Modificările fiscale privind reasigurările din Brazilia, adoptate în septembrie 2026, ar putea încuraja grupurile de asigurări să înființeze sau să extindă reasigurători captivi locali, a declarat Fitch Ratings. Reducerile etapizate încep în 2027, micșorând diferența fiscală dintre reasigurătorii interni și cei internaționali, însă Fitch nu consideră că modificarea fiscală, de una singură, determină ratingurile de credit.
Concluzii principale
- Cota nominală maximă de impozitare pentru reasigurătorii locali va scădea treptat de la 40% la 24% până în 2030.
- Structurile captive ar putea deveni mai atractive, însă economiile trebuie să depășească costurile de capital, operaționale și de conformitate.
- Fitch se așteaptă ca capacitatea de reasigurare internațională să rămână importantă pentru diversificare și riscurile cu severitate ridicată.
Cuprins
- Modificările fiscale pentru reasigurările din Brazilia se aplică etapizat începând din 2027
- Extinderea activității captive depinde de mai mult decât economiile fiscale
- Capacitatea străină continuă să reprezinte o parte importantă a pieței
- Concluzie
Modificările fiscale pentru reasigurările din Brazilia se aplică etapizat începând din 2027
Legea nr. 15.525 a fost semnată la 28 septembrie 2026 și publicată în ziua următoare. Anunțul Susep privind legea fiscală pentru reasigurări confirmă reducerea Contribuției Sociale asupra Profitului Net, cunoscută sub denumirea CSLL, eliminarea suprataxei pe impozitul pe profit și modificări ale compensării pierderilor fiscale.
Cota CSLL pentru reasigurătorii locali scade de la 15% la 9% în 2027. Eliminarea suprataxei de 10% pe impozitul pe profit va urma în 2030. Asigurătorii direcți comerciali vor continua să se confrunte cu plafonul legal standard de 40%, ceea ce creează un tratament fiscal diferit pentru cele două tipuri de activitate.
Cadrul relaxează, de asemenea, limita tradițională de 30% privind utilizarea pierderilor fiscale acumulate și a bazelor negative ale CSLL după trei ani. Această modificare poate accelera recuperarea activelor fiscale amânate, pe lângă reducerea impozitelor pe profit.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Plafonul fiscal actual pentru reasigurătorii locali | Cotă nominală maximă de 40% asupra profitului. |
| Plafonul fiscal pentru reasigurătorii locali în perioada 2027–2029 | 34%, în urma reducerii cotei CSLL. |
| Din 2030 | 24%, după eliminarea suprataxei pe impozitul pe profit. |
| Asigurători direcți comerciali | Plafonul legal standard rămâne 40%. |
Extinderea activității captive depinde de mai mult decât economiile fiscale
Fitch consideră că legea ar putea stimula grupurile de asigurări să păstreze o parte mai mare din riscuri în Brazilia, inclusiv prin intermediul reasigurătorilor captivi înființați în cadrul grupurilor lor. O povară fiscală locală mai redusă ar putea îmbunătăți rentabilitatea acestor structuri, fără ca ele să devină neapărat avantajoase în toate cazurile.
Orice economii trebuie să compenseze costurile operaționale, de capital, guvernanță, conformitate și retrocesiune. Retrocesiunea permite unui reasigurător să transfere o parte din propriile riscuri către un alt reasigurător. Fitch a subliniat, de asemenea, necesitatea unei substanțe economice și a unor prețuri stabilite în condiții de concurență deplină.
Beneficiile de credit ar depinde de modul de implementare, de sprijinul de capital și de măsura în care acordurile consolidează profilul financiar consolidat al grupului. Câștigurile mai mari și creșterea pieței ar putea fi de ajutor, în timp ce o concentrare sporită a riscurilor braziliene, fără diversificare sau retrocesiune suficiente, ar putea exercita presiuni asupra profilurilor de credit.
Capacitatea străină continuă să reprezinte o parte importantă a pieței
Primele de reasigurare cedate din Brazilia au totalizat 15,27 miliarde BRL în prima jumătate a anului 2026, echivalentul a 13,4% din primele pieței de asigurări, fără activitățile de pensii și obligațiuni de economisire. Reasigurătorii locali au primit 8,08 miliarde BRL, adică 52,9%, în timp ce reasigurătorii străini au primit 7,19 miliarde BRL, adică 47,1%.
Totalul pentru reasigurătorii străini a inclus 3,59 miliarde BRL plasate la reasigurători ocazionali și 3,60 miliarde BRL la reasigurători autorizați, reprezentând, respectiv, 23,5% și 23,6% din toate primele cedate.
Fitch nu se așteaptă ca reducerile de taxe, de una singură, să determine un transfer pe scară largă al riscurilor cedate de la reasigurătorii străini către Brazilia. Deciziile de plasare depind și de calitatea creditului, diversificare și expertiză tehnică, în special în cazul expunerilor la catastrofe și al altor riscuri cu severitate ridicată. Prin urmare, o retenție internă mai mare nu constituie, în sine, o dovadă a unei calități mai bune a creditului.
Concluzie
Prima modificare programată este reducerea cotei CSLL în 2027. Economiile fiscale din reasigurările din Brazilia ar putea sprijini capacitatea locală, însă evaluarea Fitch va depinde de modul în care grupurile de asigurări finanțează și gestionează eventuala extindere a riscurilor reținute.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, investițională, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot modifica; investițiile implică riscul de pierdere. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot schimba. Verificați independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu reprezintă o recomandare.
