Os títulos indianos ficaram praticamente inalterados no início da sessão de quinta-feira, 22 de outubro, com o rendimento de referência perto de 7,45%, depois de a ata de política monetária do Reserve Bank of India indicar que poderão ser necessários novos aumentos das taxas de juro para conter a inflação.
Principais conclusões
- O título de referência de 6,94% com vencimento em 2036 rendia 7,4474% às 10h00 IST, face a 7,4427% no fecho anterior.
- O RBI elevou a sua taxa repo para 5,50% no início deste mês e passou de uma postura neutra para um aperto monetário gradual.
- A Nomura prevê um aumento de 25 pontos-base em dezembro, enquanto os preços do petróleo e dos alimentos agravam as preocupações com a inflação.
Índice
- Títulos indianos fazem uma pausa após uma subida prolongada dos rendimentos
- Expectativas para as taxas em dezembro continuam em foco
- Custos da energia e dos alimentos alimentam preocupações com a inflação
- Conclusão
Títulos indianos fazem uma pausa após uma subida prolongada dos rendimentos
A ligeira variação no início da sessão ocorreu após uma subida de 69 pontos-base do rendimento de referência nas últimas 10 semanas. Os rendimentos dos títulos variam inversamente aos preços.
As taxas dos swaps de índice overnight tiveram variações mistas. A taxa a um ano recuou ligeiramente para 6,57%, a taxa a dois anos subiu para 6,67% e a taxa a cinco anos, mais líquida, manteve-se praticamente inalterada em 6,83%.
Expectativas para as taxas em dezembro continuam em foco
O aumento anunciado pelo RBI no início deste mês foi o primeiro em quase quatro anos. A ata da mais recente reunião de política monetária mostrou que os membros do painel responsável pelas taxas consideraram que poderá ser necessário um aperto monetário adicional.
A Nomura afirmou que comentários recentes do governador Sanjay Malhotra, sugerindo apoio à moeda por meio das taxas de juro, alimentaram as expectativas do mercado de um aumento acima do habitual em dezembro. Ainda assim, a instituição manteve a previsão de uma subida de 25 pontos-base nesse mês, seguida de uma pausa prolongada, sem excluir uma intervenção na reunião de fevereiro.
Custos da energia e dos alimentos alimentam preocupações com a inflação
A subida dos preços do petróleo em meio à intensificação da guerra no Médio Oriente, aliada a uma monção insuficiente e ao aumento dos preços dos alimentos, gerou expectativas de que o principal indicador de inflação da Índia possa ultrapassar 6% em outubro. Esse é o limite superior da banda de tolerância do banco central para a sua meta.
O petróleo Brent continuava acima de 110 dólares por barril, enquanto novos ataques dos houthis contra a Arábia Saudita levaram os Estados Unidos a ordenar que alguns diplomatas deixassem as suas missões no reino.
A Índia importa quase 90% das suas necessidades energéticas, o que faz dos preços persistentemente elevados um risco para a inflação, a rupia e as finanças públicas.
Conclusão
O rendimento de referência manteve-se próximo do fecho anterior, apesar dos sinais de um novo aperto monetário. As expectativas para a política monetária em dezembro continuam em foco, enquanto os custos da energia e dos alimentos aumentam as pressões inflacionistas.
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