Condițiile de creditare din zona euro s-au înăsprit și mai mult în al treilea trimestru din 2026, companiile raportând costuri mai mari ale împrumuturilor bancare și o disponibilitate redusă a creditelor. Sondajul Băncii Centrale Europene privind accesul întreprinderilor la finanțare, publicat pe 26 octombrie, a avertizat, de asemenea, că o schimbare majoră a eșantionului de respondenți a complicat comparațiile privind așteptările legate de inflație și prețurile de vânzare.
Idei principale
- Un procent net de 46% dintre companii au raportat creșterea dobânzilor la creditele bancare, față de 42% în trimestrul precedent.
- Disponibilitatea creditelor a scăzut mai mult decât nevoile de finanțare, deși indicatorul deficitului de finanțare a fost mai mic decât în trimestrul precedent.
- Respondenții care au participat pentru prima dată au dominat eșantionul, ceea ce a îngreunat interpretarea modificărilor așteptărilor numerice.
Cuprins
- Costurile creditării din zona euro cresc mai pe scară largă
- Oferta de credite scade mai rapid decât nevoile de finanțare
- Perspectivele economice rămân principala constrângere în materie de finanțare
- Schimbările eșantionului limitează comparația privind inflația
- Concluzie
Costurile creditării din zona euro cresc mai pe scară largă
Sondajul a indicat o nouă înăsprire atât a condițiilor de creditare bazate pe preț, cât și a celor care nu sunt bazate pe preț. Procentele nete măsoară ponderea celor care au raportat o creștere minus ponderea celor care au raportat o scădere; valoarea de 46% pentru dobânzi nu reprezintă nivelul dobânzilor la împrumuturi și nici amploarea unei creșteri a dobânzii.
Companiile mari au raportat mai frecvent creșteri ale dobânzilor la credite decât întreprinderile mai mici. Soldul lor net a urcat la 55%, de la 41%, în timp ce soldul pentru întreprinderile mici și mijlocii a scăzut la 38%, de la 43%.
Au crescut și alte costuri ale împrumuturilor, precum și cerințele privind garanțiile, dar direcția modificării a fost diferită. În sold, mai puține companii au raportat creșterea comisioanelor și taxelor decât în trimestrul precedent, în timp ce mai multe au raportat cerințe mai ridicate privind garanțiile.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Alte costuri de finanțare | Un procent net de 27% au raportat creșteri, față de 31% în trimestrul precedent. |
| Cerințe privind garanțiile | Un procent net de 14% au raportat creșteri, față de 10% anterior. |
| Perioada de desfășurare a sondajului | 26 august–2 octombrie 2026; cea de-a 40-a rundă SAFE. |
| Perioade de referință | Aproximativ jumătate au răspuns cu privire la iulie–septembrie 2026; restul, cu privire la aprilie–septembrie 2026. |
| Dimensiunea eșantionului | 12.822 de întreprinderi din zona euro, dintre care 11.917 cu mai puțin de 250 de angajați. |
Oferta de credite scade mai rapid decât nevoile de finanțare
Soldul net pentru disponibilitatea creditelor bancare a scăzut la -5%, de la -1% în al doilea trimestru. Atât companiile mai mici, cât și cele mai mari au raportat o scădere a disponibilității, soldul pentru companiile mari trecând de la o valoare pozitivă de 4% la -6%.
Nevoile de finanțare au scăzut, de asemenea. Un procent net de 2% dintre companii au raportat o diminuare a nevoilor de credite bancare, față de un procent net de 2% care raportaseră anterior o creștere. Nevoile IMM-urilor au rămas, în linii mari, neschimbate, în timp ce companiile mari au raportat o scădere.
Indicatorul deficitului de finanțare a rămas pozitiv, la 2%, semnalând că disponibilitatea s-a deteriorat în raport cu nevoile. Totuși, acesta a fost sub valoarea de 3% din trimestrul precedent: deficitul s-a accentuat în cursul perioadei, dar indicatorul nu a crescut de la un trimestru la altul.
Pentru comparații între grupuri de companii și țări, seria de date SAFE a BCE oferă filtre geografice, după dimensiunea firmei și după frecvență. Aceste defalcări ajută la distingerea condițiilor agregate din zona euro de experiența unor grupuri specifice.
Perspectivele economice rămân principala constrângere în materie de finanțare
Companiile au continuat să identifice perspectivele economice generale drept principalul factor care limitează disponibilitatea finanțării externe. Un procent net de 31% au raportat un efect negativ, față de 29% în sondajul precedent. Companiile mari au fost mai pesimiste decât IMM-urile, cu 35%, respectiv 29%.
Un procent net de 9% au afirmat că perspectivele privind propriile vânzări și profituri au afectat disponibilitatea finanțării, ușor sub nivelul anterior de 10%. Companiile au continuat să raporteze efecte pozitive ale poziției capitalului și bonității lor.
Privind în perspectivă, mai multe companii se așteptau ca disponibilitatea finanțării externe să scadă în următoarele trei luni. Aceasta este o declarație privind așteptările respondenților, nu un rezultat confirmat în materie de creditare.
Schimbările eșantionului limitează comparația privind inflația
Respondenții care au participat pentru prima dată au reprezentat majoritatea eșantionului acestui sondaj. BCE a avertizat că această schimbare substanțială a îngreunat interpretarea răspunsurilor numerice privind prețurile de vânzare, costurile factorilor de producție și inflația.
Așteptările privind prețurile de vânzare au crescut semnificativ în întregul eșantion, însă creșterea a fost limitată în rândul companiilor care au participat atât la runda curentă, cât și la cea precedentă. Așteptările mediane privind inflația au rămas, în linii mari, neschimbate în rândul respondenților care au participat în mod repetat, în pofida creșterii semnificative la nivelul întregului eșantion.
Această distincție limitează măsura în care creșterile la nivelul întregului eșantion pot fi interpretate cu încredere drept o schimbare a așteptărilor acelorași companii. Evaluarea riscului de inflație de către companii pentru un orizont de cinci ani a rămas, în linii mari, neschimbată.
Concluzie
Sondajul indică înăsprirea condițiilor de creditare pentru companii, dar nu o creștere de la un trimestru la altul a indicatorului deficitului de finanțare. Următoarea perioadă de urmărit este cea a următoarelor trei luni, pentru care companiile se așteptau la o disponibilitate mai redusă a finanțării externe; comparațiile privind așteptările legate de inflație vor trebui, de asemenea, să țină cont de schimbarea eșantionului.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, investițională, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, dobânzile și condițiile economice se pot modifica; investițiile implică riscul de pierdere. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot schimba. Verificați independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
