As expectativas dos consumidores da BCE para setembro de 2026 mostraram uma ligeira alta na inflação esperada, a par de uma perspectiva económica mais fraca. O inquérito do Banco Central Europeu, divulgado em 23 de outubro, situou em 3,1% a mediana das expectativas de inflação para os próximos 12 meses, acima dos 3,0% de agosto, enquanto os consumidores se tornaram mais pessimistas em relação ao crescimento e ao desemprego.
Principais conclusões
- As expectativas de inflação no curto prazo aumentaram, mas as expectativas para três e cinco anos permaneceram inalteradas.
- Os consumidores esperavam um crescimento mais forte do rendimento nominal e das despesas, apesar de uma perspectiva económica mais fraca.
- Mais famílias relataram um acesso ao crédito mais restrito e esperavam que as condições se tornassem ainda mais apertadas.
Índice
- Expectativas dos consumidores da BCE apontam para um aumento da inflação no curto prazo
- Expectativas de crescimento e emprego deterioram-se
- Planos de rendimento e despesas aumentam à medida que o crédito fica mais restrito
- Âmbito do inquérito e próxima divulgação
- Conclusão
Expectativas dos consumidores da BCE apontam para um aumento da inflação no curto prazo
A percepção mediana dos consumidores sobre a inflação nos 12 meses anteriores subiu para 3,6%, face a 3,5% em agosto. A alta correspondeu ao aumento de 0,1 ponto percentual nas expectativas de inflação para os 12 meses seguintes, enquanto as leituras de mais longo prazo permaneceram estáveis.
Os indicadores de percepções e expectativas de inflação da BCE abrangem as percepções sobre os preços passados e as expectativas para horizontes de um, três e cinco anos, com desagregações mensais por país, idade e grupo de rendimento. Trata-se de avaliações das famílias, não de medições da inflação efetiva dos preços no consumidor.
A incerteza em relação à inflação no próximo ano aumentou ligeiramente e permaneceu acima do nível registado antes do início do conflito no Médio Oriente. Os inquiridos com rendimentos mais baixos continuaram a reportar percepções e expectativas de inflação mais elevadas do que os inquiridos com rendimentos mais altos, enquanto os adultos mais jovens reportaram valores inferiores aos dos grupos mais velhos.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Expectativas de inflação para três anos | Mediana inalterada em 2,9% em setembro. |
| Expectativas de inflação para cinco anos | Mediana inalterada em 2,5% em setembro. |
| Crescimento esperado dos preços da habitação | 3,5% nos próximos 12 meses, acima dos 3,4% de agosto. |
| Taxa de juro hipotecária esperada | 4,9% dentro de 12 meses. |
Expectativas de crescimento e emprego deterioram-se
Os consumidores esperavam que o crescimento económico nos próximos 12 meses fosse de -1,5%, abaixo dos -1,2% de agosto. A taxa de desemprego esperada para daqui a um ano subiu para 11,3%, face a 11,0%. Estes valores descrevem as perspectivas dos inquiridos, e não uma previsão económica da BCE.
A taxa de desemprego esperada permaneceu apenas moderadamente acima da taxa atual percebida, de 10,6%. A BCE caracterizou essa diferença como indicativa de uma perspectiva globalmente estável para o mercado de trabalho, embora as leituras mensais tenham enfraquecido.
As diferenças de rendimento foram substanciais. As famílias no quintil de rendimento mais baixo esperavam uma taxa de desemprego de 13,6% dentro de um ano, em comparação com 9,7% entre as do quintil mais alto.
Planos de rendimento e despesas aumentam à medida que o crédito fica mais restrito
O crescimento esperado do rendimento nominal no próximo ano subiu ligeiramente, para 1,1%, face a 1,0%. O crescimento nominal esperado das despesas também aumentou, passando de 3,6% para 3,7%, enquanto o crescimento percebido das despesas no ano anterior subiu para 5,3%, face a 5,2%.
Os valores relativos às despesas são nominais: não distinguem as variações de preços das variações no volume de compras. Por isso, uma expectativa de despesas mais elevadas não demonstra, por si só, que as famílias planeiem comprar mais bens e serviços.
As expectativas em relação à habitação também se fortaleceram ligeiramente. Ao mesmo tempo, aumentou a parcela líquida das famílias que reportaram um acesso ao crédito mais restrito no ano anterior, assim como a parcela líquida que esperava condições mais apertadas no ano seguinte. A divulgação não quantificou esses aumentos.
Âmbito do inquérito e próxima divulgação
O inquérito mensal em linha abrange cerca de 19.000 adultos em 11 países da área do euro. O trabalho de campo para a ronda de setembro decorreu entre 27 de agosto e 28 de setembro de 2026.
A BCE utiliza os resultados na análise de políticas, juntamente com outros dados. As respostas ao inquérito não representam as opiniões dos órgãos de decisão nem dos funcionários da BCE.
Conclusão
Os resultados de setembro combinaram expectativas mais firmes para os preços no curto prazo com uma perspectiva de crescimento mais fraca, sem aumento das expectativas de inflação de mais longo prazo. A próxima atualização confirmada é a divulgação do inquérito de outubro, prevista para 27 de novembro de 2026.
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