Recompensele pentru stablecoin-uri oferite prin intermediul unor terți vor fi analizate individual după ce Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a eliminat, la 21 octombrie 2026, din regula finală privind GENIUS Act prezumția propusă împotriva anumitor structuri. Schimbarea lasă loc programelor de recompense ale platformelor, dar nu stabilește că produsele existente sunt legale.
Idei principale
- OCC a eliminat prezumția propusă potrivit căreia anumite recompense finanțate de emitenți și oferite prin terți încalcă legea.
- Emitenților de stablecoin-uri le este în continuare interzis să plătească deținătorilor dobândă sau randament doar pentru deținerea, utilizarea ori păstrarea tokenurilor.
- Regula finală intră în vigoare la 18 ianuarie 2027, fără a acorda programelor de recompense existente un refugiu juridic sigur.
Cuprins
- Ce s-a schimbat în privința recompenselor pentru stablecoin-uri
- De ce băncile și grupurile cripto nu sunt de acord
- Ce înseamnă această distincție pentru Circle și Coinbase
- Implementarea începe în ianuarie 2027
- Concluzie
Ce s-a schimbat în privința recompenselor pentru stablecoin-uri
Propunerea OCC din februarie 2026 ar fi prezumat că anumite structuri sunt ilegale atunci când plățile de la emitenții de stablecoin-uri către afiliați sau entități afiliate erau urmate de recompense pentru deținătorii de tokenuri. Emitenții ar fi trebuit să demonstreze contrariul.
Regula finală elimină această prezumție și mută evaluarea către circumstanțele fiecărei structuri. OCC își păstrează autoritatea de a investiga structurile concepute pentru a eluda interdicția legală. Plățile efectuate de un agent în numele unui emitent ar putea în continuare să încalce legea, în timp ce structurile care implică servicii comerciale suplimentare necesită o examinare mai atentă.
Această distincție este mai restrânsă decât o autorizare generală a randamentelor oferite prin terți. Programele instituite înainte de GENIUS Act fac obiectul aceleiași evaluări juridice ca ofertele mai noi.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Iulie 2025 | GENIUS Act a instituit un cadru federal pentru stablecoin-urile de plată. |
| Februarie 2026 | OCC a propus o prezumție relativă împotriva anumitor structuri de recompense oferite prin terți. |
| 21 octombrie 2026 | Regula finală OCC a eliminat prezumția propusă. |
| 18 ianuarie 2027 | Regula finală și GENIUS Act intră în vigoare. |
De ce băncile și grupurile cripto nu sunt de acord
American Bankers Association a criticat revizuirea, susținând că aceasta slăbește separarea dintre stablecoin-urile de plată și depozitele bancare convenționale. Rob Nichols, președintele și directorul general al ABA, a declarat că decizia ar menține practicile platformelor cripto, în pofida a ceea ce asociația consideră a fi intenția Congresului de a proteja creditarea locală.
Grupurile bancare susțin că recompensele ar putea atrage depozite către stablecoin-uri, majorând potențial costurile de finanțare ale creditorilor și limitând disponibilitatea creditului, în special la băncile comunitare. Acestea sunt efecte posibile, nu consecințe stabilite ale regulii.
Impactul asupra finanțării depinde și de destinația finală a banilor. Rezervele stablecoin-urilor pot include atât depozite bancare, cât și titluri de Trezorerie pe termen scurt, astfel încât trecerea unui client la tokenuri nu înseamnă neapărat că aceeași sumă părăsește sistemul bancar. Între timp, Blockchain Association a susținut că eliminarea prezumției reflectă mai bine formularea legii.
Ce înseamnă această distincție pentru Circle și Coinbase
Circle obține venituri în principal din rezervele care susțin USDC, în timp ce Coinbase primește compensații pentru distribuirea și susținerea stablecoin-ului. Coinbase poate oferi separat recompense clienților eligibili în funcție de soldurile USDC.
Abordarea finală evită tratarea automată a unor astfel de relații comerciale drept structuri interzise de oferire a randamentului. Totuși, aceasta nu echivalează cu aprobarea de către OCC a programului de recompense Coinbase sau a oricărui alt produs individual.
Pentru aceste companii, delimitarea încă neclarificată este importantă, deoarece plățile pentru distribuție și stimulentele pentru clienți pot influența adoptarea USDC și distribuirea veniturilor generate de rezerve. Stablecoin-urile de plată rămân, de asemenea, distincte de depozitele bancare asigurate: cadrul final le impune emitenților să dezvăluie că tokenurile nu beneficiază de asigurare federală a depozitelor.
Implementarea începe în ianuarie 2027
Anunțul OCC privind implementarea finală a GENIUS Act stabilește data de 18 ianuarie 2027 pentru intrarea în vigoare atât a regulii, cât și a legii. Cadrul se aplică emitenților autorizați de stablecoin-uri de plată și emitenților străini aflați sub jurisdicția OCC, precum și anumitor activități de custodie desfășurate de entități supravegheate de OCC.
Cerințele vizează activele de rezervă, răscumpărările, gestionarea riscurilor, raportarea și supravegherea. Cerințele din Bank Secrecy Act privind combaterea spălării banilor și sancțiunile vor fi abordate printr-un proces separat de reglementare, coordonat cu Department of the Treasury.
OCC a mai declarat că va anunța separat când va începe să accepte și să proceseze cererile emitenților și solicitările de derogare. Supravegherea sa continuă înseamnă că tratamentul structurilor individuale de recompense rămâne supus unei examinări suplimentare.
Concluzie
Regula finală elimină prezumția automată împotriva anumitor structuri de recompense pentru stablecoin-uri, nu și interdicția de fond privind randamentele plătite de emitenți. Următorul reper cu dată fixă este 18 ianuarie 2027, când cadrul intră în vigoare; reglementările separate privind conformarea și anunțurile privind deschiderea procesului de depunere a cererilor sunt încă în așteptare.
Citiți mai multe știri
Mai multe știri de la FinanceVelix
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile pieței, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot modifica; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot schimba. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
