К 28 октября 2026 года доходность казначейских облигаций отступила от максимумов начала октября, но по-прежнему значительно превышала уровень начала года, пока инвесторы ожидали решения Федеральной резервной системы по процентной ставке. Доходность эталонных 10-летних облигаций в 2026 году выросла на 84 базисных пункта, а доходность 30-летних облигаций — почти на 50 базисных пунктов.

Главное

  • Недавнее восстановление рынка облигаций последовало за распродажей, продолжавшейся почти два месяца с августа.
  • Большинство инвесторов ожидало, что ФРС сохранит ставки без изменений, одновременно учитывая возможность их повышения в декабре.
  • Инфляция, государственные заимствования и неопределенность вокруг инвестиций в ИИ оставались предметом беспокойства инвесторов в облигации.

Доходность казначейских облигаций остается выше уровня начала года

Несмотря на недавнее снижение, доходность 10-летних облигаций была на пути к самому значительному годовому росту с 2022 года. Рост доходности 30-летних облигаций стал крупнейшим за год с 2024 года. Цены на облигации обычно движутся в направлении, противоположном доходности, поэтому недавнее снижение доходности сопровождалось восстановлением цен на казначейские облигации.

Опасения по поводу трудностей с финансированием у некоторых компаний, развивающих инфраструктуру искусственного интеллекта, совпали с восстановлением рынка государственных облигаций. Кристиан Хоффманн, руководитель направления инструментов с фиксированным доходом в Thornburg Investment Management, заявил, что события в сфере инвестиций в ИИ и общая склонность к риску все сильнее влияют на рынки облигаций. Сами по себе изменения цен не позволяют установить, в какой степени эти опасения вызвали восстановление.

В центре внимания — решение ФРС и инфляция

Большинство инвесторов ожидало, что ФРС оставит процентные ставки без изменений на октябрьском заседании, хотя рынки также закладывали возможность еще одного повышения в декабре. Наряду с непосредственно решением в центре внимания были оценка инфляции ФРС и ее сигналы относительно будущих ставок.

В календаре октябрьского заседания ФРС указано, что двухдневное заседание по вопросам денежно-кредитной политики состоится 27–28 октября, а пресс-конференция — 28 октября. Календарь не указывает, какое решение примут представители ФРС.

Потребительские и производственные цены выросли в августе и сентябре, причем высокие затраты на энергоносители усилили ценовое давление. Джек Херр, старший инвестиционный аналитик GuideStone Funds, ожидает, что ФРС вновь повысит ставки в 2026 году.

Заимствования и неопределенность перед выборами

Инвесторы также оценивали значительные объемы заимствований правительства и компаний. Государственный долг США приблизился к 40 трлн долларов, а увеличение дефицита бюджета повысило потребность правительства в финансировании.

Опрос клиентов JPMorgan, инвестирующих в казначейские облигации, показал, что инвесторы сократили чистые длинные позиции до минимального уровня с середины августа. Промежуточные выборы в США на следующей неделе добавили неопределенности в отношении перспектив расходов и бюджетной политики.

Читайте другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.