Os resultados do U.S. Bancorp aumentaram no terceiro trimestre de 2026, com a receita recorde compensando despesas e provisões para perdas de crédito mais elevadas. Após os resultados divulgados em 15 de outubro, a DA Davidson reafirmou sua recomendação de compra e o preço-alvo de US$ 73 em 18 de outubro. O banco também indicou planos de retomar as recompras de ações nos próximos um a dois trimestres, um possível retorno de capital, e não uma recompra já realizada.
Principais conclusões
- A DA Davidson manteve sua recomendação de compra e o preço-alvo de US$ 73 após os resultados do terceiro trimestre.
- O lucro trimestral por ação aumentou 9,8% em relação ao ano anterior, embora tenha recuado em comparação com o segundo trimestre.
- Uma possível retomada das recompras continua sendo um plano, enquanto o índice de capital CET1 do banco permaneceu estável em relação ao trimestre anterior.
Índice
- Resultados do U.S. Bancorp aumentam com receita recorde
- Custos mais altos limitam os ganhos de receita
- Planos de recompra seguem separados do preço-alvo do analista
- Conclusão
Resultados do U.S. Bancorp aumentam com receita recorde
O comunicado de resultados do terceiro trimestre de 2026 do banco mostrou lucro líquido atribuível ao U.S. Bancorp de US$ 2,202 bilhões, alta de 10% em relação ao ano anterior. O lucro diluído por ação chegou a US$ 1,34, ante US$ 1,22 um ano antes e US$ 1,35 no segundo trimestre.
A receita líquida total, em base equivalente tributável, chegou a US$ 7,970 bilhões, alta de 8,7% em relação ao ano anterior. A receita líquida de juros na mesma base aumentou 5,6%, sustentada pelo crescimento dos empréstimos, pela aquisição de uma carteira de cartões de crédito para pequenas empresas e pela reprecificação de ativos de taxa fixa.
A receita não financeira aumentou 13,1%, com alta na receita dos mercados de capitais, nas tarifas de administração fiduciária e de investimentos e na receita de pagamentos corporativos e gestão de tesouraria. A CEO Gunjan Kedia afirmou que um trimestre completo de resultados da BTIG contribuiu para o aumento de 69,3% na receita dos mercados de capitais.
A distinção entre o desempenho anual e o trimestral é importante: o lucro por ação melhorou substancialmente em relação a 2025, mas ficou ligeiramente abaixo do trimestre imediatamente anterior.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Margem financeira líquida | 2,84% no terceiro trimestre de 2026, ante 2,75% um ano antes. |
| Índice de eficiência | 55,9%, em comparação com 57,2% no terceiro trimestre de 2025. |
| Retorno sobre ativos médios | 1,25%, acima dos 1,17% registrados um ano antes. |
| Empréstimos médios | US$ 409,548 bilhões, alta de 8,0% em relação ao ano anterior. |
| Depósitos médios | US$ 526,602 bilhões, alta de 2,9% em relação ao ano anterior. |
| Dividendos declarados por ação ordinária | US$ 0,54 no terceiro trimestre de 2026, ante US$ 0,52 um ano antes. |
Custos mais altos limitam os ganhos de receita
As despesas não financeiras aumentaram 7,1% em relação ao ano anterior, refletindo a BTIG, remunerações e benefícios mais elevados, gastos com tecnologia e custos de marketing e desenvolvimento de negócios. Ainda assim, o banco informou alavancagem operacional positiva de 240 pontos-base, indicando que, segundo a métrica divulgada, o crescimento da receita superou o das despesas.
Os indicadores de crédito apresentaram resultados mistos. O índice de baixas líquidas caiu para 0,51%, ante 0,56% um ano antes e 0,53% no segundo trimestre. No entanto, a despesa com provisão para perdas de crédito aumentou 14,5% em relação ao ano anterior, para US$ 654 milhões.
O U.S. Bancorp atribuiu a provisão mais alta à aquisição da carteira de cartões de crédito para pequenas empresas, parcialmente compensada por uma perspectiva econômica melhor e um desempenho de crédito favorável. Portanto, a menor taxa de baixas não se traduziu em uma despesa de provisão menor.
Planos de recompra seguem separados do preço-alvo do analista
O preço-alvo de US$ 73 da DA Davidson representa a avaliação da empresa, não uma orientação da companhia nem uma garantia de preço futuro para as ações. A reafirmação da recomendação de compra ocorreu após um trimestre de maior receita anual e rentabilidade mais alta.
O U.S. Bancorp indicou que as recompras poderiam ser retomadas nos próximos um a dois trimestres, à medida que os níveis de capital melhorarem. Seu índice de capital CET1 ficou em 10,8% em 30 de setembro, inalterado em relação ao segundo trimestre e abaixo dos 10,9% registrados um ano antes. A possível retomada não deve ser interpretada como evidência de que ações já foram recompradas.
Conclusão
O trimestre combinou resultados anuais mais fortes com despesas e provisões mais elevadas. Os próximos resultados trimestrais permitirão avaliar se a receita continuará crescendo mais do que os custos e se a planejada retomada das recompras avançou para a fase de execução.
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