Wyniki Bilii za trzeci kwartał 2026 roku wykazały wzrost zysku operacyjnego do 380 mln SEK z 310 mln SEK rok wcześniej, do czego przyczynił się rekordowy wynik trzeciego kwartału w segmencie usług. Podczas omówienia wyników 23 października sprzedawca pojazdów poinformował o większej liczbie zamówień na nowe samochody, ale także o utrzymującej się presji na rentowność samochodów używanych i opóźnieniach dotyczących dostaw niektórych pojazdów elektrycznych.
Najważniejsze informacje
- Zysk operacyjny segmentu usług wyniósł 293 mln SEK, a jego marża wzrosła do 12%.
- Liczba zamówień na nowe samochody zwiększyła się o 27% po korekcie o nowe marki, ale dostawy niektórych elektrycznych modeli Volvo są opóźnione.
- Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 479 mln SEK, a wskaźnik zadłużenia spadł do 1,2-krotności EBITDA.
Spis treści
- Wzrost zysków Bilii opiera się na wyższych marżach w usługach
- Portfel zamówień na nowe samochody rośnie, ale terminy dostaw są nierównomierne
- Generowanie gotówki wspiera spadek zadłużenia i zwiększa dostępność finansowania
- Zarząd oczekuje, że zmiany podatkowe wpłyną na popyt w czwartym kwartale
- Podsumowanie
Wzrost zysków Bilii opiera się na wyższych marżach w usługach
Zysk operacyjny grupy wzrósł o około 23%, a marża operacyjna wyniosła 3,8%. Przychody były nieco wyższe niż rok wcześniej, choć zysk na akcję nieznacznie obniżył się do 2 SEK.
Segment usług odpowiadał za 60 mln SEK z 70 mln SEK wzrostu zysku operacyjnego grupy rok do roku. Jego kwartalny zysk wzrósł z 233 mln SEK do 293 mln SEK, a marża zwiększyła się z 10,2% do 12%. Organiczny wzrost w usługach wyniósł 3,6%.
Prezes Per Avander przypisał poprawę większej efektywności, wzrostowi liczby dostaw nowych samochodów wspierającemu działalność warsztatów przygotowujących pojazdy do wydania oraz dobrym wynikom w demontażu pojazdów. Marża usługowa w Szwecji osiągnęła 14,2%, przekraczając cel spółki wynoszący 14%.
Harmonogram publikacji raportu za trzeci kwartał Bilii przewidywał jego udostępnienie 23 października 2026 roku, a następnie tego samego ranka prezentację i sesję pytań z udziałem Avandera, dyrektor finansowej Kristiny Franzén oraz szefa relacji inwestorskich Carla Fredrika Ewetzа.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Dodatkowa linia kredytowa podpisana w III kwartale | 800 mln SEK |
| Łączna wartość przyznanych linii kredytowych | 3,1 mld SEK |
| Wykorzystana część przyznanych linii kredytowych | 610 mln SEK |
| Dywidenda wypłacona w III kwartale | 138 mln SEK |
| Harmonogram dywidendy za 2026 rok | 6 SEK na akcję w czterech równych ratach; dwie wypłacono, a ostatnia jest zaplanowana na styczeń 2027 roku. |
Portfel zamówień na nowe samochody rośnie, ale terminy dostaw są nierównomierne
Liczba zamówień na nowe samochody wzrosła o 27% w porównaniu z trzecim kwartałem 2025 roku, po korekcie o nowe marki. Portfel zamówień osiągnął 18 600 pojazdów, czyli około 6 100 więcej niż rok wcześniej.
Zysk segmentu samochodowego wyniósł 99 mln SEK wobec 81 mln SEK. Zysk ze sprzedaży samochodów używanych spadł jednak do 65 mln SEK z 68 mln SEK. Avander powiązał słabsze wyniki sprzedaży samochodów używanych w Norwegii z niższymi marżami brutto przy dużej podaży i silnej konkurencji cenowej ze strony nowych samochodów. Określił zapasy samochodów używanych na rynkach spółki jako zrównoważone.
Franzén powiedziała, że dostawy zazwyczaj trwają od trzech do sześciu miesięcy, ale opóźnienia dotyczące niektórych elektrycznych modeli Volvo mogą wydłużyć ten okres. Portfel zamówień obejmuje zatem zamówienia oczekujące na realizację, a nie sprzedaż już ujętą w wynikach.
Generowanie gotówki wspiera spadek zadłużenia i zwiększa dostępność finansowania
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 479 mln SEK, co zasadniczo odpowiada wynikowi z poprzedniego roku po skorygowaniu o płatność w wysokości 303 mln SEK otrzymaną w tamtym okresie ze sprzedaży nieruchomości.
Dług netto z wyłączeniem zobowiązań leasingowych zgodnie z MSSF 16 wyniósł nieco poniżej 2,2 mld SEK. Przy zastosowaniu tej samej podstawy wskaźnik długu netto do EBITDA poprawił się do 1,2-krotności z 1,3-krotności zarówno na koniec drugiego kwartału, jak i na koniec 2025 roku, pozostając poniżej docelowego limitu Bilii wynoszącego 2,0-krotność.
Saldo kosztów finansowych netto zmniejszyło się rok do roku o 7 mln SEK, do 78 mln SEK, co Franzén przypisała zmianom kursów walutowych i niższym kosztom odsetkowym. Poprawa za pierwsze dziewięć miesięcy wyniosła łącznie 33 mln SEK.
Zarząd oczekuje, że zmiany podatkowe wpłyną na popyt w czwartym kwartale
Avander opisał poprawę warunków w Szwecji i Norwegii, a sytuację w Europie Zachodniej określił jako stabilną. Oczekiwał, że zmiana norweskiego VAT-u pod koniec roku doprowadzi do szczytu aktywności w czwartym kwartale i może osłabić popyt na nowe samochody w pierwszym kwartale 2027 roku. Jest to prognoza zarządu, a nie zrealizowany wynik sprzedaży.
Przejęcia pozostają priorytetem w alokacji kapitału, obok utrzymywania stabilnego poziomu zadłużenia. Zarząd wskazał salony Volkswagena, ciężarówki i demontaż pojazdów jako obszary zainteresowania, ale stwierdził, że problemy z rentownością i oczekiwania sprzedających co do wyceny utrudniają zawieranie transakcji.
Podsumowanie
Wyniki Bilii skorzystały przede wszystkim z wyższej rentowności usług, podczas gdy marże na samochodach używanych nadal znajdowały się pod presją. Kolejnym testem operacyjnym będzie przekształcenie dużego portfela zamówień na nowe samochody w dostawy w czwartym kwartale, kiedy — jak oczekuje zarząd — norweska zmiana podatkowa wpłynie na ich terminy.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają materiały dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
