Zysk Addnode wzrósł o 68% w III kwartale, a porównanie rok do roku podbiło dynamikę

Zysk Addnode mocno wzrósł w trzecim kwartale 2026 r. EBITA zwiększyła się o 68%, do 250 mln SEK, a wzrost sprzedaży i poprawa efektywności wsparły rentowność. Wyniki opublikowane 23 października skorzystały również z niskiej bazy porównawczej z poprzedniego roku, spowodowanej przesunięciem między kwartałami terminów odnowień umów z Autodesk.

Najważniejsze informacje

• Sprzedaż netto wzrosła o 10%, do 1,438 mld SEK, w tym o 3% organicznie.
• Marża EBITA wyniosła 17,4%, ale terminy odnowień obniżyły zysk w analogicznym kwartale poprzedniego roku.
• Zarząd zakończył program poprawy efektywności i pozyskał dziesięcioletni kontrakt na oprogramowanie dla Sztokholmu o wartości około 100 mln SEK.

Spis treści

• Zysk Addnode poprawia się na tle słabszej bazy porównawczej
• Oszczędności kosztowe wspierają marże mimo nierównego popytu
• Kontrakt dla Sztokholmu zapewnia długoterminowe powtarzalne przychody
• Terminy odnowień nadal istotne dla perspektyw
• Podsumowanie

Zysk Addnode poprawia się na tle słabszej bazy porównawczej

Wstępne wyniki Addnode za trzeci kwartał 2026 r. wykazały wzrost EBITA z 149 mln SEK do 250 mln SEK, a marża wzrosła z 11,4% do 17,4%. Spółka określa tę miarę zysku jako EBITA, a nie EBITDA.

Porównanie wymaga ostrożności. Przesunięcie odnowień umów z Autodesk na drugi kwartał 2025 r. obniżyło sprzedaż netto w trzecim kwartale 2025 r. o około 80 mln SEK, a EBITA o około 70 mln SEK. Ta słabsza baza spotęgowała raportowaną poprawę rok do roku w 2026 r.

Prezes Johan Andersson przypisał poprawę zysku wzrostowi organicznemu, przejęciom i wyższej efektywności. Zmiany kursów walutowych zwiększyły sprzedaż w ostatnim kwartale o 17 mln SEK, a EBITA o 3 mln SEK.

Poprawa objęła również wynik netto: zysk netto wzrósł do 109 mln SEK z 54 mln SEK. Jednak zysk netto za pierwsze dziewięć miesięcy pozostał poniżej poziomu sprzed roku i wyniósł 242 mln SEK wobec 247 mln SEK.

Oszczędności kosztowe wspierają marże mimo nierównego popytu

Zarząd poinformował, że program poprawy efektywności rozpoczęty w drugim kwartale został zakończony i obniży roczną bazę kosztową o około 100 mln SEK. Spółka oczekuje połowy oszczędności w drugiej połowie 2026 r., a pozostałej części w pierwszej połowie 2027 r. Koszty restrukturyzacji ujęto w drugim, a nie trzecim kwartale.

Andersson powiedział, że segment Design Management skorzystał zarówno na wynikach operacyjnych, jak i oszczędnościach kosztowych, a wzrost oraz wysoka sprzedaż serwerów wsparły wyniki kwartału. Segment Process Management osiągnął marżę 24%, czemu sprzyjały przejęcia, dobre wykorzystanie zasobów i realizacja zadań, choć prezes przestrzegł przed oczekiwaniem dalszego kwartalnego wzrostu marży o jeden punkt procentowy.

Popyt nie był równomiernie silny. W segmencie Product Lifecycle Management sprzedaż organiczna spadła o 3%, natomiast Andersson opisał sytuację na rynku niemieckim, szczególnie w branży motoryzacyjnej, jako stabilną na niskim poziomie, a nie pogarszającą się.

Kontrakt dla Sztokholmu zapewnia długoterminowe powtarzalne przychody

Addnode podpisało największy dotąd kontrakt dotyczący własnego oprogramowania: dziesięcioletnią umowę z miastem Sztokholm o wartości około 100 mln SEK.

Andersson powiedział, że kontrakt zapewni około 10 mln SEK rocznych przychodów powtarzalnych, a na początku obejmie również niewielki zakres usług wdrożeniowych. Podkreślił, że umowa nie wyjaśnia wysokiej marży segmentu Process Management w trzecim kwartale.

Przychody powtarzalne stanowiły 62% sprzedaży netto grupy. Poprawił się również operacyjny przepływ środków pieniężnych: wyniósł 9 mln SEK wobec odpływu 64 mln SEK rok wcześniej. Zarząd zaznaczył, że trzeci kwartał jest zwykle najsłabszym okresem pod względem przepływów pieniężnych, ponieważ umowy serwisowe są fakturowane w pierwszym i czwartym kwartale.

Terminy odnowień nadal istotne dla perspektyw

Zarząd oczekuje, że trzyletni cykl odnowień umów z Autodesk obciąży raportowaną sprzedaż netto w 2026 r., natomiast w 2027 r. ma przypadać więcej odnowień umów trzyletnich, co powinno wspierać wzrost organiczny. Jest to oczekiwanie oparte na obecnym portfelu umów i historycznych wzorcach odnowień, a nie zrealizowany wynik sprzedaży.

Andersson oczekuje, że w czwartym kwartale 2026 r. wyniki organiczne Design Management będą mniej więcej zgodne z wysokim poziomem odnotowanym w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Krótkoterminowe perspektywy łączą zatem dalsze korzyści z programu oszczędnościowego z oczekiwanym ograniczonym wzrostem organicznym w tym segmencie.

Podsumowanie

Kolejnym sprawdzianem dla zysku Addnode będą wyniki czwartego kwartału: zarząd oczekuje, że organiczne wyniki Design Management będą zasadniczo odpowiadać wysokiemu poziomowi z poprzedniego roku, a oszczędności kosztowe będą nadal przynosić efekty. Oczekiwany wzrost liczby odnowień umów z Autodesk pozostaje prognozą na 2027 r.

Więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem strat. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywie, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.