Прибыль Stifel увеличилась в третьем квартале 2026 года, несмотря на практически неизменную выручку: снижению расходов и сокращению количества акций способствовал рост прибыли на акцию. 21 октября компания, предоставляющая финансовые услуги, сообщила, что чистая прибыль, причитающаяся владельцам обыкновенных акций, за три месяца, закончившихся 30 сентября, составила $224.8 million — на 11.3% больше, чем годом ранее.
Ключевые выводы
- Разводненная прибыль на акцию по GAAP выросла с $1.22 до $1.40; скорректированная прибыль на акцию увеличилась с $1.30 до $1.46.
- Рекордная выручка подразделения по управлению частным капиталом помогла компенсировать снижение доходов от институциональных торговых операций и инвестиционно-банковской деятельности.
- Снижение расходов на оплату труда повысило маржу прибыли до налогообложения по GAAP с 20.0% до 21.7%.
Содержание
- Прибыль Stifel растет без увеличения выручки
- Управление частным капиталом компенсирует слабость институционального бизнеса
- Рост кредитования и обратный выкуп акций влияют на баланс
- Заключение
Прибыль Stifel растет без увеличения выручки
В опубликованных Stifel результатах за третий квартал указана чистая выручка в размере $1.426 billion, что на 0.2% меньше, чем $1.429 billion годом ранее. Совокупные расходы, не связанные с выплатой процентов, снизились на 2.3%, до $1.117 billion, что позволило увеличить прибыль до налогообложения на 8.2%, до $309.6 million.
Расходы на оплату труда и льготы сократились на 3.1%, до $813.5 million, тогда как операционные расходы, не связанные с оплатой труда, почти не изменились. Снижение расходов позволило компании сохранить большую часть каждого доллара выручки в виде прибыли.
Скорректированная, или рассчитанная не по GAAP, чистая прибыль, причитающаяся владельцам обыкновенных акций, составила $234.1 million против $214.4 million годом ранее. Эти показатели не включают корректировки, в том числе расходы, связанные со слияниями, а также расходы на реструктуризацию и выходные пособия; они отличаются от опубликованных результатов по GAAP.
| Показатель | Детали |
|---|---|
| Обратный выкуп за квартал | Около 1.6 million обыкновенных акций по средней цене $76.95. |
| Обратный выкуп за двенадцать месяцев | $564.4 million, что соответствует примерно 7.3 million акций. |
| Материальная балансовая стоимость | $26.05 на обыкновенную акцию, на 12% больше, чем годом ранее. |
| Коэффициент капитала первого уровня основного капитала (Common Equity Tier 1) | 14.5% против 14.8% годом ранее. |
| Эффективная налоговая ставка | 24.4% против 26.1% в третьем квартале 2025 года. |
Управление частным капиталом компенсирует слабость институционального бизнеса
Подразделение Global Wealth Management получило рекордную квартальную выручку в размере $980.3 million, на 8% больше, чем годом ранее. Прибыль подразделения до налогообложения выросла с $342.7 million до $374.4 million.
Выручка от управления активами увеличилась на 14%; Stifel объяснила это ростом рыночной стоимости активов и притоком новых чистых активов. Чистый процентный доход подразделения по управлению частным капиталом вырос на 11%: рост баланса более чем компенсировал снижение процентных ставок. Доходы от транзакций сократились на 3%, что отражает снижение активности клиентов.
В Институциональной группе динамика была противоположной. Выручка снизилась с $500.4 million до $430.3 million, а прибыль до налогообложения — с $89.3 million до $76.3 million.
Выручка от институционального инвестиционно-банковского бизнеса снизилась на 6%. Доходы от операций с инструментами с фиксированной доходностью сократились на 34%, а доходы от операций с акциями — на 29%. Среди причин давления Stifel назвала снижение реализованной прибыли от торговли и уменьшение торговых объемов, а также сокращение выручки на $7 million в годовом исчислении вследствие реструктуризации европейского бизнеса по торговле акциями.
Рост кредитования и обратный выкуп акций влияют на баланс
Объем банковских кредитов достиг $26.1 billion, увеличившись на 21% годом ранее. Совокупные активы клиентов составили $576.5 billion, в том числе активы клиентов, приносящие комиссионный доход, — $239.7 billion.
За квартал Stifel выкупила обыкновенные акции на $124 million. Обратный выкуп помог сократить средневзвешенное количество разводненных акций в обращении на 3%, способствуя росту прибыли на акцию, который превысил увеличение чистой прибыли, причитающейся владельцам обыкновенных акций.
Председатель совета директоров и главный исполнительный директор Ronald J. Kruszewski заявил, что Stifel по-прежнему движется к еще одному рекордному году. Это заявление отражает прогноз руководства, а не уже достигнутый итог за год.
Заключение
Оставшаяся часть 2026 года покажет, сможет ли Stifel завершить год с рекордными результатами, как ожидает руководство. Ключевой операционный вопрос заключается в том, смогут ли рост в управлении частным капиталом и дисциплина в расходах и дальше компенсировать ослабление выручки институционального бизнеса.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не означает их одобрения.
