O lucro da Tesla superou a estimativa de lucro ajustado de Wall Street para o terceiro trimestre de 2026, mas as ações caíram 3,32% nas negociações after-hours em 21 de outubro. Margens automotivas mais fortes e fluxo de caixa livre positivo contrastaram com uma queda de 56% no lucro operacional e com cronogramas apresentados pela administração que colocam vários marcos de direção autônoma e robótica em 2027.

Principais conclusões

  • O lucro ajustado foi de US$ 0,48 por ação, ante US$ 0,45 esperados, enquanto a receita ficou praticamente estável, em US$ 28,05 bilhões.
  • O fluxo de caixa livre se recuperou para US$ 1,53 bilhão, e a Tesla reduziu sua projeção de despesas de capital para 2026 para cerca de US$ 20 bilhões.
  • A administração prevê o início do serviço de robotáxi em Dallas em novembro e entregas do Optimus a clientes externos por volta do fim de 2027.

Índice

Resultados da Tesla mostram margens mais fortes, mas lucro operacional mais fraco

As ações da Tesla eram negociadas a US$ 373,65 às 19h59 ET, após fecharem a quarta-feira a US$ 386,47, em alta de 3,41%. A queda no after-hours praticamente anulou o avanço da sessão regular.

A receita trimestral de US$ 28,05 bilhões ficou próxima da estimativa consensual de US$ 28,06 bilhões e pouco mudou em relação aos US$ 28,1 bilhões registrados um ano antes. O lucro por ação de US$ 0,48 segundo os princípios contábeis não GAAP superou as expectativas, mas ficou abaixo dos US$ 0,50 do ano anterior.

A margem bruta automotiva, excluindo créditos regulatórios, subiu para 18,1%, ante 16,3% no segundo trimestre e 15,4% um ano antes. Ainda assim, o lucro operacional caiu 56%, para US$ 718 milhões, deixando a margem operacional em 2,6%, ante 5,8% um ano antes.

As despesas operacionais aumentaram 39%, para US$ 4,78 bilhões, incluindo alta de 69% nos gastos com pesquisa e desenvolvimento, que chegaram a US$ 2,76 bilhões. O lucro líquido segundo os princípios contábeis GAAP caiu 43%, para US$ 787 milhões.

Fluxo de caixa fica positivo com redução da projeção de gastos

O fluxo de caixa livre alcançou US$ 1,53 bilhão, revertendo o saldo negativo de US$ 1,09 bilhão do segundo trimestre, embora tenha permanecido abaixo dos US$ 3,99 bilhões registrados um ano antes. A Tesla informou ter US$ 45,4 bilhões em caixa e investimentos.

O diretor financeiro Vaibhav Taneja reduziu a previsão de despesas de capital para 2026 para cerca de US$ 20 bilhões, ante a projeção anterior de mais de US$ 25 bilhões. Os gastos totalizaram US$ 4,73 bilhões no trimestre e US$ 13,01 bilhões nos nove primeiros meses do ano.

Taneja afirmou que os gastos seriam financiados principalmente pelo fluxo de caixa operacional. A Tesla também dispunha de até US$ 30 bilhões em capacidade de empréstimo, que não planejava utilizar neste ano.

Marcos do robotáxi e do Optimus avançam para 2027

Na teleconferência de resultados, Elon Musk afirmou que a frota de Cybercab em Austin havia crescido dez vezes desde seu lançamento, cerca de um mês antes. A administração planejava iniciar as operações em Dallas em novembro e tinha como meta oferecer serviço ininterrupto em seis cidades até o fim do ano.

A disponibilidade do Cybercab para clientes estava prevista para o fim de 2026. Esperava-se que os primeiros veículos de clientes se juntassem à frota do Robotaxi sem supervisão por volta do segundo trimestre de 2027. A administração esperava que a receita do Robotaxi começasse a ser perceptível naquele trimestre e se tornasse significativa no terceiro ou quarto trimestre.

As entregas do Optimus a clientes externos eram esperadas por volta do fim de 2027. Musk estimou que levaria pelo menos um ano, e possivelmente mais, para alcançar uma produção de 20.000 robôs por semana.

Energia e serviços apresentam tendências de receita mistas

A receita de energia caiu 16%, para US$ 2,88 bilhões, devido a reembolsos relacionados a tarifas, enquanto a margem bruta do segmento subiu para 33%, ante 20% no segundo trimestre. A receita de serviços aumentou 33%, para US$ 4,61 bilhões, gerando lucro bruto recorde de US$ 734 milhões.

As entregas de veículos totalizaram 486.532, e o estoque caiu de 15 para 11 dias. As assinaturas ativas do Full Self-Driving aumentaram 67%, para 1,74 milhão, enquanto a receita de créditos regulatórios caiu para US$ 113 milhões, ante US$ 417 milhões um ano antes.

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