A Chubb superou as expectativas dos analistas no terceiro trimestre de 2026, com lucro operacional básico por ação de US$ 7,66, ante estimativa de US$ 6,80. Os resultados divulgados em 20 de outubro mostraram receita recorde de investimentos e crescimento dos prêmios, mas o aumento das perdas catastróficas pesou sobre o lucro de subscrição. O lucro operacional básico total caiu, embora o valor por ação tenha aumentado.
Principais destaques
- O LPA operacional básico subiu 0,8% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro operacional básico total recuou 2,2%, para US$ 2,98 bilhões.
- As perdas catastróficas antes dos impostos aumentaram de US$ 285 milhões para US$ 705 milhões, reduzindo o lucro de subscrição de seguros patrimoniais e de acidentes.
- Os prêmios líquidos emitidos consolidados subiram 1,9%, para US$ 15,1 bilhões, e a receita ajustada de investimentos antes dos impostos atingiu o recorde de US$ 1,89 bilhão.
Índice
- Lucros da Chubb mostram divergência entre o resultado total e o lucro por ação
- Aumento das perdas catastróficas pressiona as margens de subscrição
- Crescimento dos prêmios varia entre os negócios de seguros
- Receitas de investimentos e de seguros de vida dão suporte
- Conclusão
Lucros da Chubb mostram divergência entre o resultado total e o lucro por ação
No trimestre encerrado em 30 de setembro, a Chubb reportou lucro líquido de US$ 2,84 bilhões, alta de 1,5% em relação ao ano anterior. O lucro líquido por ação aumentou 4,4%, para US$ 7,30. O lucro operacional básico, uma medida não GAAP definida pela empresa, caiu de US$ 3,05 bilhões para US$ 2,98 bilhões, enquanto o LPA operacional básico subiu de US$ 7,60 para US$ 7,66.
O comunicado da Chubb sobre os resultados do terceiro trimestre também informou uma mudança na forma de calcular o lucro operacional básico e o lucro dos segmentos. A partir do terceiro trimestre de 2026, essas medidas excluem as despesas de amortização de ativos intangíveis adquiridos, exceto as relativas a acordos de distribuição de longo prazo. Os resultados de períodos anteriores foram reapresentados; portanto, as comparações anuais da empresa usam a definição revisada.
Os números dos nove meses foram mais fortes do que os da comparação trimestral: o lucro operacional básico aumentou 21,0%, para US$ 8,60 bilhões, e o LPA operacional básico subiu 24,5%, para US$ 21,94.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Fluxo de caixa operacional no 3º trimestre | US$ 6,07 bilhões, recorde trimestral |
| Recompra de ações no 3º trimestre | US$ 1,18 bilhão, a um preço médio de compra de US$ 344,32 por ação |
| Dividendos no 3º trimestre | US$ 393 milhões |
| Valor contábil por ação | US$ 191,43 em 30 de setembro de 2026, alta de 5,1% em relação ao ano anterior |
Aumento das perdas catastróficas pressiona as margens de subscrição
O lucro de subscrição de seguros patrimoniais e de acidentes caiu 8,8%, para US$ 2,06 bilhões. O índice combinado aumentou de 81,8% para 84,1%, uma deterioração de 2,3 pontos percentuais. Um índice combinado abaixo de 100% indica lucro de subscrição; portanto, a Chubb permaneceu lucrativa apesar da margem menor.
As perdas catastróficas líquidas antes dos impostos chegaram a US$ 705 milhões, ante US$ 285 milhões no ano anterior. As revisões favoráveis das estimativas de sinistros de períodos anteriores aumentaram de US$ 361 milhões para US$ 511 milhões, amortecendo parcialmente o resultado.
A comparação subjacente foi mais estável. O lucro de subscrição do ano de ocorrência corrente, excluindo perdas catastróficas, subiu 3,3%, para US$ 2,26 bilhões, enquanto o índice combinado correspondente avançou ligeiramente, de 82,5% para 82,6%. O diretor-presidente Evan Greenberg destacou as perdas catastróficas particularmente baixas no trimestre do ano anterior ao explicar a queda do lucro operacional total.
Crescimento dos prêmios varia entre os negócios de seguros
Os prêmios líquidos emitidos consolidados aumentaram 1,9%, para US$ 15,1 bilhões. Os prêmios de seguros patrimoniais e de acidentes subiram 1,9%, para US$ 13,18 bilhões, enquanto os prêmios de seguros de vida cresceram 1,4%, para US$ 1,96 bilhão.
Os prêmios de seguros patrimoniais e de acidentes comerciais na América do Norte recuaram 2,7%. A Chubb atribuiu a redução a mudanças na exposição, incluindo resseguros adicionais e não renovações relacionadas à subscrição, predominantemente nos ramos patrimonial e financeiro.
Outros negócios se expandiram. Os prêmios da Overseas General cresceram 6,7%, os de seguros pessoais na América do Norte avançaram 5,3% e os do segmento agrícola aumentaram 5,1%. Greenberg afirmou que os mercados de seguros comerciais estavam se tornando mais competitivos, especialmente nos Estados Unidos e em Londres, e que alguns negócios estavam sendo reduzidos deliberadamente quando os preços ou as condições eram inadequados.
Receitas de investimentos e de seguros de vida dão suporte
A receita líquida de investimentos antes dos impostos aumentou 8,6%, atingindo o recorde de US$ 1,79 bilhão. Em termos ajustados, subiu 6,3%, para o recorde de US$ 1,89 bilhão. Esses ganhos deram suporte ao resultado enquanto o lucro de subscrição reportado recuava.
O lucro do segmento de seguros de vida aumentou 11,4%, para US$ 369 milhões, ou 14,7% em moedas constantes. A combinação dos ganhos de investimentos e do crescimento fora dos seguros comerciais na América do Norte mostra como a composição dos negócios da Chubb deu suporte ao trimestre, apesar do aumento dos custos com catástrofes.
Conclusão
O trimestre da Chubb combinou aumento do lucro por ação com redução do lucro operacional total, o que torna importante distinguir o desempenho subjacente da subscrição dos custos com catástrofes. A empresa agendou sua teleconferência de resultados para 21 de outubro de 2026, às 8h30, horário do leste dos EUA, oferecendo a próxima oportunidade confirmada para a administração discutir os preços dos seguros comerciais e os resultados.
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