Os planos de expansão da Circle abrangem aproximadamente 40 mercados emergentes e em desenvolvimento, enquanto a emissora de USDC busca construir um negócio internacional de pagamentos maior. O CEO Jeremy Allaire apresentou essa ambição em 16 de outubro de 2026, enquanto a proposta de aquisição da Tazapay, por US$ 400 milhões pagos em ações, ainda depende de aprovações e tem conclusão prevista para 2027.
Principais conclusões
- A Circle não identificou todos os 40 países-alvo nem publicou um cronograma de expansão país a país.
- A Tazapay acrescentaria infraestrutura local de pagamentos, mas sua aquisição ainda não foi concluída.
- O rápido crescimento das transações com USDC não se traduziu em crescimento comparável da receita.
Índice
- A expansão da Circle depende de distribuição e conexões locais
- A Tazapay conectaria stablecoins a pagamentos locais
- A atividade de pagamentos cresce mais rápido que a receita
- A Arc acrescenta infraestrutura, não uma fonte de receita garantida
- Conclusão
A expansão da Circle depende de distribuição e conexões locais
Allaire apontou o Sudeste Asiático, a América Latina, a África e o Oriente Médio como regiões onde empresas e consumidores recorrem cada vez mais às stablecoins para pagamentos e acesso a serviços financeiros denominados em dólares. A estratégia da Circle combina distribuição por meio de corretoras, relações bancárias locais e liquidação em blockchain, em vez de depender exclusivamente da adoção direta por consumidores.
Em setembro, a Binance fez um investimento de US$ 100 milhões em ações da Circle, no âmbito de um acordo comercial renovado de cinco anos destinado a aumentar a adoção de USDC, especialmente nos mercados emergentes. O acordo proporciona acesso à rede internacional de clientes da Binance e oportunidades de integração do USDC em operações de negociação e pagamentos.
A meta de aproximadamente 40 mercados é uma ambição de expansão, não uma lista de lançamentos concluídos. A entrada em cada país dependerá de licenças locais, parcerias bancárias e infraestrutura de pagamentos.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| USDC em circulação em 30 de junho de 2026 | US$ 73,3 bilhões, alta de 19% em relação ao ano anterior |
| Volume de transações on-chain no segundo trimestre | US$ 14,8 trilhões |
| Receita e rendimentos das reservas no segundo trimestre | US$ 701 milhões |
| EBITDA ajustado no segundo trimestre | US$ 143 milhões, uma medida não GAAP |
| Lucro líquido das operações continuadas no segundo trimestre | US$ 48 milhões |
A Tazapay conectaria stablecoins a pagamentos locais
O anúncio de aquisição de 8 de setembro da Circle apresenta um acordo definitivo para comprar a Tazapay, sediada em Singapura, com conclusão prevista para 2027. A operação depende de aprovações regulatórias, incluindo a da Autoridade Monetária de Singapura, além de condições habituais.
Em 31 de julho de 2026, a Tazapay processava um volume anualizado de pagamentos superior a US$ 25 bilhões, mantinha relações com mais de 60 parceiros bancários e fintechs e oferecia cobertura de pagamentos locais em mais de 100 mercados. Essa presença existente é distinta da meta de expansão da Circle para aproximadamente 40 mercados.
Aproximadamente 60% do volume de transações da Tazapay já envolve stablecoins, mas isso não significa que todos esses pagamentos utilizem USDC. A combinação proposta daria à Circle mais infraestrutura para converter entre stablecoins e moedas locais e concluir pagamentos transfronteiriços.
A atividade de pagamentos cresce mais rápido que a receita
Os resultados da Circle para o trimestre encerrado em 30 de junho de 2026 mostram por que um maior alcance dos pagamentos não gera automaticamente um crescimento proporcional dos lucros. O volume de transações on-chain de USDC aumentou 151% em relação ao ano anterior, enquanto a receita total e os rendimentos das reservas cresceram 7%.
A empresa continua fortemente dependente dos rendimentos dos ativos que lastreiam o USDC. Os rendimentos das reservas somaram US$ 668 milhões no trimestre, ante US$ 34 milhões de outras receitas; os componentes divulgados foram arredondados. Portanto, a rentabilidade continua sensível às taxas de juros, à circulação média de USDC e aos pagamentos a parceiros de distribuição.
Os serviços internacionais de pagamento poderiam diversificar essa composição de receitas, mas algumas transferências geram pouca receita direta para a Circle. Do ponto de vista financeiro, saldos sustentados e serviços geradores de receita são mais importantes do que o número de transações, por si só.
A Arc acrescenta infraestrutura, não uma fonte de receita garantida
A blockchain Arc, da Circle, iniciou suas operações na mainnet pública em 16 de setembro de 2026. Ela utiliza USDC para as taxas de transação e foi projetada para liquidação financeira, ativos tokenizados e pagamentos programáveis, com participantes institucionais como BlackRock, Visa, Mastercard e Standard Chartered.
Allaire também apontou agentes autônomos de inteligência artificial como uma potencial fonte de demanda por pagamentos, incluindo pequenas compras de dados e serviços digitais. Sua contribuição para a receita da Circle ainda não foi quantificada.
A Circle recebeu aprovação final para seu banco fiduciário nacional em julho de 2026, autorizando inicialmente a custódia de ativos digitais regulamentada em âmbito federal, enquanto a gestão de reservas é considerada uma capacidade futura. Essa situação regulatória nos EUA não substitui as autorizações específicas necessárias nos mercados internacionais.
Conclusão
O próximo marco programado da transação é a conclusão prevista da aquisição da Tazapay em 2027, sujeita a aprovações e outras condições. Enquanto a Circle não identificar os países-alvo e as datas de implementação, o plano para 40 mercados continuará sendo uma ambição, e não uma expansão concluída.
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