Wyniki Lindab za trzeci kwartał 2026 r. wskazały na powrót organicznego wzrostu sprzedaży i poprawę marż w porównaniu z poprzednim kwartałem, jednak rentowność pozostała niższa niż rok wcześniej. Wyniki opublikowane 23 października wykazały wzrost organiczny na poziomie 2% oraz skorygowaną marżę operacyjną w wysokości 8,7%. Silniejszy popyt w krajach nordyckich i podwyżki cen pomogły zrównoważyć słabość Europy Zachodniej.
Najważniejsze informacje
- Sprzedaż organiczna wzrosła o 2%, ale dezinwestycje i przejęcia łącznie zniwelowały ten wzrost w raportowanych przychodach.
- Skorygowana marża operacyjna wzrosła z 6,6% w II kwartale do 8,7%, ale pozostała niższa od poziomu 9,7% odnotowanego rok wcześniej.
- Zarząd podejmuje dalsze podwyżki cen i redukcje kosztów stałych, ponieważ rentowność w Europie Zachodniej pozostaje słaba.
Spis treści
- Wyniki Lindab wskazują na poprawę, ale nie na pełne odwrócenie trendu
- Wzrost w krajach nordyckich kontrastuje ze słabością Europy Zachodniej
- Przepływy pieniężne słabną, a koszty pozostają przedmiotem przeglądu
- Przejęcia poszerzają ofertę systemów wentylacyjnych
- Podsumowanie
Wyniki Lindab wskazują na poprawę, ale nie na pełne odwrócenie trendu
Wyniki Lindab za trzeci kwartał wskazują na sprzedaż netto w wysokości 3,237 mld SEK, zasadniczo bez zmian wobec 3,253 mld SEK rok wcześniej. Łączny wpływ przejęć i zbycia działalności obniżył wzrost o dwa punkty procentowe, natomiast kursy walut nie miały wpływu.
Skorygowany zysk operacyjny spadł do 283 mln SEK z 315 mln SEK. Poprawa marży w ujęciu kwartalnym oznacza zatem postęp w porównaniu ze słabszym drugim kwartałem, a nie powrót do ubiegłorocznej rentowności.
Korekty cen pomogły przywrócić marże brutto po wzroście kosztów transportu i materiałów. Dyrektor generalny Ola Ringdahl powiedział, że dalsze podwyżki cen i obniżenie bazy kosztów stałych są nadal niezbędne do poprawy marż operacyjnych.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Zysk netto w III kwartale | 187 mln SEK wobec 400 mln SEK w III kwartale 2025 r. |
| Zysk na akcję rozwodniony w III kwartale | 2,42 SEK wobec 5,19 SEK rok wcześniej. |
| Sprzedaż netto od stycznia do września | 9,546 mld SEK, o 2% mniej rok do roku. |
| Skorygowana marża operacyjna od stycznia do września | 7,2% wobec 8,5% rok wcześniej. |
Wzrost w krajach nordyckich kontrastuje ze słabością Europy Zachodniej
Sprzedaż organiczna na rynkach nordyckich wzrosła o 5%. Segment Ventilation Systems odnotował 1-procentowy wzrost organiczny i skorygowaną marżę operacyjną na poziomie 9,9%, podczas gdy Profile Systems osiągnął 4-procentowy wzrost organiczny i marżę na poziomie 6,2%, wobec 7,0% rok wcześniej.
Profile Systems skorzystał na większej sprzedaży do hurtowni materiałów budowlanych i ożywieniu aktywności projektowej. Zdolności produkcyjne w zakresie płyt warstwowych wróciły do poziomu sprzed relokacji fabryki, eliminując ograniczenie operacyjne.
W Niemczech zarówno sprzedaż, jak i rentowność pozostały słabe. Ringdahl wskazał również na niższą rentowność w Holandii i części Francji. Zarząd analizuje koszty stałe i wdraża działania zwiększające efektywność, dążąc jednocześnie do utrzymania wzrostu na silniejszych rynkach.
Przepływy pieniężne słabną, a koszty pozostają przedmiotem przeglądu
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spadły do 235 mln SEK z 335 mln SEK rok wcześniej. Dyrektor finansowy Lars Ynner przypisał słabą konwersję gotówki sezonowym zmianom poziomu zapasów i należności, dodając, że nie zaszła żadna zmiana o charakterze fundamentalnym.
Ynner powiedział, że czwarty kwartał jest zwykle okresem najwyższych przepływów pieniężnych. Jest to uwaga dotycząca sezonowości, a nie liczbowo określona prognoza na ostatni kwartał 2026 r.
Dane za dłuższy okres również wskazują na presję: skorygowany zysk operacyjny za okres od stycznia do września spadł do 689 mln SEK z 824 mln SEK, a przepływy pieniężne z działalności operacyjnej zmniejszyły się do 555 mln SEK z 826 mln SEK.
Przejęcia poszerzają ofertę systemów wentylacyjnych
W trzecim kwartale Lindab przejął irlandzkiego dystrybutora systemów wentylacyjnych CVS. We wrześniu spółka podpisała umowę nabycia włoskiej firmy Aernova, specjalizującej się w systemach kontroli dymu. Transakcję sfinalizowano 13 października, po zakończeniu okresu sprawozdawczego.
Zarząd oczekuje umiarkowanego wzrostu w 2027 r. zarówno na europejskim rynku wentylacji, jak i na skandynawskim rynku profili. Ringdahl wskazał renowacje, efektywność energetyczną, ochronę przeciwpożarową, centra danych i obronność jako obszary dające możliwości, ostrzegając jednocześnie, że słabość w Niemczech ma utrzymać się do 2027 r.
Podsumowanie
Kolejnym sprawdzianem dla wyników Lindab będzie to, czy dalsze działania cenowe i kosztowe pozwolą utrzymać poprawę marży, a jednocześnie zwiększyć przepływy pieniężne w czwartym kwartale. Umiarkowane perspektywy rynkowe na 2027 r. przedstawione przez zarząd pozostają oczekiwaniem, a poprawa sytuacji w krajach nordyckich nadal kontrastuje ze słabością w Niemczech.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą ulegać zmianom; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
