Wyniki Rogers za trzeci kwartał 2026 r. wykazały silniejsze generowanie gotówki mimo niższego skorygowanego zysku, ponieważ kanadyjska spółka telekomunikacyjna podtrzymała prognozy na cały rok. Wyniki ogłoszone 23 października za kwartał zakończony 30 września przyniosły przychody w wysokości 5,443 mld CAD i wolne przepływy pieniężne w wysokości 1,370 mld CAD, co oznacza wzrost o 65% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Najważniejsze informacje

  • Skorygowany rozwodniony zysk na akcję spadł o 6%, do 1,29 CAD, podczas gdy przychody wzrosły o 2%.
  • Niższe nakłady inwestycyjne i podatki gotówkowe przyczyniły się do znacznie szybszego wzrostu wolnych przepływów pieniężnych niż zysku operacyjnego.
  • Rogers utrzymała prognozy na 2026 r. i dąży do sprzedaży mniejszościowego udziału w aktywach sportowych i medialnych, by spłacić zadłużenie.

Spis treści

Wyniki Rogers pokazują silniejsze przepływy pieniężne i niższy skorygowany zysk

Ogłoszone wyniki Rogers za trzeci kwartał 2026 r. wykazały wzrost skorygowanej EBITDA o 1%, do 2,535 mld CAD. Skorygowany zysk netto spadł jednak o 3%, do 701 mln CAD, przede wszystkim dlatego, że wyższe koszty finansowe zniwelowały część poprawy operacyjnej.

Zgłoszony zysk netto spadł o 91%, do 495 mln CAD. Na porównanie duży wpływ miał niegotówkowy zysk w wysokości 5 mld CAD odnotowany rok wcześniej, kiedy Rogers dokonała przeszacowania swojego dotychczasowego udziału w Maple Leaf Sports & Entertainment, czyli MLSE. Spadek zgłoszonego zysku nie oznacza zatem równoważnego pogorszenia bieżącej działalności operacyjnej.

Środki pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły o 9%, do 1,658 mld CAD. Wolne przepływy pieniężne zwiększyły się znacznie szybciej dzięki niższym nakładom inwestycyjnym, wyższej skorygowanej EBITDA i niższym podatkom dochodowym zapłaconym w gotówce, co częściowo zniwelowały wypłaty na rzecz udziałów niekontrolujących. Wolne przepływy pieniężne są miarą zarządzania kapitałem zdefiniowaną przez spółkę.

PozycjaSzczegóły
Nakłady inwestycyjne w III kwartale524 mln CAD
Intensywność nakładów inwestycyjnych w III kwartale9,6%, spadek o 840 punktów bazowych rok do roku
Skorygowana marża EBITDA w segmencie usług bezprzewodowych68%, wzrost o 130 punktów bazowych rok do roku
Skorygowana marża EBITDA w segmencie usług kablowych59%, wzrost o 40 punktów bazowych rok do roku
Przyrost netto klientów telefonii komórkowej17 000 w III kwartale
Przyrost netto klientów detalicznych usług internetowych10 000 w III kwartale

Marże w telekomunikacji rosną mimo presji na przychody z usług bezprzewodowych

Przychody z usług bezprzewodowych spadły o 1%, do około 2,0 mld CAD. Rogers przypisała ten spadek przede wszystkim niższym średnim przychodom na klienta telefonii komórkowej w obliczu konkurencji oraz zmniejszeniu przychodów z opłat po decyzji Kanadyjskiej Komisji Radiowo-Telewizyjnej i Telekomunikacyjnej zakazującej pobierania niektórych opłat.

Skorygowana EBITDA w segmencie usług bezprzewodowych mimo to wzrosła o 1%, czemu pomogły wyższe marże na sprzęcie. Przychody z usług kablowych utrzymały się na stabilnym poziomie około 2,0 mld CAD, a inicjatywy zwiększające efektywność wsparły wzrost skorygowanej EBITDA tego segmentu o 1%.

Media były silniejszym źródłem wzrostu: przychody zwiększyły się o 9%, do 821 mln CAD, a skorygowana EBITDA wzrosła o 12%, do 84 mln CAD. Wyższe przychody ze sportu i przychody z subskrypcji kanałów Warner Bros. Discovery pomogły zrównoważyć niższe przychody z reklam.

Zakup MLSE zwraca uwagę na planowaną sprzedaż udziałów w aktywach sportowych

Po zakończeniu kwartału Rogers sfinalizowała 1 października zakup pozostałych 25% udziałów w MLSE za 4,35 mld CAD w gotówce, finansowany krótkoterminowymi liniami kredytowymi. W wyniku transakcji MLSE stała się spółką zależną w całości należącą do Rogers.

Rogers dąży do sprzedaży mniejszościowego udziału w skonsolidowanych aktywach sportowych, medialnych i rozrywkowych, określanych jako Rogers Sports, do pierwszej połowy 2027 r. Kierownictwo spodziewa się przeznaczyć wpływy na spłatę zadłużenia; sprzedaż pozostaje planem, a nie sfinalizowaną transakcją.

Wskaźnik dźwigni finansowej spółki wynosił 3,7 raza na 30 września, wobec 4,0 raza na koniec 2025 r. Wartość na koniec kwartału poprzedzała zaciągnięcie finansowania wykorzystanego do sfinalizowania zakupu pozostałego udziału w MLSE.

Prognozy na cały rok pozostają bez zmian

Rogers potwierdziła prognozy na 2026 r. dotyczące łącznych przychodów z usług, skorygowanej EBITDA, nakładów inwestycyjnych i wolnych przepływów pieniężnych. Niezmienione prognozy odzwierciedlają deklarowane oczekiwania spółki, odrębne od presji konkurencyjnej i regulacyjnej wpływającej na przychody z usług bezprzewodowych.

W kwartale spółka wypłaciła 270 mln CAD dywidend i 22 października zadeklarowała dywidendę w wysokości 0,50 CAD na akcję. Wypłaty te są niezależne od planowanych wpływów ze sprzedaży aktywów i celów redukcji zadłużenia.

Podsumowanie

Wyniki Rogers połączyły umiarkowany wzrost operacyjny ze znacznie silniejszym generowaniem gotówki, podczas gdy koszty finansowania obciążały skorygowany zysk. Kolejnym zapowiedzianym kamieniem milowym jest planowana sprzedaż mniejszościowego udziału w Rogers Sports do pierwszej połowy 2027 r., a uzyskane środki mają zostać przeznaczone na spłatę zadłużenia.

Więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.