A volatilidade dos mercados globais pode persistir até 2027, apesar da expectativa de recuo dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, alertou a Fitch Ratings em relatório publicado em 30 de outubro de 2026. A agência apontou para a alta das taxas de juros reais e para preocupações de que as empresas possam estar gastando demais com inteligência artificial.

Principais conclusões

  • A Fitch espera que o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caia para 4,8% até o fim de 2027, embora alerte que ele pode ficar mais alto.
  • A agência prevê uma taxa básica de juros dos EUA de 4,25% ao longo de 2027, incluindo mais um aumento dos juros antes do fim de 2026.
  • Interrupções no fornecimento de petróleo e uma reavaliação dos retornos dos investimentos em IA estão entre os riscos identificados pela Fitch.

Volatilidade dos mercados globais e perspectivas para os títulos do Tesouro

O cenário-base da Fitch prevê a estabilização dos rendimentos dos títulos, com o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos recuando para 4,8% até o fim de 2027. O rendimento estava em torno de 4,927% em 29 de outubro, com queda de 0,062 ponto percentual no momento da publicação.

A agência afirmou que os rendimentos mais altos dos títulos refletiram a elevação das taxas de juros ajustadas pela inflação. Também espera mais um aumento dos juros nos EUA antes do fim de 2026, após o aumento unânime realizado pelo Federal Reserve em setembro, o primeiro em três anos.

Em suas perspectivas econômicas globais de setembro, a Fitch discutiu a alta das taxas reais e os riscos associados a um boom de investimentos impulsionado pela IA. As perspectivas de setembro não são identificadas como o relatório específico que embasou o alerta de 30 de outubro.

Petróleo e demanda por títulos do Tesouro representam riscos de alta

A Fitch alertou que interrupções no fornecimento de petróleo pelo Estreito de Ormuz que se prolonguem para além do primeiro trimestre de 2027 podem elevar os preços do petróleo bruto acima de sua projeção-base e aumentar a pressão sobre os rendimentos dos títulos.

A agência também apontou que a redução dos spreads de rendimento em relação aos ativos japoneses provavelmente contribuirá para a estabilização das compras líquidas de títulos do Tesouro dos EUA por estrangeiros. Segundo a agência, a redução do balanço patrimonial do Federal Reserve e a rápida emissão de títulos por hiperescaladores focados em IA podem aumentar a concorrência pelos recursos dos investidores.

Gastos com IA elevam preocupações de crédito

A Fitch afirmou que o rápido crescimento dos gastos de capital continuará sendo um importante risco de crédito à medida que 2027 se aproxima. A melhora dos modelos de IA com pesos abertos em relação aos modelos de fronteira, somada à expansão dos planos de investimento, gerou preocupações de que as empresas possam estar superestimando quanto dos gastos poderá ser mantido.

Uma reavaliação substancial do potencial de geração de receitas da IA no longo prazo pode levar as empresas a reduzir drasticamente os gastos de capital, com consequências para emissores de toda a cadeia de valor da IA e para os mercados de capitais em geral, alertou a agência.

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