Definição
O desdobramento de ações (split) aumenta o número de ações de uma empresa ao dividir cada ação existente em várias, reduzindo o preço por ação na mesma proporção sem alterar o valor total da empresa.
Como funciona
Em um desdobramento de 4 para 1, cada ação vira 4 ações e o preço por ação cai para cerca de um quarto, então o valor total de cada posição continua o mesmo. A capitalização de mercado da empresa e o percentual de participação de cada acionista não mudam. As empresas costumam fazer desdobramentos depois de uma longa alta para reduzir o preço de uma única ação.
O grupamento (reverse split) funciona no sentido contrário: em um grupamento de 10 para 1, cada 10 ações viram 1 ação a cerca de 10 vezes o preço. As empresas às vezes recorrem a ele para elevar um preço de ação muito baixo, por exemplo para cumprir a regra de preço mínimo de uma bolsa. As frações de ação que sobram podem ser pagas em dinheiro, dependendo da empresa e da corretora.
Depois de um desdobramento, os números por ação são ajustados para continuarem comparáveis. O LPA, os dividendos por ação e os preços históricos nos gráficos são divididos pela proporção do desdobramento, enquanto indicadores como o P/L e o dividend yield não mudam. Um desdobramento, sozinho, não altera o lucro, os ativos nem o valor da empresa.
Exemplo (números hipotéticos)
Suponha que você tenha 50 ações da Empresa X a US$ 400, que valem 50 × US$ 400 = US$ 20.000, e que a empresa faça um desdobramento de 4 para 1.
Depois do desdobramento, você tem 50 × 4 = 200 ações a cerca de US$ 400 ÷ 4 = US$ 100, que continuam valendo 200 × US$ 100 = US$ 20.000.
Um LPA de US$ 8 passa a ser US$ 8 ÷ 4 = US$ 2, e um dividendo anual de US$ 4 por ação passa a ser de US$ 1.
O P/L é de US$ 400 ÷ US$ 8 = 50 antes e de US$ 100 ÷ US$ 2 = 50 depois, e o dividend yield continua em 1%.
O desdobramento mudou os números por ação, e não o valor da posição nem o da empresa.
Erros comuns
- Acreditar que uma ação ficou mais barata em termos de valuation porque o preço por ação caiu depois de um desdobramento.
- Comparar preços de antes e de depois do desdobramento sem ajustar pela proporção.
- Esquecer que o LPA e os dividendos por ação também são divididos pela proporção do desdobramento.
Este glossário tem fins exclusivamente educativos e não constitui recomendação de investimento. Os exemplos usam números hipotéticos.