubezpieczeniach majątkowych i osobowych na poziomie 3,004 mld NOK oraz wskaźnik łączony wynoszący 73,6%, choć zarząd zaznaczył, że na wynik kwartału wpłynął wyjątkowo korzystny przebieg szkód.
Najważniejsze informacje
- Rentowność działalności ubezpieczeniowej wzrosła, przede wszystkim dzięki poprawie wyników w Norwegii i Danii.
- Zarząd poinformował, że korzystne warunki pogodowe i mniejsza liczba dużych szkód przyczyniły się do wyników i nie należy traktować ich jako nowego poziomu bazowego.
- Wyniki w Szwecji pogorszyły się mimo wzrostu przychodów, a wynik finansowy w ubezpieczeniach majątkowych i osobowych był ujemny.
Spis treści
- Zyski Gjensidige odzwierciedlają poprawę marż ubezpieczeniowych
- Poprawa w Norwegii i Danii przy pogorszeniu wyników w Szwecji
- Wskaźniki wzrostu wymagają rozróżnienia ujęcia księgowego i walut
- Straty inwestycyjne i niepewność dotycząca szkód łagodzą pozytywny obraz kwartału
- Podsumowanie
Zyski Gjensidige odzwierciedlają poprawę marż ubezpieczeniowych
Zysk przed opodatkowaniem wyniósł 2,781 mld NOK. Wynik w ubezpieczeniach majątkowych i osobowych wzrósł o 733 mln NOK rok do roku, a przychody z ubezpieczeń zwiększyły się o 3,7% w walucie lokalnej. Po wyłączeniu wpływu jednorazowej pozycji dotyczącej ubezpieczenia sprzedawcy nieruchomości w segmencie ubezpieczeń indywidualnych w Norwegii rok wcześniej wzrost przychodów wyniósł 5,3%.
Wskaźnik łączony na poziomie 73,6% wskazywał na wysoką rentowność ubezpieczeniową: niższy wskaźnik oznacza, że szkody i koszty pochłaniają mniejszą część przychodów z ubezpieczeń. Wskaźnik kosztów wyniósł 10,7% po wyłączeniu kosztów restrukturyzacji działu technologicznego, a annualizowany zwrot z kapitału własnego osiągnął 34,2%.
Dla porównania, opublikowane roczne cele finansowe Gjensidige zakładają na 2026 r. wskaźnik łączony poniżej 82% i zwrot z kapitału własnego powyżej 24%. Są to cele całoroczne, a nie prognozy kwartalne; wyniki samego trzeciego kwartału nie przesądzają o rezultacie za cały rok.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Porównanie segmentów | Zmiany wyniku usług ubezpieczeniowych w III kwartale 2026 r. w porównaniu z III kwartałem 2025 r. |
| Ubezpieczenia indywidualne w Norwegii | Wzrost o 361 mln NOK; bazowy wskaźnik częstości szkód poprawił się o 4,9 pkt proc. |
| Ubezpieczenia komercyjne w Norwegii | Wzrost o 331 mln NOK; bazowy wskaźnik częstości szkód poprawił się o 9,6 pkt proc. |
| Ubezpieczenia indywidualne w Danii | Wzrost o 41 mln NOK; bazowy wskaźnik częstości szkód poprawił się o 1 pkt proc. |
| Ubezpieczenia komercyjne w Danii | Wzrost o 224 mln NOK; bazowy wskaźnik szkodowości poprawił się o 7,2 pkt proc. |
| Szwecja | Spadek o 72 mln NOK; bazowy wskaźnik częstości szkód pogorszył się o 8,2 pkt proc. |
Poprawa w Norwegii i Danii przy pogorszeniu wyników w Szwecji
Na wynik ubezpieczeń indywidualnych w Norwegii wpłynęła przede wszystkim wyższa rentowność ubezpieczeń komunikacyjnych. Wyniki ubezpieczeń komercyjnych w Norwegii również znacząco się poprawiły, choć wolumeny spadły, ponieważ Gjensidige przedkładało rentowność nad utrzymanie części większych klientów, szczególnie w ubezpieczeniach od następstw nieszczęśliwych wypadków i ubezpieczeniach zdrowotnych.
Dyrektor finansowy Jostein Amdal przypisał poprawę wyników ubezpieczeń komercyjnych w Norwegii zmianom w portfelu, długoterminowym działaniom na rzecz rentowności oraz korzystnej zmienności kwartalnej. Nie określił, jaką część poprawy zawdzięczano każdemu z tych czynników.
W Szwecji sytuacja była odwrotna, mimo wzrostu przychodów w walucie lokalnej o 11,3%. Amdal wskazał, że największym obciążeniem było unormowanie się liczby szkód średniej wielkości po wyjątkowo spokojnym 2025 r. Na wskaźniki szkodowości i kosztów wpłynęły również przejściowe koszty technologiczne.
Wskaźniki wzrostu wymagają rozróżnienia ujęcia księgowego i walut
Amdal poinformował, że przychody z ubezpieczeń indywidualnych w Norwegii wzrosły o 9,4% rok do roku po skorygowaniu o zmianę zasad rachunkowości w III kwartale 2025 r. dotyczącą ubezpieczenia sprzedawcy nieruchomości. Skorygowana wartość nadal uwzględniała niekorzystny wpływ rozwiązania pięciu umów z towarzystwami ubezpieczeń wzajemnych od ognia.
Składka przypisana brutto była odrębną miarą: wzrost przypisu składki brutto grupy wyniósł minus 1% według raportowanych danych, ale 0,9% przy stałych kursach walutowych. Amdal zaznaczył, że wcześniejsza zmiana zasad rachunkowości wpłynęła na składki zarobione, a nie na przypisane.
Prezes Geir Holmgren poinformował, że liczba klientów indywidualnych w Norwegii była wyższa niż na koniec 2025 r. Wskazał na partnerstwa i sprzedaż krzyżową jako możliwości rozwoju, ale powiedział, że obniżki cen nie będą wykorzystywane jako sposób na zdobywanie wzrostu.
Straty inwestycyjne i niepewność dotycząca szkód łagodzą pozytywny obraz kwartału
Wynik finansowy w ubezpieczeniach majątkowych i osobowych był ujemny i wyniósł 193 mln NOK, co odzwierciedlało wysokie stopy procentowe i rozszerzenie spreadów kredytowych. Zarówno portfel dopasowania, po uwzględnieniu kosztów finansowych ubezpieczeń, jak i portfel wolny przyniosły ujemną stopę zwrotu w wysokości 0,04%, natomiast portfel nieruchomości osiągnął dodatnią stopę zwrotu.
Wskaźnik wypłacalności wyniósł 190% na koniec kwartału. We wrześniu Gjensidige wyemitowało pożyczkę podporządkowaną Tier 2 o wartości 1 mld NOK, a 7 października wykupiło istniejącą pożyczkę Tier 2 o wartości 1,2 mld NOK.
Zarząd podkreślił, że wyniki w 2026 r. korzystały z dobrej pogody, braku poważnych zdarzeń i strat dużych rozmiarów poniżej długoterminowych oczekiwań modelu wewnętrznego spółki. Amdal oszacował łączną inflację kosztów szkód w ubezpieczeniach indywidualnych w Norwegii na około 4%–5%, zaznaczając, że założenia leżące u jej podstaw obarczone są znaczną niepewnością.
Podsumowanie
Zyski Gjensidige odzwierciedlały lepsze wyniki w zakresie oceny ryzyka ubezpieczeniowego, ale zarząd nie przedstawił korzystnego przebiegu szkód w tym kwartale jako trwałego poziomu bazowego. Pozostała część 2026 r. pokaże, jak te wyniki przełożą się na realizację całorocznych celów spółki.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix ma charakter ogólnoinformacyjny i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy zweryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
