Os resultados do Bradesco no terceiro trimestre de 2026 mostraram aumento de 11,1% na carteira de crédito em relação ao ano anterior e crescimento de 14% na receita líquida de juros, juntamente com uma pressão crescente sobre a qualidade do crédito. Na discussão dos resultados em 23 de outubro, o banco brasileiro informou uma carteira de crédito de R$ 1,15 trilhão e um índice de operações vencidas há mais de 90 dias de 4,6%, além de confirmar a conclusão de um aumento de capital de R$ 10 bilhões.
Principais conclusões
- A receita de juros aumentou, mas os empréstimos a grandes empresas, com spreads menores, pressionaram a margem divulgada.
- Empréstimos empresariais garantidos, crédito rural e parcelas da carteira de crédito ao consumidor continuaram sendo pontos de pressão sobre o risco de crédito.
- A administração manteve a projeção anual para a receita líquida de juros após provisões, esperando um resultado mais próximo do limite inferior.
Índice
- Resultados do Bradesco mostram o equilíbrio entre volume e margem
- A deterioração do crédito continua sendo a principal limitação
- Aumento de capital apoia uma composição diferente da carteira de crédito
- Expectativas para o quarto trimestre continuam sendo projeções da administração
- Conclusão
Resultados do Bradesco mostram o equilíbrio entre volume e margem
A carteira de crédito aumentou 1,1% em relação ao trimestre anterior. A receita líquida de juros — a diferença entre os juros recebidos e os juros pagos — subiu 2,4% na comparação trimestral, enquanto a receita líquida de juros após provisões aumentou cerca de 5%.
A margem financeira líquida divulgada foi de 9,0%. A administração afirmou que teria sido de 9,3% se excluído o crescimento de R$ 50 bilhões na carteira de grandes empresas. Esse exemplo ajustado destaca o efeito da composição dos negócios: mais empréstimos podem elevar a receita total mesmo quando os créditos adicionais têm spreads menores.
O diretor-presidente Marcelo Noronha disse que os empréstimos no atacado agora têm prazo curto, de aproximadamente 60 dias. O diretor de Relações com Investidores, Andre Carvalho, acrescentou que as relações com grandes empresas também geram tarifas de serviços, negócios de tesouraria e receita de juros relacionada ao mercado.
Outros negócios contribuíram para o crescimento da receita. A receita de tarifas e comissões aumentou 4% no trimestre, enquanto o lucro líquido do grupo de seguros subiu 22%.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Empréstimos consignados privados | Aumento de 102% em relação ao ano anterior e de 13,3% na comparação trimestral. |
| Financiamento de veículos | Aumento de 27% em relação ao ano anterior. |
| Empréstimos para pequenas e médias empresas | Aumento de 24,8% em relação ao ano anterior. |
| Empréstimos para grandes empresas | Aumento de 14,8% em relação ao ano anterior. |
| Empréstimos sem garantia para PMEs | Queda de 11,4% em relação ao ano anterior. |
A deterioração do crédito continua sendo a principal limitação
O índice de inadimplência acima de 90 dias chegou a 4,6%. Noronha apontou os empréstimos garantidos pelo FGI/FGO e os efeitos sazonais no John Deere Bank como fatores importantes, além da pressão sobre o capital de giro de pequenas empresas. Ele também citou empréstimos pessoais sem garantia e parcelas da carteira de cartões de crédito como áreas de preocupação.
A administração afirmou que as garantias reduzem as perdas esperadas nos empréstimos FGI/FGO, embora os pagamentos em atraso ainda afetem a inadimplência divulgada. Noronha esperava que a curva de inadimplência dessas carteiras começasse a cair por volta do segundo ou terceiro trimestre de 2027 — uma perspectiva, não uma melhora já concretizada.
A explicação do BNDES sobre as garantias tradicionais do FGI descreve como esse produto complementa as garantias reais e compartilha o risco de crédito com os bancos participantes. O BNDES diferencia o FGI tradicional do FGI PEAC; sua explicação não abrange todos os acordos da carteira combinada FGI/FGO do Bradesco.
O Bradesco reduziu os empréstimos pessoais sem garantia e restringiu sua tolerância ao risco em áreas selecionadas. Noronha disse que o desempenho dos financiamentos de veículos era bom e que as provisões para perdas com empréstimos no atacado permaneciam estáveis.
Aumento de capital apoia uma composição diferente da carteira de crédito
Após a conclusão do aumento de capital de R$ 10 bilhões, o Bradesco informou um índice de capital principal nível 1 (CET1) de 12,1% e um índice de capital nível 1 de 13,7%. O capital adicional acompanhou a expansão em categorias de crédito selecionadas, em vez de um crescimento uniforme em toda a carteira.
O crescimento foi particularmente forte no crédito consignado privado, no financiamento de veículos e para pequenas e médias empresas. Ao mesmo tempo, os empréstimos sem garantia para PMEs diminuíram, mostrando que a expansão do banco continuou seletiva.
Expectativas para o quarto trimestre continuam sendo projeções da administração
Noronha esperava uma margem financeira líquida mais alta e uma receita líquida de juros mais forte com clientes e operações de mercado no quarto trimestre de 2026. Ele manteve a projeção anual de R$ 42 bilhões a R$ 48 bilhões para a receita líquida de juros após provisões, afirmando que o resultado provavelmente ficaria mais próximo do limite inferior, mas dentro das expectativas.
O vice-presidente Cassiano Scarpelli afirmou que as melhorias na eficiência operacional eram estruturais, sem eventos pontuais por trás dos avanços. Ele citou ajustes na rede de atendimento, revisões de compras, economias com licenças de tecnologia e processos apoiados por inteligência artificial, além de projetar ganhos adicionais de eficiência de cerca de 40 pontos-base nos próximos dois a três anos.
Conclusão
O próximo marco de divulgação será o quarto trimestre de 2026, quando os resultados do Bradesco mostrarão se a receita de juros mais forte e a esperada melhora da margem podem compensar a pressão contínua sobre o crédito. A administração também disse que fornecerá mais detalhes no próximo trimestre sobre as exposições a empresas em recuperação judicial.
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