Perspectivele privind rata BSP indică posibile noi majorări la începutul lui 2027, după ce banca centrală a Filipinelor și-a majorat rata de politică monetară cu 50 de puncte de bază, până la 5,5%, la 22 octombrie 2026. Economiștii au invocat presiunile inflaționiste persistente și potențialele perturbări provocate de El Niño, deși previziunile lor diferă în privința duratei înăspririi politicii monetare.
Idei principale
- Citi anticipează încă două majorări de câte un sfert de punct procentual, care ar duce rata de politică monetară la 6,0% la începutul lui 2027.
- Emilio Neri Jr., economist la BPI, consideră că există riscul ca inflația asociată condițiilor meteorologice să prelungească înăsprirea politicii monetare până în prima jumătate a lui 2027.
- Chinabank Research afirmă că reducerile ratei ar putea fi amânate până la sfârșitul lui 2027 sau începutul lui 2028, dacă se materializează previziunile BSP privind inflația.
Cuprins
- Perspectivele privind rata BSP depind de persistența inflației
- Citi anticipează un vârf de 6,0%, în timp ce condițiile meteorologice sporesc incertitudinea
- Presiunile asupra ofertei complică momentul reducerilor viitoare
- Concluzie
Perspectivele privind rata BSP depind de persistența inflației
Majorarea cu jumătate de punct procentual decisă de Consiliul Monetar a fost mai mare decât se aștepta piața. Economistul-șef al Bank of the Philippine Islands, Emilio Neri Jr., a calificat măsura drept „oportune și adecvată”, având în vedere mediul inflaționist tot mai dificil.
„Transmite un mesaj puternic că BSP rămâne angajată în menținerea stabilității prețurilor, ceea ce ar trebui să ajute la gestionarea așteptărilor inflaționiste”, a declarat Neri.
Neri a afirmat că o înăsprire suplimentară rămâne posibilă în primul trimestru din 2027, în funcție de evoluția inflației. Perturbările meteorologice mai severe provocate de El Niño ar putea intensifica presiunile asupra prețurilor și prelungi ciclul până în prima jumătate a anului. Aceasta este o evaluare condiționată, nu o traiectorie de politică monetară anunțată de BSP.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Cea mai recentă decizie finalizată | 22 octombrie 2026: majorare cu 50 de puncte de bază, până la 5,5%. |
| Previziunea Citi | Majorări de câte un sfert de punct procentual în decembrie 2026 și la începutul lui 2027; rata terminală de 6,0%. |
| Scenariul condiționat al lui Neri | Înăsprirea politicii monetare s-ar putea prelungi până în prima jumătate a lui 2027 dacă perturbările meteorologice intensifică inflația. |
| Scenariul de relaxare al Chinabank Research | Reducerile ar putea fi amânate până la sfârșitul lui 2027 sau începutul lui 2028, dacă se materializează previziunile BSP privind inflația. |
Citi anticipează un vârf de 6,0%, în timp ce condițiile meteorologice sporesc incertitudinea
Citi anticipează o majorare de un sfert de punct procentual în decembrie 2026 și încă una la începutul lui 2027, ceea ce ar duce rata de politică monetară la nivelul terminal de 6,0%. Principala preocupare a băncii este că prețurile ridicate ale combustibililor vor extinde presiunile inflaționiste la nivelul întregii economii.
„Continuăm să anticipăm o extindere a inflației până la începutul lui 2027”, a declarat Citi. În prezent, banca nu se așteaptă la majorări ale ratei după luna februarie.
Citi a făcut distincția între inflația energetică și inflația alimentară potențială asociată cu El Niño. Deși presiunile asupra prețurilor alimentelor provocate de condițiile meteorologice ar putea persista până în al doilea trimestru, banca consideră că riscul extinderii acestor presiuni este mai mic decât cel asociat costurilor mai ridicate ale energiei. Această distincție ajută la explicarea motivului pentru care previziunea sa indică un termen mai apropiat decât scenariul meteorologic mai nefavorabil al lui Neri.
Presiunile asupra ofertei complică momentul reducerilor viitoare
Chinabank Research a afirmat că politica monetară nu era „cel mai eficient instrument” pentru a aborda presiunile de pe partea ofertei cauzate de El Niño, ajustările tarifelor de transport și prețurile alimentelor. Chiar și așa, banca a considerat că o nouă majorare în decembrie devine tot mai probabilă, decizia urmând să depindă de datele viitoare privind inflația și creșterea economică.
Cadrul BSP de țintire a inflației explică de ce o previziune privind inflația peste țintă poate determina adoptarea unei politici monetare restrictive. Acest cadru oferă context cu privire la abordarea băncii centrale; nu stabilește momentul sau dimensiunea deciziilor viitoare.
Încheierea majorărilor ratei nu ar însemna neapărat începerea imediată a reducerilor. Chinabank Research a afirmat că relaxarea monetară ar putea fi amânată până la sfârșitul lui 2027 sau începutul lui 2028, dacă se materializează previziunile băncii centrale privind inflația.
Concluzie
Datele viitoare privind inflația și creșterea economică vor fi următoarele teste pentru perspectivele privind rata BSP. Economiștii urmăresc luna decembrie, când ar putea avea loc o nouă majorare, însă înăsprirea suplimentară și momentul eventualelor reduceri rămân previziuni, nu decizii confirmate.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat, dacă este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
