Definiție
Lichiditatea arată cât de ușor poate fi cumpărat sau vândut rapid un activ fără ca prețul să se miște prea mult. O piață lichidă are mulți cumpărători și vânzători, un spread bid-ask îngust și multe ordine aproape de prețul curent.
Cum funcționează
Pe o bursă sau pe un exchange, cumpărătorii plasează ordine de cumpărare (bids), iar vânzătorii ordine de vânzare (asks) la diferite prețuri; împreună, acestea formează registrul de ordine. Lichiditatea se vede în două moduri. Spread-ul, adică diferența dintre cel mai bun preț de cumpărare și cel mai bun preț de vânzare, este îngust. Registrul de ordine este adânc, adică există cantități mari care așteaptă la prețuri apropiate de cel curent. Când ambele condiții sunt îndeplinite, un ordin mare poate fi executat fără a împinge prețul departe. Pe o piață subțire, același ordin consumă cele mai bune oferte și continuă la prețuri mai slabe, fenomen numit slippage.
Volumul de tranzacționare este legat de lichiditate, dar nu este același lucru. Volumul numără ce s-a tranzacționat deja într-o perioadă, în timp ce lichiditatea descrie ce s-ar putea tranzacționa chiar acum la un cost rezonabil. O piață poate avea un volum mare și totuși un registru de ordine subțire, mai ales dacă o parte din volum provine din wash trading, când aceeași entitate tranzacționează cu ea însăși.
Lichiditatea se schimbă și în timp. De obicei este mai mică la monedele și acțiunile mici, în afara orelor principale de tranzacționare și în timpul mișcărilor bruște, când formatorii de piață, traderii care mențin afișate ordine de cumpărare și de vânzare, își pot retrage ordinele. Tinde să scadă exact atunci când mulți traderi vor să iasă în același timp, așa că o piață care pare lichidă într-o zi calmă poate să nu mai fie lichidă într-o prăbușire.
Exemplu (cifre ipotetice)
Să presupunem că vrei să cumperi câte 2.000 de unități din Moneda X și din Moneda Y și că ambele au un preț de mijloc de 10,00 $.
Moneda X are 5.000 de unități oferite la 10,01 $, așa că întregul ordin se execută acolo: 2.000 × 10,01 $ = 20.020 $, adică cu 20 $ (0,1%) peste 2.000 × 10,00 $ = 20.000 $.
Moneda Y are oferite doar 500 de unități la 10,05 $, 500 la 10,20 $ și 1.000 la 10,50 $: 5.025 $ + 5.100 $ + 10.500 $ = 20.625 $, o medie de aproximativ 10,31 $, cu circa 3,1% peste prețul de mijloc.
Același ordin costă cu 605 $ mai mult pe piața mai subțire, deși ambele monede afișează același preț.
Greșeli frecvente
- Tratarea unui volum mare de tranzacționare ca dovadă că o piață este lichidă.
- Evaluarea lichidității într-o zi calmă și presupunerea că ea va exista și în timpul unei vânzări masive.
- Plasarea unui ordin mare la piață pe o piață subțire fără a verifica adâncimea registrului de ordine.
Calculatoare utile
Acest glosar are scop exclusiv educativ și nu reprezintă o recomandare de investiții. Exemplele folosesc cifre ipotetice.