O lucro da BHG melhorou no terceiro trimestre de 2026, com o lucro operacional ajustado subindo 32%, para SEK 122 milhões, enquanto as vendas aumentaram 11,7%, para SEK 2,9 bilhões. Os resultados de 23 de outubro mostraram crescimento nos três segmentos de negócios e menor alavancagem, embora as oscilações cambiais e os custos de entrega continuassem pressionando as margens.
Principais conclusões
- As vendas orgânicas cresceram 9,3%, marcando oito trimestres consecutivos de crescimento orgânico positivo.
- A margem operacional ajustada aumentou para 4,2%, apesar da pressão cambial e dos custos de frete e de entrega na última milha.
- O fluxo de caixa operacional subiu para SEK 92 milhões, enquanto a alavancagem caiu para 2,1 vezes, ante 3,4 vezes um ano antes.
Índice
- Lucro da BHG se beneficia de vendas que crescem mais do que os custos
- Value Home lidera o crescimento, com melhora em todos os segmentos
- Geração de caixa melhora antes da demanda sazonal por estoques
- Pressão cambial e cronograma da plataforma seguem no radar
- Conclusão
Lucro da BHG se beneficia de vendas que crescem mais do que os custos
O lucro ajustado antes de juros e impostos aumentou quase SEK 30 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem EBIT ajustada avançou 0,7 ponto percentual, para 4,2%, prolongando para 12 trimestres a sequência de melhora da rentabilidade anual da BHG.
O crescimento das vendas superou a expansão da base de custos. As vendas acumuladas em 12 meses aumentaram 12,5% desde o quarto trimestre de 2024, enquanto os custos organizacionais subiram 1,7%. Essa diferença ajudou a empresa a converter o aumento da receita em um crescimento mais acelerado do lucro operacional.
O CEO Gustaf Ohrn descreveu a contenção do crescimento dos custos organizacionais como uma ambição de longo prazo, apoiada por ferramentas de eficiência, incluindo inteligência artificial. Ele alertou que os resultados trimestrais variariam; a taxa recente de crescimento dos custos não era uma previsão fixa.
O calendário de divulgação de resultados da BHG para julho a setembro de 2026 estabeleceu a publicação para 23 de outubro, às 07:00 CEST, e uma teleconferência e webcast em inglês para as 10:00 CEST.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Value Home | Crescimento das vendas de 20,5%; margem EBIT ajustada de 6,0%. |
| Premium Living | Crescimento de dois dígitos nas vendas; margem EBIT ajustada subiu para 3,8%, ante 2,2%. |
| Home Improvement | Crescimento orgânico das vendas de 3,9%, ante 14,1% um ano antes; margem EBIT ajustada de 4,6%. |
Value Home lidera o crescimento, com melhora em todos os segmentos
Os três segmentos contribuíram para o aumento das vendas e a melhora dos resultados. A Value Home registrou seu maior crescimento de vendas do ano, apoiada pela demanda por móveis, enquanto a Premium Living apresentou a maior melhora de margem.
Todos os principais mercados geográficos cresceram. O Leste Europeu e a Noruega tiveram desempenho particularmente forte, enquanto a Suécia, o maior mercado, avançou 4%. A administração afirmou que a Suécia enfrentou uma base de comparação difícil e recebeu menos apoio das deduções fiscais para reformas. A Finlândia continuou sendo o mercado mais desafiador, mas ainda assim cresceu.
Geração de caixa melhora antes da demanda sazonal por estoques
O fluxo de caixa operacional trimestral subiu para SEK 92 milhões, ante SEK 52 milhões um ano antes, elevando o total dos primeiros nove meses para SEK 380 milhões. O capital de giro teve impacto negativo de SEK 150 milhões, aproximadamente em linha com o ano anterior, à medida que os estoques foram reforçados para as campanhas Black Month de novembro.
O caixa somava SEK 454 milhões no fim de setembro, acima dos SEK 301 milhões no início de 2026. A dívida líquida caiu para SEK 1,0 bilhão, ante SEK 1,2 bilhão um ano antes, e as linhas de crédito não utilizadas totalizavam SEK 800 milhões.
Pagamentos futuros relacionados a aquisições continuam sendo um compromisso de caixa. O diretor financeiro Jesper Flemme afirmou que havia SEK 204 milhões em pagamentos de earn-out no balanço, dos quais SEK 50 milhões vencem em 2027.
Pressão cambial e cronograma da plataforma seguem no radar
A margem de produtos do grupo permaneceu estável, mas a margem bruta recuou ligeiramente, pressionada pelos efeitos cambiais, pelo frete e pelo aumento dos custos de entrega na última milha. Margens de produtos mais fortes na Home Improvement compensaram a pressão cambial na Value Home.
Flemme afirmou que o maior efeito cambial era esperado no segundo trimestre de 2027, período em que se concentra a temporada de móveis para áreas externas da Value Home e em que os produtos são adquiridos no Extremo Oriente em dólares americanos. A administração não quantificou o impacto negativo esperado do frete no quarto trimestre.
A BHG também adiou a consolidação restante da Finlândia em sua plataforma de TI nórdica para proteger a atividade comercial durante um período importante de vendas. Ohrn afirmou que o cronograma seria decidido após o quarto trimestre, e que a implementação poderia ocorrer antes ou depois da principal temporada de vendas de meados de 2027.
Conclusão
A BHG chega ao período de campanhas do quarto trimestre com geração de caixa mais forte e menor alavancagem. O próximo teste operacional será a temporada de vendas de novembro, seguida da decisão da administração sobre quando concluir a migração da plataforma finlandesa.
Leia mais notícias
Aviso legal
Este artigo da FinanceVelix fornece informações gerais e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário personalizado. Preços de mercado, taxas de juros e condições econômicas podem mudar; investimentos envolvem risco de perda. Os fatos refletem as informações disponíveis no momento da publicação e podem mudar. Verifique informações importantes de forma independente e consulte um profissional qualificado quando necessário. A menção a um ativo, empresa ou serviço não representa endosso.
