Прогноз для страховых компаний Италии, работающих как в сфере страхования жизни, так и в сфере страхования имущества и от несчастных случаев, остается стабильным, говорится в отчете Moody’s Ratings, опубликованном в октябре 2026 года. Рейтинговое агентство отметило улучшение ликвидности в страховании жизни, устойчивую прибыльность андеррайтинга и прочные позиции по капиталу.

Ключевые выводы

  • Чистый приток средств в страхование жизни в первом полугодии 2026 года вырос до €3,6 млрд, поскольку меньше клиентов расторгали договоры.
  • Moody’s ожидает, что андеррайтинговые результаты в страховании имущества и от несчастных случаев останутся высокими в 2027 году, хотя рост стоимости страховых выплат может оказать давление на маржу.
  • Обязательное страхование от катастроф для предприятий может способствовать росту премий, но также увеличить подверженность страховщиков концентрированным убыткам.

Приток средств в страхование жизни поддерживает прогноз для страхового сектора Италии

Оценка Moody’s не изменилась по сравнению с предыдущим годом. В страховании жизни сокращение числа досрочно расторгнутых договоров способствовало улучшению денежных потоков в первые шесть месяцев 2026 года, а технические резервы продолжали расти.

Общий объем премий по страхованию жизни снизился на 1,2% в годовом исчислении, однако чистый приток средств вырос на 26,7%, до €3,6 млрд. По словам Moody’s, сокращение оттока средств укрепило ликвидность и снизило давление на финансовое положение страховщиков.

Агентство ожидает, что доля продуктов, привязанных к инвестиционным фондам, в новых договорах будет расти. Как правило, такие продукты возлагают инвестиционный риск на страхователей и требуют меньше регулятивного капитала, чем традиционные продукты с гарантированной доходностью, однако комиссионные доходы страховщиков и продажи новых продуктов могут стать более чувствительными к колебаниям рынка.

Расходы на страховые выплаты сдерживают прогноз для страхования имущества

Moody’s ожидает высоких андеррайтинговых результатов в страховании имущества и от несчастных случаев в 2027 году; страхование, не связанное с автотранспортом, останется важным источником прибыли. Агентство объяснило результаты сектора прежним повышением премий, сокращением числа страховых случаев и ограниченными убытками от катастроф.

Прибыльность автострахования также улучшилась в первом полугодии 2026 года, отчасти благодаря корректировке резервов на выплаты по страховым случаям прошлых лет. Однако Moody’s ожидает замедления роста прибыльности, поскольку темпы повышения премий снижаются, а расходы на выплаты остаются сдерживающим фактором.

Цены на автомобильные запчасти и строительные материалы продолжают расти, а увеличение числа крупных отдельных страховых случаев все чаще нивелирует эффект от сокращения общего числа выплат, сообщило агентство.

Страхование от катастроф открывает возможности для роста и несет риски

В Италии предприятия обязаны страховать определенные активы от конкретных природных катастроф. Moody’s ожидает, что это требование повысит охват страхованием, особенно среди малых и средних предприятий, и поддержит рост премий по страхованию, не связанному с автотранспортом.

По данным Moody’s, с июня 2025 года по апрель 2026 года число малых и средних предприятий, оформивших требуемое страховое покрытие, выросло более чем втрое — примерно до 233 000. Тем не менее к апрелю 2026 года необходимую защиту получили лишь 15,8% предприятий, на которые распространяется это требование.

Расширение страхового покрытия также может привести к тому, что страховщикам придется выплачивать возмещение по множеству полисов из-за одного стихийного бедствия. По словам Moody’s, важную роль в управлении этим риском будут играть премии, лимиты ответственности по полисам и договоренности о перестраховании.

Требования к капиталу и инвестиционные риски

Moody’s охарактеризовало коэффициенты платежеспособности итальянских страховщиков как в целом высокие, а их собственные средства — преимущественно как высококачественные. Агентство ожидает, что пересмотр Solvency II снизит требования к капиталу для некоторых страховщиков, особенно для компаний с долгосрочными обязательствами, тогда как дополнительные требования к соблюдению нормативов повысят расходы.

Европейского управления по страхованию и пенсионному обеспечению работников меры по пересмотру Solvency II включают рекомендации по уязвимостям ликвидности и изменениям в расчете маржи за риск. Пересмотренная система должна вступить в силу 30 января 2027 года.

Процентные ставки и спреды по суверенным облигациям Италии остаются рисками для инвестиционных портфелей страховщиков, особенно в сфере страхования жизни. Более высокие ставки могут повысить доходность инвестиций, но также сделать банковские депозиты привлекательнее для вкладчиков и привести к возникновению нереализованных убытков по долговым инструментам с фиксированным доходом.

Читать другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.