Os resultados da Rogers no terceiro trimestre de 2026 mostraram uma geração de caixa mais forte, apesar da queda no lucro ajustado, enquanto a empresa canadense de comunicações reafirmou sua perspectiva para o ano completo. Os resultados anunciados em 23 de outubro, referentes ao trimestre encerrado em 30 de setembro, registraram receita de CAD 5.443 bilhões e fluxo de caixa livre de CAD 1.370 bilhão, alta de 65% em relação ao ano anterior.
Principais conclusões
- O lucro diluído ajustado por ação caiu 6%, para CAD 1,29, enquanto a receita aumentou 2%.
- Menores gastos de capital e impostos pagos em dinheiro contribuíram para que o fluxo de caixa livre crescesse muito mais rapidamente do que o lucro operacional.
- A Rogers manteve sua perspectiva para 2026 e está buscando vender uma participação minoritária em seus ativos de esportes e mídia para pagar dívidas.
Sumário
- Resultados da Rogers mostram fluxo de caixa mais forte e lucro ajustado menor
- Margens de telecomunicações melhoram apesar da pressão sobre a receita de serviços sem fio
- Compra da MLSE coloca em foco a venda planejada de participação em ativos esportivos
- Projeções para o ano completo permanecem inalteradas
- Conclusão
Resultados da Rogers mostram fluxo de caixa mais forte e lucro ajustado menor
O comunicado de resultados da Rogers para o terceiro trimestre de 2026 mostrou que o EBITDA ajustado aumentou 1%, para CAD 2.535 bilhões. Ainda assim, o lucro líquido ajustado caiu 3%, para CAD 701 milhões, principalmente porque os maiores custos financeiros superaram parte da melhora operacional.
O lucro líquido reportado caiu 91%, para CAD 495 milhões. Essa comparação foi fortemente afetada por um ganho não monetário de CAD 5 bilhões registrado um ano antes, quando a Rogers reavaliou sua participação existente na Maple Leaf Sports & Entertainment, ou MLSE. Portanto, a queda do lucro reportado não representa uma deterioração equivalente nas operações em andamento.
O caixa gerado pelas atividades operacionais aumentou 9%, para CAD 1.658 bilhão. O fluxo de caixa livre cresceu substancialmente mais, refletindo menores despesas de capital, maior EBITDA ajustado e menores impostos sobre a renda pagos em dinheiro, parcialmente compensados por distribuições a participações não controladoras. O fluxo de caixa livre é uma medida de gestão de capital definida pela empresa.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Despesas de capital no 3º trimestre | CAD 524 milhões |
| Intensidade de capital no 3º trimestre | 9,6%, queda de 840 pontos-base em relação ao ano anterior |
| Margem de EBITDA ajustado de serviços sem fio | 68%, alta de 130 pontos-base em relação ao ano anterior |
| Margem de EBITDA ajustado de cabo | 59%, alta de 40 pontos-base em relação ao ano anterior |
| Adições líquidas de linhas móveis | 17.000 no 3º trimestre |
| Adições líquidas de assinantes de internet residencial | 10.000 no 3º trimestre |
Margens de telecomunicações melhoram apesar da pressão sobre a receita de serviços sem fio
A receita de serviços sem fio caiu 1%, para cerca de CAD 2,0 bilhões. A Rogers atribuiu a queda principalmente à redução da receita média por cliente de telefonia móvel, em meio à concorrência, e à diminuição da receita com tarifas após uma decisão da Comissão Canadense de Rádio, Televisão e Telecomunicações que proibiu determinadas tarifas.
Mesmo assim, o EBITDA ajustado de serviços sem fio aumentou 1%, impulsionado por margens mais altas em equipamentos. A receita de serviços de cabo ficou estável, em cerca de CAD 2,0 bilhões, enquanto iniciativas de eficiência contribuíram para um aumento de 1% no EBITDA ajustado de cabo.
A mídia foi uma fonte de crescimento mais expressiva: a receita subiu 9%, para CAD 821 milhões, e o EBITDA ajustado aumentou 12%, para CAD 84 milhões. A maior receita com esportes e a receita de assinantes dos canais da Warner Bros. Discovery ajudaram a compensar a menor receita publicitária.
Compra da MLSE coloca em foco a venda planejada de participação em ativos esportivos
Após o encerramento do trimestre, a Rogers concluiu, em 1º de outubro, a aquisição dos 25% restantes da MLSE por CAD 4,35 bilhões em dinheiro, financiada por linhas de crédito de curto prazo. A transação tornou a MLSE uma subsidiária integral.
A Rogers está buscando vender uma participação minoritária em seus ativos consolidados de esportes, mídia e entretenimento, conhecidos como Rogers Sports, até o primeiro semestre de 2027. A administração espera usar os recursos para pagar dívidas; a venda continua sendo um plano, não uma transação concluída.
O índice de alavancagem da dívida da empresa era de 3,7 vezes em 30 de setembro, abaixo das 4,0 vezes no fim de 2025. Esse indicador no encerramento do trimestre foi apurado antes do empréstimo usado para concluir a aquisição da participação restante na MLSE.
Projeções para o ano completo permanecem inalteradas
A Rogers reafirmou sua perspectiva para 2026 quanto à receita total de serviços, ao EBITDA ajustado, às despesas de capital e ao fluxo de caixa livre. As projeções inalteradas distinguem as expectativas declaradas pela empresa das pressões competitivas e regulatórias que afetam a receita de serviços sem fio.
A empresa pagou CAD 270 milhões em dividendos durante o trimestre e declarou um dividendo de CAD 0,50 por ação em 22 de outubro. Esses pagamentos são independentes dos recursos previstos com a venda de ativos e dos objetivos de redução da dívida.
Conclusão
Os resultados da Rogers combinaram um crescimento operacional modesto com uma geração de caixa substancialmente mais forte, enquanto os custos financeiros pressionaram o lucro ajustado. O próximo marco anunciado é a venda planejada de uma participação minoritária na Rogers Sports até o primeiro semestre de 2027, com os recursos destinados ao pagamento de dívidas.
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