O lucro da Alcoa aumentou para US$ 483 milhões no terceiro trimestre de 2026, enquanto o lucro ajustado recuou em relação ao trimestre anterior, pois os preços mais baixos do alumínio e os embarques menores superaram as melhorias operacionais. Os resultados divulgados em 15 de outubro também mostraram um saldo de caixa de US$ 4,4 bilhões, incluindo US$ 2,6 bilhões captados para financiar a aquisição planejada das participações da South32 em ativos de bauxita, alumina e alumínio.
Principais conclusões
- O lucro líquido divulgado aumentou tanto na comparação anual quanto na trimestral, mas o lucro ajustado caiu em relação ao segundo trimestre.
- O fluxo de caixa operacional chegou a US$ 643 milhões; o financiamento da aquisição respondeu por US$ 2,6 bilhões do caixa no fim do trimestre.
- A Alcoa manteve as metas anuais de produção e espera concluir a aquisição dos ativos da South32 no primeiro semestre de 2027.
Índice
- Lucro da Alcoa mostra divergência entre o resultado divulgado e o ajustado
- O aumento da produção não impediu a queda da receita
- Financiamento da aquisição eleva o saldo de caixa
- Metas de produção são mantidas apesar da pressão sobre os custos no quarto trimestre
- Conclusão
Lucro da Alcoa mostra divergência entre o resultado divulgado e o ajustado
O comunicado da Alcoa sobre os resultados do terceiro trimestre de 2026 informou lucro líquido atribuível à empresa de US$ 483 milhões, ou US$ 1,81 por ação, ante US$ 407 milhões, ou US$ 1,53 por ação, no segundo trimestre. Um ano antes, o lucro líquido havia sido de US$ 232 milhões, ou US$ 0,88 por ação.
O aumento trimestral refletiu variações favoráveis de marcação a mercado nas ações da Saudi Arabian Mining Company e nos contratos de energia, além de menores custos de produção e preços mais altos da alumina, parcialmente compensados por preços mais baixos do alumínio e pela redução dos embarques.
O lucro líquido ajustado, que exclui itens especiais, caiu para US$ 485 milhões, ou US$ 1,82 por ação, ante US$ 562 milhões, ou US$ 2,12 por ação. O EBITDA ajustado, excluindo itens especiais, recuou US$ 112 milhões, para US$ 789 milhões, embora tenha permanecido bem acima dos US$ 270 milhões registrados um ano antes.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Produção de alumina em 2026 | 9,5 milhões–9,6 milhões de toneladas métricas; projeção reafirmada. |
| Embarques de alumina em 2026 | 11,5 milhões–11,6 milhões de toneladas métricas; inclui volumes de negociação e alumina de terceiros. |
| Produção de alumínio em 2026 | 2,4 milhões–2,6 milhões de toneladas métricas; projeção reafirmada. |
| Embarques de alumínio em 2026 | 2,6 milhões–2,8 milhões de toneladas métricas; projeção reafirmada. |
| Despesa com juros em 2026 | Aproximadamente US$ 185 milhões; aumentou após a emissão de títulos de dívida para a aquisição. |
| Despesa tributária operacional no quarto trimestre de 2026 | Aproximadamente US$ 65 milhões–US$ 75 milhões, sujeita às condições de mercado e à rentabilidade em cada jurisdição. |
O aumento da produção não impediu a queda da receita
A receita caiu 7% em relação ao segundo trimestre, para US$ 3,704 bilhões. O recuo concentrou-se no alumínio, cuja receita de terceiros do segmento caiu 9%, com a redução dos embarques e dos preços médios realizados. A receita de terceiros da alumina aumentou 7%, favorecida por preços mais altos e pelo aumento dos embarques.
A produção de alumina cresceu 11% na comparação trimestral, para 2,5 milhões de toneladas métricas, principalmente devido à maior estabilidade da refinaria de Pinjarra, na Austrália. A produção de alumínio subiu 2%, para 649.000 toneladas métricas, e a Alcoa concluiu a retomada das operações de sua fundição Alumar, no Brasil.
Os números de produção e vendas seguiram direções diferentes: os embarques de alumínio caíram 5% após os volumes elevados do segundo trimestre, associados ao reposicionamento dos estoques do primeiro trimestre. Assim, o aumento da produção não se traduziu imediatamente em vendas trimestrais maiores.
Financiamento da aquisição eleva o saldo de caixa
A Alcoa gerou US$ 643 milhões em fluxo de caixa operacional e US$ 472 milhões em fluxo de caixa livre durante o trimestre. O saldo de caixa de US$ 4,4 bilhões no encerramento do período também incluía US$ 2,6 bilhões em recursos captados para a aquisição planejada, conhecida como AliGroup; esse financiamento era separado do caixa gerado pelas operações.
Em 23 de setembro, a Alcoa concluiu ofertas de US$ 1,5 bilhão em títulos seniores com juros de 6,625% e vencimento em 2034 e de US$ 1,1 bilhão em títulos seniores com juros de 6,875% e vencimento em 2036. A empresa pretende combinar os recursos com o caixa disponível para financiar aproximadamente US$ 3,1 bilhões em pagamento à vista pela aquisição, além de taxas e despesas relacionadas.
Os acionistas da South32 aprovaram a transação em 15 de outubro. A Alcoa afirmou que permanecia no cronograma para concluí-la no primeiro semestre de 2027, enquanto prosseguem as aprovações regulatórias e o planejamento da transição. A aprovação dos acionistas representa um avanço na transação, mas não significa que a aquisição foi concluída.
Metas de produção são mantidas apesar da pressão sobre os custos no quarto trimestre
A Alcoa reafirmou suas projeções de produção e embarques para o ano inteiro. A administração espera que a produção e os embarques aumentem nos dois segmentos no quarto trimestre, à medida que a estabilidade das refinarias melhora e a produção das fundições cresce.
Para o EBITDA ajustado do segmento de alumínio no quarto trimestre, a Alcoa prevê aproximadamente US$ 30 milhões em efeitos trimestrais desfavoráveis, decorrentes de custos mais altos de matérias-primas e da manutenção planejada. Separadamente, a empresa espera que os custos de alumina nesse segmento tenham impacto desfavorável de aproximadamente US$ 30 milhões. A expectativa é que o EBITDA ajustado do segmento de alumina permaneça em linha com o terceiro trimestre.
A empresa também elevou sua projeção de despesa anual com juros após a emissão de dívida para financiar a aquisição. As faixas operacionais para o ano inteiro e algumas projeções de despesas são resumidas abaixo.
Conclusão
O próximo teste operacional será o desempenho da Alcoa no quarto trimestre frente às metas anuais mantidas e às pressões de custos esperadas. O principal marco estratégico continua sendo a conclusão planejada da aquisição da AliGroup no primeiro semestre de 2027, que ainda não ocorreu.
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