Investițiile family office în sectorul imobiliar devin mai selective, pe măsură ce dobânzile mai mari și incertitudinea privind costurile împrumuturilor ridică ștacheta pentru noi angajamente. În declarații publicate la 23 octombrie 2026, directorii de investiții au descris o orientare către proprietăți cu prețuri mult reduse, active cu putere de stabilire a chiriilor și împrumuturi limitate, alături de prudență în privința investițiilor pe termen lung în centre de date.
Idei principale
- Michels Family Office acordă prioritate tranzacțiilor imobiliare excepționale cât timp persistă incertitudinea privind dobânzile.
- Puterea de stabilire a chiriilor și nivelul împrumuturilor sunt esențiale pentru evaluarea protecției imobiliarelor împotriva inflației.
- Angajamentele pe termen lung și uzura morală tehnologică îi fac pe unii manageri să fie prudenți în privința centrelor de date.
Cuprins
- Investițiile family office ridică ștacheta pentru tranzacțiile imobiliare
- Protecția împotriva inflației depinde de chirii și datorii
- Centrele de date implică riscuri dincolo de contractul de închiriere
- Concluzie
Investițiile family office ridică ștacheta pentru tranzacțiile imobiliare
Rob Haugen, care supraveghează investițiile de capital privat și fuziunile și achizițiile la Michels Family Office, a declarat că incertitudinea privind evoluția dobânzilor a făcut firma mai exigentă în privința oportunităților imobiliare. Haugen este, de asemenea, directorul de investiții al River1 Asset Management, compania desprinsă din aceasta.
„Sincer, până când nu vom avea convingerea fermă că dobânzile se îndreaptă din nou în jos, ne este greu să vrem să facem altceva decât proiectul cu adevărat special”, a spus el.
Haugen a descris oportunități precum cumpărarea unei clădiri de birouri la un preț substanțial redus, cu un chiriaș cunoscut care urmează să ocupe o mare parte din spațiu. Această combinație leagă teza investițională atât de prețul de achiziție, cât și de cererea identificabilă, în loc să se bazeze exclusiv pe o redresare a valorii proprietăților.
Comerțul cu amănuntul în spații comerciale de mari dimensiuni reprezintă un alt domeniu de interes. Haugen a declarat că family office-ul a cumpărat o proprietate Kohl’s în apropiere de Milwaukee, împreună cu un consorțiu de investitori, cu aproximativ un an și jumătate înainte de declarațiile sale.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Oportunitatea vizată de Haugen | Randament potențial raportat la cost, de ordinul procentelor mari cu o singură cifră sau al celor cu două cifre; o țintă de investiție, nu un randament raportat. |
| Criteriul HB Wealth privind împrumuturile | În general, îi descurajează pe clienți să investească în fonduri cu un grad de îndatorare de peste 65%, fie la nivelul proprietăților exploatate, fie la nivelul fondului. |
| Preocuparea lui Haugen privind blocarea capitalului | Ezită să angajeze capital pentru 10–15 ani în condițiile unor dobânzi ridicate. |
Protecția împotriva inflației depinde de chirii și datorii
Joel Houck, director de investiții la HB Wealth, a declarat că a observat un interes sporit din partea marilor family office-uri pentru imobiliare și alte active reale, inclusiv depozite industriale, terenuri agricole și păduri exploatabile. Protecția împotriva inflației este un factor de atracție important, însă a subliniat că aceasta depinde de structura activului.
„În cazul imobiliarelor, protecția împotriva inflației provine din capacitatea administratorului proprietății de bază de a revizui tarifele de închiriere”, a spus Houck. Chiriile pentru diferite tipuri de proprietăți nu se ajustează în același ritm.
Houck a menționat proprietățile industriale și locuințele ca active pentru care chiriile pot fi majorate în mod regulat, adăugând că ambele pot beneficia de constrângeri de ofertă. Dobânzile mai mari pot crea, de asemenea, oportunități de achiziție la preț redus, deși le-a recomandat investitorilor să examineze împrumuturile atât la nivelul proprietății, cât și al fondului.
Tratamentul fiscal reprezintă un alt aspect de luat în calcul. Houck a evidențiat amortizarea ca potențial scut fiscal. Recomandările IRS privind amortizarea proprietăților rezidențiale închiriate explică faptul că deducerea recuperează costurile proprietății închiriate pe parcursul unui număr de ani stabilit și abordează separat limitele aplicabile pierderilor din chirii. Aceste reguli oferă context privind beneficiul potențial, dar nu garantează că fiecare distribuire a unui fond imobiliar va beneficia de amânarea impozitării până la vânzare.
Centrele de date implică riscuri dincolo de contractul de închiriere
Interesul pentru centrele de date nu s-a tradus în angajamente din partea tuturor administratorilor de averi. Haugen a spus că ezită să accepte perioade lungi de blocare a capitalului cât timp dobânzile rămân ridicate.
Mike Silverman, director de investiții la Cresset, a declarat că clienții întreabă frecvent despre centrele de date, însă firma nu a urmărit aceste oportunități din cauza riscului. El le consideră mai degrabă investiții în tehnologie decât investiții imobiliare convenționale.
Silverman a spus că un contract de închiriere pe 15 ani cu o companie importantă poate părea atractiv, însă schimbările tehnologice ar putea face ca instalația să valoreze mai puțin la expirarea contractului. Preocuparea sa distinge între siguranța plăților contractuale ale chiriașului și utilitatea proprietății pe termen mai lung.
Concluzie
Acești manageri descriu o alocare selectivă a capitalului, nu o retragere generală din sectorul imobiliar. Criteriile declarate pentru angajamentele viitoare rămân prețul de achiziție, flexibilitatea chiriilor, expunerea la împrumuturi și utilitatea activului dincolo de contractul de închiriere actual.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, investițională, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile pieței, dobânzile și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu reprezintă o recomandare.
