Definiție
Raportul preț/profit (P/E) compară prețul unei acțiuni cu profitul pe acțiune al companiei și arată câți dolari plătesc investitorii pentru fiecare 1 $ din profitul anual al companiei.
Cum funcționează
Formula de bază este P/E = prețul acțiunii ÷ profitul pe acțiune (EPS). Același rezultat se obține din capitalizarea de piață ÷ profitul net, pentru că ambii termeni sunt pur și simplu înmulțiți cu numărul de acțiuni. P/E-ul istoric (trailing) folosește profitul raportat în ultimele 12 luni. P/E-ul estimat (forward) folosește estimări pentru următoarele 12 luni, așa că depinde de prognoze care se pot dovedi greșite.
P/E-ul este folosit pentru a compara cum evaluează piața un dolar de profit la companii diferite sau în momente diferite. O valoare mai mare înseamnă de obicei că investitorii se așteaptă la o creștere mai rapidă a profitului sau consideră profitul mai stabil. O valoare mai mică poate reflecta o creștere lentă, un risc mai mare sau o scădere temporară a prețului acțiunii. Nivelurile normale diferă mult între industrii, așa că comparațiile sunt cele mai utile în cadrul aceleiași industrii și față de propriul istoric al companiei.
Raportul are limite clare. Când o companie înregistrează pierdere, P/E-ul este negativ și este afișat de obicei ca nesemnificativ. Câștigurile sau cheltuielile excepționale pot distorsiona profitul unui singur an. Un P/E mare nu înseamnă automat că o acțiune este supraevaluată, iar un P/E mic nu dovedește că este ieftină.
Exemplu (cifre ipotetice)
Să presupunem că acțiunile Companiei X se tranzacționează la 60 $, iar compania a avut un profit de 3 $ pe acțiune în ultimele 12 luni.
P/E = 60 $ ÷ 3 $ = 20, deci investitorii plătesc 20 $ pentru fiecare 1 $ de profit anual.
Verificare cu valori totale: 500.000.000 de acțiuni × 60 $ = 30.000.000.000 $ capitalizare de piață, iar un profit net de 1.500.000.000 $ dă 30.000.000.000 $ ÷ 1.500.000.000 $ = 20.
Acțiunile Companiei Y se tranzacționează la doar 30 $, dar profitul a fost de 1 $ pe acțiune, așa că P/E-ul este 30 $ ÷ 1 $ = 30.
Compania Y are prețul pe acțiune mai mic, dar piața plătește mai mult pentru fiecare dolar din profitul ei.
Greșeli frecvente
- Compararea rapoartelor P/E ale unor companii din industrii foarte diferite, ca și cum același nivel ar fi normal pentru toate.
- Interpretarea unui P/E mare ca dovadă de supraevaluare, fără a lua în calcul creșterea așteptată.
- Amestecarea cifrelor P/E istorice și estimate în aceeași comparație.
- Bazarea pe un P/E calculat din profituri care includ un câștig sau o cheltuială excepțională mare.
Calculatoare utile
Acest glosar are scop exclusiv educativ și nu reprezintă o recomandare de investiții. Exemplele folosesc cifre ipotetice.