Wyniki Rallis: zysk w II kwartale spadł o 17% w związku ze spadkiem sprzedaży nasion

Wyniki Rallis za drugi kwartał roku obrotowego 2027 wykazały spadek zysku po opodatkowaniu o 17%, do 85 crore INR, ponieważ słabsza sprzedaż nasion i presja na marże produktowe przeważyły nad wzrostem w segmencie Crop Care. Przychody pozostały zasadniczo na niezmienionym poziomie 858 crore INR, wobec 861 crore INR rok wcześniej. Spółka ogłosiła wyniki 22 października 2026 r. za kwartał zakończony 30 września.

Najważniejsze informacje

• Kwartalna EBITDA spadła o 18% mimo zasadniczo niezmienionych przychodów.
• Przychody ze sprzedaży nasion spadły o 31%, podczas gdy sprzedaż Crop Care wzrosła o 4%.
• Zarząd planuje ograniczyć produkcję nasion, ponieważ podwyższony poziom zapasów angażuje kapitał obrotowy.

Spis treści

• Wyniki Rallis pokazują ograniczenia wzrostu napędzanego cenami
• Słabość sprzedaży nasion przeważa nad wzrostem w Crop Care
• Redukcja zapasów staje się priorytetem w drugiej połowie roku
• Popyt w sezonie rabi i terminy realizacji eksportu pozostają niepewne
• Podsumowanie

Wyniki Rallis pokazują ograniczenia wzrostu napędzanego cenami

Ogłoszenie wyników Rallis India za drugi kwartał wykazało spadek EBITDA do 126 crore INR ze 154 crore INR rok wcześniej. Wzrost cen ogółem o około 5% został zrównoważony podobnym spadkiem wolumenu, co przełożyło się na stabilną sprzedaż, ale słabszą rentowność.

Dyrektor finansowy Bhaskar Swaminathan powiedział, że korzyści wynikające z niższych kosztów surowców zostały w dużej mierze wykorzystane już w pierwszym kwartale. W drugim kwartale efekt niższego średniego ważonego kosztu zapasów osłabł, a opóźnione deszcze zaostrzyły konkurencję cenową. Na strukturę sprzedaży negatywnie wpłynął także słabszy wkład fungicydów, które tradycyjnie należą do produktów Rallis o wyższej marży.

Kwartalny spadek kontrastował z niewielkim wzrostem w pierwszej połowie roku. Zysk za półrocze i EBITDA pozostały powyżej poziomów sprzed roku, mimo pogorszenia wyników w ostatnim kwartale.

Słabość sprzedaży nasion przeważa nad wzrostem w Crop Care

Przychody ze sprzedaży nasion spadły do 70 crore INR ze 101 crore INR, a wolumen zmniejszył się o 26%. Segment wygenerował EBITDA na poziomie mniej więcej równym progowi rentowności, wobec 25 crore INR rok wcześniej, oraz odnotował stratę netto w wysokości 4 crore INR, wobec zysku 16 crore INR.

Spółka przypisała spadek sprzedaży nasion przede wszystkim wyższym zwrotom po sezonie kharif. Dyrektor zarządzający i prezes Gyanendra Shukla wskazał również na ograniczenie upraw bawełny w północnych Indiach, zmniejszenie areału upraw bawełny oraz konkurencję ze strony nielegalnych nasion.

Przychody Crop Care wzrosły o 4%, do 788 crore INR, dzięki wyższym cenom. W ramach tego segmentu przychody instytucjonalne B2B zwiększyły się o 17%, do 232 crore INR, a sprzedaż Soil & Plant Health wzrosła o 22%, do 72 crore INR. Wzrosty te pomogły zrównoważyć słabsze wolumeny środków ochrony roślin.

Eksport w ramach produkcji kontraktowej był kolejnym obszarem wzrostu: przychody osiągnęły 27 crore INR, co oznacza dwunastokrotny wzrost rok do roku, wsparty odbiciem sprzedaży PEKK. Całkowity eksport wzrósł w bardziej umiarkowanym tempie, o 2,5%, do 165 crore INR.

Redukcja zapasów staje się priorytetem w drugiej połowie roku

Zapasy pozostały powyżej poziomu sprzed roku, szczególnie w segmencie nasion. Shukla powiedział, że spółka zgromadziła zapasy z myślą o normalnym popycie sezonowym, a także posiadała zapasy chemikaliów zakupionych po wyższych cenach. Odróżnił zapasy znajdujące się w posiadaniu spółki od zapasów w kanale dystrybucji, zaznaczając, że Rallis nie wprowadzała nadmiernych ilości produktów do swojej sieci dystrybucyjnej.

Zarząd planuje znacznie ograniczyć areał przeznaczony pod produkcję nasion, choć produkcja będzie kontynuowana w przypadku nowych produktów wprowadzanych na rynek. Shukla powiedział, że część wzrostu zapasów wynikała ze świadomego powrotu do normalnego poziomu zapasów początkowych po dwóch latach niedoborów, jednak zapasy niektórych upraw przekroczyły już zakładany poziom rezerwowy.

Jak poinformował zarząd, zwroty sprzedaży z sezonu kharif zostały w większości rozliczone, a na pozostałe zwroty utworzono rezerwy. Wyjątki dotyczyły bawełny i ryżu zasianego z opóźnieniem w południowych Indiach, gdzie sezon trwał dłużej niż do września.

Popyt w sezonie rabi i terminy realizacji eksportu pozostają niepewne

Shukla opisał mieszane perspektywy sezonu siewów rabi, wskazując, że w niektórych regionach ograniczeniem jest dostępność wody. Oczekiwał normalnego popytu na pszenicę, ale zwrócił uwagę na możliwość osłabienia popytu na ryż na południu oraz na kukurydzę na obszarach zależnych od dostępności wody. Były to oczekiwania zarządu, a nie potwierdzone wyniki sprzedaży.

W odniesieniu do eksportu zarząd wskazał na skumulowane opóźnienia w łańcuchu dostaw wynoszące od dwóch do czterech tygodni, a także problemy związane z frachtem, ubezpieczeniem i dostępnością kontenerów. Rallis nawiązywała kontakt z klientami wcześniej, aby uwzględnić dłuższe terminy realizacji.

Swaminathan powiedział, że nakłady inwestycyjne będą wyższe w drugiej połowie roku niż w pierwszej, a całoroczne wydatki mają nieznacznie przekroczyć 50 crore INR.

Podsumowanie

Kolejnym sprawdzianem operacyjnym będzie sezon rabi: popyt, pozostałe zwroty sezonowe oraz planowane ograniczenia produkcji nasion zdecydują o tym, jak skutecznie Rallis poradzi sobie z podwyższonym poziomem zapasów. Wyższe nakłady inwestycyjne w drugiej połowie roku pozostają planem zarządu, a nie zrealizowaną inwestycją.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Podane fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.