Wyniki Hiab za trzeci kwartał 2026 r. pokazały wzrost sprzedaży o 39%, do 481 mln EUR, napędzany w dużej mierze przejęciami, przy jednoczesnym wzroście sprzedaży organicznej o 5%. Opublikowane 23 października wyniki wykazały wzrost porównywalnego zysku operacyjnego o 73%, do 69 mln EUR. Spółka podtrzymała całoroczną prognozę marży, choć liczba zamówień organicznych spadła.

Najważniejsze wnioski

  • EVS wygenerowało 103 mln EUR kwartalnej sprzedaży po sfinalizowaniu przejęcia 1 lipca.
  • Porównywalna marża operacyjna wzrosła do 14,2%, ale zysk netto i podstawowy zysk na akcję pozostały zasadniczo bez zmian.
  • Liczba zamówień organicznych spadła o 4%, a kierownictwo podtrzymało prognozę całorocznej porównywalnej marży operacyjnej powyżej 14,5%.

Spis treści

Wyniki Hiab pokazują różnicę między wzrostem z przejęć a popytem bazowym

Wyniki śródroczne Hiab za okres od stycznia do września 2026 r. pokazują, jak przejęcie Environmental Vehicle Solutions zmieniło skalę działalności grupy. EVS wygenerowało 103 mln EUR sprzedaży w trzecim kwartale, a przejęta firma ING Cranes dodała 13 mln EUR. Łącznie przejęcia odpowiadały za 35 punktów procentowych wzrostu sprzedaży.

Wzrost sprzedaży organicznej o 5% w walutach stałych oznaczał pierwszy dodatni kwartał od trzech lat. Napływające zamówienia wskazywały jednak na bardziej ostrożny obraz: łączna wartość zamówień wzrosła o 26%, do 441 mln EUR, ale w ujęciu organicznym, w walutach stałych, spadła o 4%. Ta rozbieżność oznacza, że raportowany wzrost zamówień nie świadczył o szeroko zakrojonym ożywieniu popytu bazowego.

Prezes Scott Phillips opisał sytuację rynkową jako mieszaną: stopniowe ożywienie w regionie EMEA trwało nadal, a w obu Amerykach wzrost liczby zamówień napędzały przejęcia. Jak powiedział, brak dużych zamówień od kluczowych klientów w porównaniu z poprzednim rokiem przyczynił się do osłabienia organicznej aktywności zamówieniowej w obu Amerykach.

PozycjaSzczegóły
Sprzedaż za dziewięć miesięcy1 267 mln EUR, wzrost o 9%; spadek o 2% w ujęciu organicznym, w walutach stałych.
Zamówienia za dziewięć miesięcy1 280 mln EUR, wzrost o 16%; wzrost o 5% w ujęciu organicznym, w walutach stałych.
Porównywalny zysk operacyjny za dziewięć miesięcy181 mln EUR, wzrost o 9%.
Zysk za okres za dziewięć miesięcy94 mln EUR wobec 119 mln EUR.
Portfel zamówień na koniec września873 mln EUR wobec 534 mln EUR na 31 grudnia 2025 r.

Wyższe marże operacyjne nie przekładają się na wzrost zysku netto

Porównywalna marża operacyjna wzrosła do 14,2% z 11,4%, czemu sprzyjał wzrost sprzedaży organicznej i przejętej, a także oszczędności w kosztach stałych. Porównywalna EBITA wzrosła o 85%, do 75 mln EUR, co odpowiada marży na poziomie 15,5%. EBITA i porównywalny zysk operacyjny to odrębne miary, których nie należy mylić z EBITDA.

Raportowany zysk operacyjny wzrósł o 36%, do 54 mln EUR, po uwzględnieniu 15 mln EUR pozycji wpływających na porównywalność. Zysk za okres pozostał jednak na poziomie około 29 mln EUR, a podstawowy zysk na akcję wyniósł 0,45 EUR. Znaczna poprawa skorygowanych wyników operacyjnych nie przełożyła się zatem na wyższy zysk netto.

Sprzedaż sprzętu osiągnęła 347 mln EUR, a porównywalna marża operacyjna wzrosła do 12,6% z 8,8%. Sprzedaż usług zwiększyła się o 15%, do 134 mln EUR, zaś porównywalna marża operacyjna segmentu wzrosła do 24,6% z 23,5%. Usługi stanowiły mniejszą część przychodów grupy, ponieważ przejęte przedsiębiorstwa mają niższy udział usług w strukturze działalności.

Generowanie gotówki wspiera powiększony bilans

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej przed pozycjami finansowymi i podatkami wyniosły 98 mln EUR wobec 69 mln EUR rok wcześniej. Kierownictwo poinformowało, że ograniczenie zapasów i należności wsparło generowanie gotówki.

Na 30 września zadłużenie netto wynosiło 704 mln EUR, a wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego około 67% po przejęciu EVS. Phillips powiedział, że generowanie gotówki będzie wspierać stopniowe zmniejszanie zadłużenia. Przejęcie zwiększyło również bazę kapitałową: operacyjna stopa zwrotu z zaangażowanego kapitału za poprzednie 12 miesięcy spadła do 20,2% z 29,8%.

Podtrzymana prognoza kieruje uwagę na realizację planów w IV kwartale

Hiab podtrzymał prognozę porównywalnej marży zysku operacyjnego powyżej 14,5% w 2026 r., wobec 13,7% w 2025 r. Marża za dziewięć miesięcy wyniosła 14,3%, dlatego wyniki IV kwartału będą istotne dla osiągnięcia celu rocznego.

Phillips powiedział, że zamówienia złożone wcześniej w tym roku powinny przełożyć się na sprzedaż w IV kwartale i wesprzeć dźwignię operacyjną. Kierownictwo poinformowało również, że program oszczędności kosztów o wartości 20 mln EUR jest realizowany zgodnie z planem. Są to oczekiwania, a nie osiągnięte już wyniki.

Integracja EVS pozostaje kolejnym priorytetem. Hiab oczekuje, że synergie w obszarze zakupów i działalności handlowej przekroczą 12 mln EUR w ujęciu rocznym od 2029 r. Dyrektor finansowy Mikko Puolakka powiedział, że planowane inwentaryzacje i związane z nimi przestoje produkcyjne ograniczyły wolumeny i rentowność EVS w trzecim kwartale, nie podając skali tego wpływu.

Podsumowanie

Wyniki Hiab pokazują poprawę rentowności operacyjnej i wzrost skali działalności po przejęciu EVS, ale sytuacja w zakresie zamówień bazowych pozostaje nierówna. Realizacja portfela zamówień w IV kwartale, oszczędności kosztów i integracja EVS będą kluczowe dla osiągnięcia podtrzymanego całorocznego celu marży.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. W razie potrzeby należy niezależnie zweryfikować istotne informacje i skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.