Финансовые результаты Catena: арендный доход вырос на 20% на фоне восстановления заполняемости

За первые девять месяцев 2026 года арендный доход Catena вырос на 20%, до 2,347 млрд шведских крон, главным образом за счет приобретений. Заполняемость восстановилась до 95,3%, однако положительное сальдо новых договоров аренды в третьем квартале не смогло полностью компенсировать отрицательное сальдо, накопившееся за девять месяцев.

Основные выводы

• Приобретения обеспечили 16 процентных пунктов роста арендного дохода; доход от сопоставимых объектов вырос на 2,8%.
• Чистый объем заключенных договоров аренды в третьем квартале был положительным и составил 20 млн шведских крон, тогда как за первые девять месяцев он был отрицательным — 22 млн шведских крон.
• Ожидается, что экспансия в Финляндии увеличит доход в четвертом квартале и повысит отношение долга к стоимости активов примерно до 45%.

Рост финансовых показателей Catena обеспечили приобретения

Catena опубликовала материалы отчета за январь—сентябрь 2026 года 23 октября. Результаты за девять месяцев показывают, что основную часть прироста арендного дохода обеспечило расширение портфеля, а не только рост доходов от существующих объектов.

Приобретения обеспечили 16 процентных пунктов роста, а завершенные проекты развития добавили 2,2 процентного пункта. Catena объяснила увеличение арендного дохода от сопоставимых объектов на 2,8% индексацией, привязанной к ИПЦ, пересмотром договоров аренды и повторным выставлением счетов за налог на недвижимость и коммунальные расходы.

Чистый операционный доход увеличился на 21%. Прибыль от управления недвижимостью в целом выросла на 18%, а показатель на акцию увеличился на 7,8%, до 21,46 шведской кроны. Только за третий квартал прибыль от управления недвижимостью в расчете на акцию выросла почти на 13%; это отдельный показатель, не относящийся к результату за девять месяцев.

Показатели аренды улучшаются, но сроки реализации проектов остаются неопределенными

Заполняемость вновь превысила 95% и достигла 95,3% благодаря активности по заключению договоров аренды в течение квартала. Положительное сальдо новых договоров аренды в размере 20 млн шведских крон в третьем квартале стало улучшением, однако совокупный показатель за первые девять месяцев оставался отрицательным и составлял 22 млн шведских крон.

Генеральный директор Йёрген Эрикссон сообщил, что переговоры с клиентами шли активнее, чем годом ранее, однако он не мог предсказать, приведет ли повышение спроса к дальнейшему росту заполняемости в четвертом квартале или первом квартале 2027 года.

Сроки реализации проектов также остаются ограничивающим фактором. Отрицательное решение по зонированию территории за пределами Энгельхольма может отложить проект на пару лет, а вопросы, связанные с природоохранными аспектами в Ярне, как ожидается, задержат зонирование на два-три года.

Экспансия в Финляндии увеличивает доход и долговую нагрузку

Последнее приобретение Catena в Финляндии включает 10 полностью сданных в аренду объектов стоимостью около 2,15 млрд шведских крон, в результате чего стоимость финского портфеля компании приблизилась к 6 млрд шведских крон. Площадь приобретенных объектов составляет около 142 000 квадратных метров, а средневзвешенный оставшийся срок аренды — 7,3 года.

Эрикссон сообщил, что все активы, кроме одного, перешли к компании 15 октября и принесут около двух с половиной месяцев дохода в четвертом квартале. Ожидается, что сделка по оставшемуся активу будет закрыта в середине ноября.

Отношение долга к стоимости активов составляло 43,2%; ожидается, что после сделки в Финляндии оно достигнет примерно 45%. Эрикссон назвал дальнейшую продажу активов возможностью, а не твердым ориентиром, отметив, что потенциально можно продать еще активы примерно на 1 млрд шведских крон, возможно, в течение 2027 года.

Осторожный прогноз по финансированию

Финансовый директор Магнус Тагг сообщил, что в четвертом квартале Catena добавит некоторые инструменты хеджирования процентного риска, постепенно включив прежнее промежуточное финансирование в портфель хеджирования. Долгосрочная целевая доля хеджирования компании составляет 60%, однако, по его словам, в этом квартале она не достигнет этого уровня.

Тагг не ожидал существенного изменения средней стоимости заимствований. Он отметил, что маржа при рефинансировании оставалась ниже, чем по погашаемому долгу, хотя повышение рыночных и базовых ставок окажет влияние.

Следующий этап

Следующий запланированный этап сделки — ожидаемое закрытие сделки по оставшемуся объекту недвижимости в Финляндии в середине ноября. Руководство также ожидает завершить строительство объекта ICA в конце декабря; арендатор въедет в начале 2027 года, а в четвертом квартале этот проект не принесет арендного дохода.

Читать другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.