Până la 28 octombrie 2026, randamentele titlurilor de stat americane se retrăseseră de la maximele de la începutul lunii octombrie, dar rămâneau semnificativ mai ridicate de la începutul anului, în timp ce investitorii așteptau o decizie a Rezervei Federale privind ratele dobânzilor. Randamentul titlurilor de referință pe 10 ani crescuse cu 84 de puncte de bază în 2026, în timp ce randamentul celor pe 30 de ani urcase cu aproape 50 de puncte de bază.

Idei principale

  • Redresarea recentă a pieței obligațiunilor a urmat unei perioade de vânzări care a durat aproape două luni, începând din august.
  • Investitorii se așteptau, în general, ca Fed să mențină dobânzile neschimbate, luând totodată în considerare posibilitatea unei majorări în decembrie.
  • Inflația, împrumuturile guvernamentale și incertitudinile legate de investițiile în AI au rămas motive de îngrijorare pentru investitorii în obligațiuni.

Randamentele titlurilor de stat americane rămân mai ridicate de la începutul anului

În pofida scăderii recente, randamentul titlurilor pe 10 ani era pe cale să înregistreze cea mai mare creștere anuală din 2022. Creșterea randamentului titlurilor pe 30 de ani era cea mai mare dintr-un an, din 2024. Prețurile obligațiunilor evoluează, în general, invers față de randamente, astfel că scăderea recentă a randamentelor a fost însoțită de o redresare a prețurilor titlurilor de stat americane.

Îngrijorările privind dificultățile de finanțare ale unor companii din domeniul infrastructurii pentru inteligență artificială au coincis cu revenirea obligațiunilor guvernamentale. Christian Hoffmann, directorul departamentului de venituri fixe al Thornburg Investment Management, a declarat că evoluțiile investițiilor în AI și apetitul mai larg pentru risc influențează tot mai mult piețele obligațiunilor. Numai evoluția prețurilor nu permite stabilirea măsurii în care aceste îngrijorări au provocat redresarea.

Decizia Fed și inflația, în atenție

Investitorii se așteptau, în general, ca Fed să mențină neschimbate ratele dobânzilor la reuniunea din octombrie, deși piețele luau în calcul și posibilitatea unei noi majorări în decembrie. Evaluarea inflației de către Fed și indicațiile sale privind dobânzile viitoare se aflau în centrul atenției, alături de decizia imediată.

Calendarul reuniunii Fed din octombrie menționează o reuniune de politică monetară de două zile, pe 27–28 octombrie, și o conferință de presă pe 28 octombrie. Calendarul nu indică ce decizie vor lua factorii de decizie.

Prețurile de consum și cele de producție au crescut în august și septembrie, costurile ridicate ale energiei contribuind la presiunile asupra prețurilor. Jack Herr, analist senior de investiții la GuideStone Funds, se așteaptă ca Fed să majoreze din nou dobânzile în 2026.

Împrumuturi și incertitudini electorale

Investitorii evaluau, de asemenea, nivelul substanțial al împrumuturilor guvernamentale și corporative. Datoria națională a SUA se apropiase de 40 de trilioane de dolari, în timp ce deficitele mai mari sporeau necesarul de finanțare al guvernului.

Un sondaj JPMorgan în rândul clienților care investesc în titluri de stat americane a arătat că investitorii își redusese pozițiile nete long la cel mai scăzut nivel de la jumătatea lunii august. Alegerile de la jumătatea mandatului din SUA, programate pentru săptămâna următoare, au sporit incertitudinea privind perspectivele cheltuielilor și ale politicii fiscale.

Citește mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinarea responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul de pierdere. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat, dacă este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.