В 2025 году маржа Moderna продолжила ухудшаться: операционная маржа снизилась до -158.13% с -121.91% в 2024 году. Исторические результаты биотехнологической компании показывают, насколько резко изменилась ее прибыльность после того, как бизнес по производству вакцин в период пандемии приносил значительную прибыль.
Ключевые выводы
- В 2025 году операционная маржа Moderna еще сильнее ушла в отрицательную область.
- Валовая маржа оставалась положительной, но была ниже уровня 2021 года.
- Коммерческие продажи вакцин остаются центральным направлением деятельности компании, которая разрабатывает методы лечения в нескольких областях заболеваний.
Содержание
- Маржа Moderna показывает масштаб разрыва в прибыльности
- Продажи вакцин поддерживают более широкую исследовательскую программу
- Заключение
Маржа Moderna показывает масштаб разрыва в прибыльности
Операционная маржа Moderna составила 71.90% в 2021 году и 48.49% в 2022 году, а затем в 2023 году снизилась до -62.09%. Дальнейшее ухудшение показателя вплоть до 2025 года отражает значительные расходы на фоне выручки, которая сократилась по сравнению с пиковыми уровнями пандемийного периода.
Операционная маржа ниже -100% означает, что операционный убыток за соответствующий период превысил выручку. Это не то же самое, что валовая маржа, которая показывает, какая часть выручки остается после вычета прямых затрат на продажи, но до учета расходов на исследования и прочих операционных расходов.
Рассматриваемый здесь годовой период завершился 31 декабря 2025 года и соответствует финансовому году, охваченному годовым отчетом Moderna за 2025 год. Эти исторические годовые показатели не являются результатами за 2026 год.
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Валовая маржа в 2021 году | 84.53% |
| Валовая маржа в 2023 году | 22.31% |
| Валовая маржа в 2024 году | 48.92% |
| Валовая маржа в 2025 году | 44.29% |
Продажи вакцин поддерживают более широкую исследовательскую программу
Компания, базирующаяся в Кембридже, штат Массачусетс, получает выручку преимущественно от продажи продукции, а также от соглашений о сотрудничестве и лицензировании. Среди ее коммерческих вакцин для профилактики респираторных заболеваний — вакцина от COVID-19 Spikevax и вакцина от РСВ.
Платформа матричной РНК Moderna предназначена для того, чтобы организм вырабатывал белки, предотвращающие заболевания или помогающие их лечить. Разработки компании охватывают инфекционные, онкологические и сердечно-сосудистые заболевания, а также редкие генетические заболевания; среди ее партнеров — Merck.
Однако широта этой программы пока не означает наличия диверсифицированной базы выручки от коммерческих продуктов. Здесь важно различать: разрабатываемые препараты — это потенциальные продукты будущего, тогда как текущие продажи вакцин должны обеспечивать финансирование существующей операционной и исследовательской деятельности компании.
Заключение
Последующие финансовые раскрытия покажут, начнут ли выручка от вакцин и операционные расходы сокращать разрыв в прибыльности. Прогресс в разработке препаратов — отдельный фактор, тогда как для финансирования этих расходов необходимы коммерческие продажи.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
