Deutsche Bank se așteaptă ca rata repo a RBI să ajungă la 6,25% până în prima jumătate a anului 2027, întrucât inflația persistentă și creșterea economică rezilientă susțin o înăsprire monetară suplimentară. Prognoza, prezentată la 27 octombrie 2026, prevede o majorare de 25 de puncte de bază în decembrie 2026, urmată de încă 50 de puncte de bază în prima jumătate a anului 2027. Este proiecția băncii, nu o decizie anunțată de Reserve Bank of India.

Concluzii-cheie

  • Deutsche Bank prognozează noi majorări ale dobânzii în decembrie 2026 și în prima jumătate a anului 2027.
  • Banca se așteaptă ca inflația să rămână ridicată, în timp ce creșterea PIB-ului real se menține peste 7%.
  • Prețurile mai ridicate ale petrolului prezintă riscuri pentru inflație, rupie și consolidarea fiscală viitoare.

Perspectivele privind rata repo a RBI se bazează pe persistența inflației

Deutsche Bank estimează că inflația prețurilor de consum va avea o medie de 6% în octombrie–decembrie 2026, 5% în FY27 și 4,7% în FY28. Banca vede un risc suplimentar de creștere dacă prețurile interne la carburanți urcă după Diwali.

Banca a semnalat, de asemenea, o inflație a prețurilor cu ridicata de peste 11% ca posibilă sursă a unor noi creșteri ale costurilor pentru consumatori. A afirmat că așteptările gospodăriilor privind inflația au crescut la 10%, de la 8% înaintea conflictului din Asia de Vest, sporind riscul ca șocurile inițiale de preț să se extindă mai larg.

Explicația RBI privind transmisia ratelor dobânzii descrie modul în care ratele de politică monetară mai ridicate se pot reflecta în costurile împrumuturilor pentru locuințe și bunuri de consum, descurajând cheltuielile și investițiile pentru a reduce inflația. Acest context explică mecanismul de înăsprire; nu susține prognoza Deutsche Bank.

Creșterea puternică susține argumentul în favoarea înăspririi

Deutsche Bank se așteaptă ca creșterea PIB-ului real al Indiei să rămână peste 7% atât în FY27, cât și în FY28. Prin urmare, perspectiva sa combină o inflație ridicată cu o economie despre care se așteaptă să rămână relativ rezilientă, nu cu una care ar avea nevoie de dobânzi mai mici pentru a susține o activitate economică slabă.

Chiar și așa, banca consideră că ritmul de creștere se va tempera în a doua jumătate a FY27. A indicat prețurile mai ridicate ale petrolului, musonul sub nivelul normal și efectul de bază nefavorabil comparativ cu reducerile cotelor GST din anul precedent drept posibile frâne.

Riscurile valutare și fiscale se extind până în 2027

Deutsche Bank a afirmat că măsurile recente ale RBI au redus temporar cererea de dolari și au ajutat rupia să se redreseze până la aproximativ 94,50 ₹ pentru un dolar american. Cu toate acestea, banca se așteaptă ca moneda să se deprecieze dincolo de 97 ₹ pentru un dolar în cursul anului 2027, cu excepția cazului în care mediul macroeconomic global se îmbunătățește semnificativ.

Banca a declarat că rezervele valutare au scăzut cu aproximativ 60 de miliarde de dolari față de vârful de 786 de miliarde de dolari înregistrat la începutul lunii septembrie, evidențiind presiunile externe care însoțesc perspectiva sa privind ratele dobânzii.

În privința finanțelor publice, Deutsche Bank se așteaptă ca guvernul central să atingă ținta de deficit fiscal pentru FY27, de 4,3% din PIB, cu sprijinul dividendului RBI și al unor posibile ajustări ale cheltuielilor. Banca a avertizat că consolidarea ar putea deveni mai dificilă în FY28 din cauza prețurilor ridicate ale petrolului, a necesarului mai mare de subvenții și a cheltuielilor asociate celei de-a 8-a Comisii pentru Salarizare.

Citiți mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinarea responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, investițională, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile pieței, ratele dobânzii și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la data publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu reprezintă o recomandare.