Убытки банков по облигациям оказывают давление на решения американских кредиторов по управлению портфелями после того, как доходность 10-летних казначейских облигаций США в третьем квартале 2026 года показала самый резкий квартальный рост с 1994 года. К концу сентября нереализованные убытки Bank of America по портфелю облигаций достигли $109 млрд против $85 млрд на конец июня.

Ключевые выводы

  • Рост доходности 10-летних казначейских облигаций США может снизить рыночную стоимость уже выпущенных облигаций.
  • В сентябре Fifth Third отложил запланированный обратный выкуп акций после того, как повышение ставок повлияло на бухгалтерский показатель нереализованной прибыли и убытков.
  • Продажа ценных бумаг может позволить банкам реинвестировать средства под более высокую доходность, но также превратит нереализованные убытки в реализованные.

Убытки банков по облигациям и рост доходности казначейских облигаций США

Цены облигаций, как правило, движутся в противоположном направлении от доходности: когда доходность растет, ранее выпущенные ценные бумаги с более низкими процентными выплатами становятся менее привлекательными по сравнению с новыми облигациями.

По данным S&P Global Market Intelligence, во втором квартале 2026 года накопленный прочий совокупный доход (AOCI) банковской отрасли составил минус $156,64 млрд. Этот показатель включает нереализованную прибыль и убытки по определенным ценным бумагам. К этому моменту он значительно улучшился по сравнению с уровнями 2023 года, однако последующий рост доходности может привести к увеличению убытков.

Большая часть ценных бумаг Bank of America была классифицирована как удерживаемая до погашения, то есть банк не намерен продавать их до наступления срока погашения. Такая классификация в соответствии с требованиями бухгалтерского учета позволяет не отражать некоторые колебания рыночной стоимости в прибыли.

Какие решения предстоит принять кредиторам

Банкам необходимо сопоставить непосредственные затраты на продажу ценных бумаг с убытком с потенциальным доходом от реинвестирования средств в активы с более высокой доходностью. Удержание ценных бумаг позволяет избежать фиксации этих убытков в результате продажи, однако их более низкая рыночная стоимость по-прежнему может иметь значение для планирования ликвидности и капитала.

Дополнительная отчетность Bank of America за третий квартал показывает, что накопленный прочий совокупный убыток вырос с $12,033 млрд на 30 июня до $15,270 млрд на 30 сентября. AOCI — это отдельный показатель, не совпадающий с отраженными банком нереализованными убытками по портфелю облигаций.

Обратный выкуп акций и требования к капиталу

В сентябре Fifth Third Bancorp отложил запланированный обратный выкуп акций после того, как повышение процентных ставок повлияло на его AOCI. Wells Fargo также указывал, что ставки и их влияние на инвестиционные активы будут учитываться при принятии решений о будущем обратном выкупе акций.

Truist Financial перестраивает портфель ценных бумаг и допускает возможность дальнейших продаж, хотя пул активов, которые можно продать в рамках стратегического управления портфелем, ограничен. Truist и PNC Financial Services Group также рассматривают возможные последствия требований Basel III к капиталу при оценке своих активов и управлении капиталом.

Читать другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты приведены на основе материалов, доступных на момент публикации, и могут измениться. Проверяйте важную информацию самостоятельно и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.