As perspectivas da Philip Morris para o lucro ajustado do ano inteiro de 2026 foram atualizadas apenas em função do câmbio em 21 de outubro, quando a empresa divulgou aumento da receita e do lucro ajustado no terceiro trimestre. O lucro diluído ajustado por ação subiu 5,4%, para US$ 2,36, enquanto o LPA diluído reportado caiu 4,9%, para US$ 2,12, principalmente devido a um ajuste não monetário do valor justo de investimentos em participações acionárias.
Principais conclusões
- A receita líquida do terceiro trimestre aumentou 5,5%, para US$ 11,4 bilhões, com crescimento nos produtos sem fumaça e nos produtos combustíveis.
- A previsão para o LPA ajustado do ano inteiro é de US$ 8,29–US$ 8,44; a perspectiva de crescimento a câmbio constante permanece em 7,5%–9,5%.
- Espera-se que os custos mais altos relacionados à energia e os investimentos adicionais nos EUA em ZYN afetem a rentabilidade do quarto trimestre.
Índice
- Perspectivas da Philip Morris refletem um benefício cambial menor
- Preços e produtos sem fumaça sustentam o crescimento trimestral
- Expansão da ZYN eleva os gastos no quarto trimestre
- Conclusão
Perspectivas da Philip Morris refletem um benefício cambial menor
O comunicado de resultados do terceiro trimestre da Philip Morris International estima o benefício cambial para o ano inteiro em US$ 0,18 por ação, abaixo dos US$ 0,24 previstos anteriormente. A faixa revisada do LPA ajustado representa crescimento projetado de 9,9%–11,9% em relação a 2025. A previsão para o LPA diluído reportado é de US$ 7,11–US$ 7,26.
A revisão exclusivamente cambial mantém inalterada a previsão de crescimento subjacente dos lucros, mas a administração indicou em que ponto dos intervalos operacionais os resultados provavelmente ficarão. Espera-se que o crescimento orgânico da receita líquida fique na metade intermediária ou superior do intervalo de 5%–7%, enquanto o crescimento orgânico do lucro operacional tende a ficar na metade intermediária ou inferior do intervalo de 7%–9%.
Essa diferença reflete pressões de custos e planos de gastos, e não uma redução do intervalo de crescimento da receita. A empresa espera que a inflação dos insumos relacionados à energia tenha um efeito ligeiramente maior no quarto trimestre, à medida que mais aumentos de preços entrem em vigor. Também prevê que as interrupções nas cadeias de suprimentos e na logística na Ucrânia afetem o lucro operacional neste ano.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Primeiros nove meses: receita líquida | US$ 32,8 bilhões, alta de 8,2% em relação ao ano anterior |
| Primeiros nove meses: LPA diluído ajustado | US$ 6,52, alta de 11,8% em relação ao ano anterior |
| Previsão de fluxo de caixa operacional para 2026 | Cerca de US$ 13,5 bilhões, sujeito às necessidades de capital de giro no fim do ano |
| Previsão de despesas de capital para 2026 | US$ 1,4 bilhão–US$ 1,6 bilhão, destinados predominantemente a apoiar produtos sem fumaça |
| Dividendo trimestral regular | Aumentou 8,8%, para US$ 1,60 por ação |
Preços e produtos sem fumaça sustentam o crescimento trimestral
O crescimento orgânico da receita no terceiro trimestre foi de 7,1%, superando o crescimento reportado de 5,5%. O lucro operacional subiu 14,1%, para US$ 4,9 bilhões, ou 10,5% em termos orgânicos. O LPA ajustado, uma medida não GAAP, aumentou 5,8% excluindo o câmbio.
Os embarques totais cresceram 0,6%, com alta de 2,7% nos embarques de produtos sem fumaça e volumes de cigarros praticamente estáveis. Os produtos sem fumaça geraram mais de 40% da receita líquida trimestral e estavam disponíveis em 110 mercados.
A receita internacional de produtos combustíveis subiu 6,5%, apoiada por aumentos de preços de 8,9%. O segmento também se beneficiou da reestruturação dos termos de distribuição em determinados mercados, efeito que a empresa não espera que se repita na mesma intensidade nos próximos trimestres.
Os embarques de tabaco aquecido IQOS aumentaram 1,5%, para 41,5 bilhões de unidades. As vendas ajustadas no mercado, que a PMI descreve como sua aproximação mais fiel do consumo pelos clientes, cresceram 7,1%, mostrando um crescimento da demanda dos consumidores mais forte do que indicam, isoladamente, os dados de embarques.
Expansão da ZYN eleva os gastos no quarto trimestre
Os embarques da ZYN nos EUA aumentaram 4,2%, para 3,2 bilhões de sachês. A receita do segmento nos EUA subiu 22,7%, impulsionada pelo crescimento do volume e por comparações favoráveis de preços com a atividade promocional de um ano antes.
No entanto, o lucro operacional das empresas do segmento nos EUA caiu 3,3% em termos reportados, à medida que os investimentos comerciais aumentaram. A PMI planeja ampliar ainda mais os gastos com a marca no quarto trimestre, incluindo comunicação com consumidores e apoio à mudança da maioria dos produtos principais da ZYN de latas com 15 sachês para latas com 20 sachês.
A administração também elevou sua premissa para os embarques no ano inteiro, passando de volumes amplamente estáveis para um ligeiro crescimento, com aumento dos embarques totais de cigarros e produtos sem fumaça. As premissas de alocação de capital continuam a incluir a ausência de recompra de ações.
Conclusão
O quarto trimestre colocará à prova a expectativa da PMI de aceleração do crescimento internacional dos produtos sem fumaça diante dos custos mais altos dos insumos e do aumento dos gastos com a ZYN. Esses investimentos planejados e as pressões de custos já estão incorporados na previsão da administração para o ano inteiro.
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