O lucro da PG&E caiu no terceiro trimestre de 2026, mas a empresa reafirmou, em 22 de outubro, suas projeções anuais de lucro core não-GAAP para 2026 e 2027. O lucro core trimestral por ação recuou para US$ 0,41, ante US$ 0,50 um ano antes, enquanto a administração afirmou que a empresa continua no caminho certo para atingir sua meta de redução de 2–4% nos custos de operação e manutenção não relacionados a combustíveis.
Principais conclusões
- A PG&E manteve a projeção de EPS core de US$ 1,64–US$ 1,66 para 2026 e de US$ 1,78–US$ 1,82 para 2027.
- O lucro disponível para os acionistas ordinários no terceiro trimestre caiu para US$ 749 milhões, ante US$ 823 milhões.
- A empresa está implementando uma redução de US$ 2 bilhões no plano de investimentos de capital para 2027, anunciada anteriormente.
Sumário
- Perspectiva de lucro da PG&E se mantém apesar de trimestre mais fraco
- Retornos menores e comparação tributária pressionam o lucro trimestral
- Economias de custos e mudanças no plano de capital seguem em andamento
- Conclusão
Perspectiva de lucro da PG&E se mantém apesar de trimestre mais fraco
O comunicado de resultados da PG&E do terceiro trimestre de 2026 manteve inalteradas as duas projeções anuais de lucro core. A administração espera que os retornos sobre investimentos de capital voltados aos clientes, as economias de custos e outros fatores de lucro sustentem os resultados, juntamente com custos como despesas líquidas de juros não recuperáveis.
A projeção utiliza o EPS core não-GAAP, em vez do lucro reportado segundo os princípios contábeis GAAP. A PG&E exclui itens que considera não representativos do desempenho contínuo e afirmou que não poderia fornecer uma reconciliação prospectiva com o GAAP sem esforço desproporcional, pois certos custos potencialmente significativos são difíceis de estimar.
O desempenho mais fraco no terceiro trimestre contrasta com o aumento do lucro nos primeiros nove meses de 2026. Nesse período mais longo, tanto o EPS reportado quanto o EPS core permaneceram acima dos níveis registrados no mesmo intervalo do ano anterior.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| EPS GAAP dos nove meses | US$ 1,06 em 2026, ante US$ 0,89 em 2025. |
| EPS core não-GAAP dos nove meses | US$ 1,24 em 2026, ante US$ 1,14 em 2025. |
| Receita operacional dos nove meses | US$ 18,971 bilhões em 2026, ante US$ 18,131 bilhões em 2025. |
Retornos menores e comparação tributária pressionam o lucro trimestral
O lucro disponível para os acionistas ordinários no terceiro trimestre foi de US$ 749 milhões, ou US$ 0,34 por ação diluída, em comparação com US$ 823 milhões, ou US$ 0,37 por ação diluída, em 2025. O lucro core não-GAAP caiu para US$ 928 milhões, ante US$ 1,142 bilhão.
A PG&E atribuiu a queda do lucro GAAP principalmente a um retorno sobre o patrimônio líquido menor, estabelecido pela California Public Utilities Commission e em vigor durante 2026; à comparação com os efeitos de ajustes retroativos pontuais na metodologia tributária em 2025; e ao aumento das despesas com o Wildfire Fund. Os lucros sobre uma base tarifária mais elevada e as economias líquidas em operação e manutenção compensaram parcialmente essas pressões.
A empresa afirmou que fatores semelhantes afetaram o lucro core, com exceção das despesas com o Wildfire Fund. A receita trimestral caiu 1,0%, para US$ 6,188 bilhões, ante US$ 6,250 bilhões.
As ações da PG&E recuavam 0,68%, a US$ 13,08, nas negociações pré-mercado de 22 de outubro. Esse era um registro preliminar das negociações, não um preço de fechamento.
Economias de custos e mudanças no plano de capital seguem em andamento
A administração afirmou que a meta de redução de 2–4% nos custos de operação e manutenção não relacionados a combustíveis continua no caminho certo. Trata-se de uma redução planejada, não de uma afirmação de que todas as economias já tenham sido alcançadas.
A PG&E também está implementando a redução de US$ 2 bilhões no plano de investimentos de capital para 2027 anunciada anteriormente. Sua revisão estratégica está avançando com o objetivo declarado de se tornar uma empresa financeiramente sólida e com grau de investimento; o comunicado não apresentou esse resultado como concluído.
Conclusão
A PG&E manteve sua perspectiva anual de lucro core apesar da queda trimestral. A próxima discussão programada é a teleconferência de resultados de 22 de outubro, às 11h, horário do leste dos EUA, com economias de custos, investimentos de capital e a revisão estratégica entre os temas em foco.
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