Lucro da Hydro sobe 52% com preços dos metais impulsionando o resultado do 3.º trimestre

O desempenho da Hydro se fortaleceu no terceiro trimestre de 2026, com o EBITDA ajustado subindo 52% em relação ao ano anterior, para NOK 9.089 bilhões. Os preços mais altos do alumínio e o forte desempenho das fundições sustentaram a rentabilidade, mas as maiores necessidades de capital de giro limitaram o fluxo de caixa livre a NOK 1,4 bilhão.

Principais conclusões

• O EBITDA ajustado subiu para NOK 9.089 bilhões, ante NOK 5.996 bilhões um ano antes.
• A Hydro reduziu a projeção de gastos de capital para o fim do ano e elevou a previsão de capital de giro.
• A Alunorte retomou as operações regulares, enquanto a Slovalco iniciou uma retomada gradual da produção de alumínio.

Índice

• Aluminium Metal lidera os resultados da Hydro
• Capital de giro absorve caixa apesar do lucro maior
• Alunorte se recupera enquanto a Slovalco retoma a produção
• HalZero produz o primeiro metal, mas uso industrial ainda está a anos de distância
• Conclusão

Aluminium Metal lidera os resultados da Hydro

O lucro ajustado por ação aumentou para NOK 2,3, ante NOK 1,0 no terceiro trimestre de 2025. O lucro líquido reportado chegou a NOK 5.263 bilhões, enquanto o retorno ajustado sobre o capital médio empregado nos últimos 12 meses foi de 12,5%.

Aluminium Metal foi o principal motor dos resultados, beneficiando-se de preços totais mais altos dos metais e da produção recorde de metal líquido nas fundições norueguesas da Hydro. Os custos mais altos de energia e carbono, os menores volumes de vendas e a desvalorização do dólar americano em relação à coroa norueguesa compensaram parcialmente esses ganhos.

A melhora foi desigual entre as divisões do grupo. Bauxite & Alumina enfrentou preços de venda da alumina mais baixos em relação ao ano anterior e custos mais altos de aquisição de gás, enquanto Energy sofreu perdas devido às diferenças entre os preços da energia em cada região. Extrusions se beneficiou de margens de reciclagem mais fortes e do aumento dos volumes de vendas.

Em comparação com o segundo trimestre de 2026, o EBITDA ajustado do grupo aumentou em relação aos NOK 8.923 bilhões. Os preços mais altos dos metais e da alumina, além dos custos fixos mais baixos, compensaram os custos de energia maiores e a redução sazonal dos volumes e das margens de Extrusions.

Capital de giro absorve caixa apesar do lucro maior

O fluxo de caixa livre de NOK 1,4 bilhão da Hydro refletiu a diferença entre os resultados operacionais e a geração de caixa. Os preços mais altos dos metais aumentaram o caixa comprometido no capital de giro, além dos pagamentos antecipados. A administração afirmou que melhorar a conversão de caixa e a eficiência do capital de giro continuava sendo prioridade.

A empresa reduziu sua projeção de gastos de capital para o fim do ano, de NOK 13,5 bilhões para cerca de NOK 12,5 bilhões. Ao mesmo tempo, elevou a projeção de capital de giro líquido, de NOK 30 bilhões para cerca de NOK 32 bilhões. São previsões atualizadas da administração, não resultados efetivamente registrados ao fim do ano.

Ainda assim, a dívida líquida diminuiu durante o trimestre, chegando a NOK 15,4 bilhões, ante NOK 16,3 bilhões no fim do segundo trimestre. A dívida líquida ajustada caiu para NOK 21,9 bilhões, ante NOK 22,8 bilhões.

Alunorte se recupera enquanto a Slovalco retoma a produção

Interrupções no fornecimento de gás natural reduziram temporariamente a produção na refinaria de alumina Alunorte. A Hydro garantiu fontes alternativas de gás natural liquefeito e restabeleceu as operações regulares, embora a interrupção tenha elevado os custos de energia.

A Slovalco começou a retomar a produção de alumínio primário no fim de agosto, após um acordo de julho com o governo eslovaco sobre as condições-quadro de longo prazo. A capacidade havia sido reduzida durante a crise energética europeia de 2022.

A primeira fase da retomada prevê atingir uma capacidade de produção anual de 75.000 toneladas até o fim de fevereiro de 2027. Trata-se de uma meta planejada de capacidade, não de um nível de produção já alcançado.

HalZero produz o primeiro metal, mas uso industrial ainda está a anos de distância

Em separado dos resultados operacionais trimestrais, a atualização de 19 de outubro sobre o desenvolvimento do HalZero divulgada pela Hydro anunciou a produção do primeiro alumínio usando a nova tecnologia de eletrólise em sua unidade de testes em Porsgrunn, na Noruega.

O processo busca eliminar as emissões de dióxido de carbono da eletrólise e da produção de ânodos, mantendo o carbono e o cloro em circuitos fechados. A Hydro alertou que a etapa atual de testes ainda gera dióxido de carbono e que serão necessários vários anos de testes e projetos-piloto antes de um possível uso industrial.

A Enova concedeu mais NOK 82 milhões para apoiar o desenvolvimento da próxima fase, um projeto-piloto de conceito industrial. O marco demonstra progresso na tecnologia, não prontidão comercial nem a conclusão de um sistema de produção sem emissões.

Conclusão

Os resultados mais fortes com metais elevaram a rentabilidade da Hydro, mas a conversão de caixa continuou sendo um obstáculo. Os próximos marcos indicados são as metas revisadas para gastos e capital de giro ao fim do ano, seguidas pela meta planejada de capacidade da primeira fase da Slovalco em fevereiro de 2027.

Leia mais notícias

Mais notícias da FinanceVelix

Aviso legal

Este artigo da FinanceVelix fornece informações gerais, não aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário personalizado. Os preços de mercado, as taxas de juros e as condições econômicas podem mudar; os investimentos envolvem risco de perda. Os fatos refletem as informações disponíveis no momento da publicação e podem mudar. Verifique informações importantes de forma independente e consulte um profissional qualificado quando necessário. A menção a um ativo, empresa ou serviço não constitui endosso.