Zysk Valley wzrósł do 206,3 mln USD, czyli 0,36 USD na rozwodnioną akcję, w III kwartale 2026 r. dzięki wyższym przychodom z działalności kredytowej i ściślejszej kontroli kosztów, co pozwoliło obniżyć wskaźnik efektywności banku poniżej 50%. Wyniki opublikowane 22 października wskazały również na mieszane tendencje dotyczące jakości kredytów. Kierownictwo przedstawiło plany związane z oczekującymi na realizację przejęciami, które mają przynieść ponad 3,5 mld USD tanich depozytów bazowych.
Najważniejsze informacje
- Marża odsetkowa netto wzrosła do 3,28%, a wskaźnik efektywności poprawił się do 49,38%.
- Wartość kredytów zaklasyfikowanych jako podwyższonego ryzyka i sklasyfikowanych spadła, natomiast wzrosły kredyty nieprzynoszące odsetek i odpisy netto z tytułu strat kredytowych.
- Przejęcia Providence i Bluevine są nadal w toku, a ich finalizacja jest oczekiwana na początku 2027 r.
Spis treści
- Zyski Valley rosną dzięki wyższym przychodom z działalności kredytowej
- Poprawa efektywności, a ulgi podatkowe dodatkowo wspierają zysk
- Wskaźniki jakości kredytowej zmierzają w różnych kierunkach
- Planowane przejęcia wpływają na perspektywy finansowania
- Podsumowanie
Zyski Valley rosną dzięki wyższym przychodom z działalności kredytowej
Ogłoszenie wyników za III kwartał Valley National Bancorp wykazało, że zysk netto przekroczył 170,9 mln USD osiągnięte w II kwartale oraz 163,4 mln USD rok wcześniej. Skorygowany zysk netto, będący miarą niezgodną z GAAP i nieuwzględniającą pozycji niezwiązanych z podstawową działalnością, wyniósł 206,4 mln USD, co również odpowiadało 0,36 USD na rozwodnioną akcję.
Dochód odsetkowy netto w ekwiwalencie podatkowym wyniósł 506,8 mln USD, o 18,4 mln USD więcej niż w poprzednim kwartale. Marża odsetkowa netto wzrosła o 8 punktów bazowych względem II kwartału i o 23 punkty bazowe rok do roku, do 3,28%.
Do poprawy przyczyniły się wyższe oprocentowanie kredytów o zmiennej stopie, lepsze warunki cenowe nowych kredytów oraz wzrost średniej wartości portfela kredytowego. Te czynniki z nadwyżką zrównoważyły wyższe koszty finansowania: średni koszt wszystkich depozytów wzrósł do 2,33% z 2,28%, pozostając jednak poniżej poziomu 2,69% sprzed roku.
Łączna wartość kredytów zwiększyła się w kwartale o 722,7 mln USD, do 53,2 mld USD. Za większość wzrostu odpowiadały kredyty dla przedsiębiorstw i kredyty na nieruchomości komercyjne, przy czym w tej drugiej kategorii istotny udział miały nieruchomości zajmowane przez właścicieli.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Efektywna stawka podatkowa w III kwartale | 15,3% wobec 22,5% w II kwartale |
| Perspektywa całorocznej efektywnej stawki podatkowej | Około 20%, zgodnie z prognozą kierownictwa |
| Współczynnik kapitału podstawowego Tier 1 | 10,7% na koniec kwartału |
| Zwroty kapitału dla akcjonariuszy | Około 96 mln USD w formie dywidend zwykłych i odkupu 2,5 mln akcji |
| Wskaźnik kredytów do depozytów | 96% na koniec kwartału |
Poprawa efektywności, a ulgi podatkowe dodatkowo wspierają zysk
Wskaźnik efektywności spadł z 52,11% w II kwartale do 49,38%, osiągając cel kierownictwa zakładający zejście poniżej 50% kwartał przed planowanym terminem. Niższy wskaźnik oznacza, że koszty operacyjne stanowią mniejszą część przychodów.
Zgłoszone koszty nieodsetkowe spadły o 1,2 mln USD, do 310,0 mln USD. Pomogły niższe opłaty za usługi profesjonalne i prawne, choć większa amortyzacja inwestycji związanych z ulgami podatkowymi częściowo zniwelowała ten spadek. Kierownictwo poinformowało, że koszty nieodsetkowe w ujęciu skorygowanym obniżyły się o około 5 mln USD.
Efektywna stawka podatkowa również spadła po tym, jak Valley nabył dodatkowe ulgi podatkowe. Dyrektor finansowy Travis Lan ostrzegł, że kwartalną korzyść podatkową należy rozpatrywać łącznie z powiązanym kosztem amortyzacji, a nie w oderwaniu od niego.
Wskaźniki jakości kredytowej zmierzają w różnych kierunkach
Udział kredytów zaklasyfikowanych jako podwyższonego ryzyka i sklasyfikowanych w łącznej wartości kredytów spadł z 7,3% na 30 czerwca do 7,1% na 30 września. Obniżył się również wskaźnik koncentracji Valley w obszarze kredytów na nieruchomości komercyjne — z 317% do około 312%.
Kredyty nieprzynoszące odsetek wzrosły jednak z 462,6 mln USD, czyli 0,88% łącznej wartości kredytów, do 511,4 mln USD, czyli 0,96%. Największy udział miał kredyt w wysokości 30,1 mln USD zaklasyfikowany jako finansowanie budowy. Valley uznał go za dobrze zabezpieczony i nie utworzył na niego indywidualnej rezerwy, opierając się na szacowanej wartości zabezpieczenia.
Odpisy netto z tytułu strat kredytowych wzrosły do 37,1 mln USD z 22,0 mln USD w II kwartale. Kierownictwo przypisało znaczną część wzrostu jednorazowemu odpisowi dotyczącemi kredytu dla przedsiębiorstwa.
Koszt rezerw na straty kredytowe z tytułu kredytów wyniósł 30,7 mln USD. Pokrycie kredytów rezerwami spadło z 1,16% do 1,13% łącznej wartości kredytów, co podkreśla, że spadek salda kredytów zaklasyfikowanych jako podwyższonego ryzyka nie oznaczał poprawy wszystkich wskaźników jakości kredytowej.
Planowane przejęcia wpływają na perspektywy finansowania
Depozyty wzrosły w kwartale o 1,1 mld USD, do 55,2 mld USD. Oprócz tego wzrostu organicznego kierownictwo oczekuje, że planowane przejęcia Providence Financial Corporation i Bluevine przyniosą ponad 3,5 mld USD tanich depozytów bazowych.
Oczekuje się, że obie transakcje zostaną sfinalizowane na początku 2027 r., pod warunkiem uzyskania zgód regulacyjnych i spełnienia pozostałych warunków zamknięcia. Przejęcie Providence wymaga również zgody akcjonariuszy. Oczekiwane depozyty nie są zatem uwzględnione w bilansie Valley na wrzesień.
Lan powiedział, że w przypadku Bluevine plany zakładają zamknięcie transakcji 1 stycznia, a następnie przeniesienie depozytów około 1 kwietnia 2027 r. Wskazał około 1,5 mld USD depozytów brokerskich oraz 400 mln USD pożyczek z Federal Home Loan Bank zapadających w I kwartale jako możliwości zastąpienia obecnych źródeł finansowania.
Przed sfinalizowaniem tych transakcji kierownictwo oczekuje dalszej poprawy marży. Lan wskazał, że marża na koniec września wyniosła 3,33%, i prognozował jej wzrost o kolejne 5–7 punktów bazowych w IV kwartale 2026 r.
Podsumowanie
Najbliższym punktem kontrolnym dla działalności Valley będą wyniki za IV kwartał 2026 r., które pokażą, czy oczekiwany wzrost marży się zmaterializuje. Planowane na początek 2027 r. przejęcia oraz późniejsze przeniesienie depozytów Bluevine to odrębne etapy, zależne od sfinalizowania transakcji.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
