В III квартале 2026 года прибыль Alcoa выросла до $483 млн, тогда как скорректированная прибыль снизилась по сравнению с предыдущим кварталом: снижение цен на алюминий и объемов отгрузок перевесило улучшение операционных показателей. Опубликованные 15 октября результаты также показали, что остаток денежных средств составил $4,4 млрд, включая $2,6 млрд, привлеченных для финансирования планируемого приобретения долей South32 в активах по добыче бокситов, производству глинозема и алюминия.
Ключевые выводы
- Чистая прибыль по отчетности выросла как в годовом, так и в квартальном выражении, однако скорректированная прибыль снизилась по сравнению со II кварталом.
- Операционный денежный поток составил $643 млн; на финансирование приобретения пришлось $2,6 млрд денежных средств на конец квартала.
- Alcoa сохранила годовые производственные ориентиры и ожидает завершить приобретение активов South32 в первой половине 2027 года.
Содержание
- Прибыль Alcoa: разрыв между отчетной и скорректированной прибылью
- Рост выпуска не предотвратил снижение выручки
- Финансирование приобретения увеличивает остаток денежных средств
- Производственные ориентиры сохраняются, несмотря на давление затрат в IV квартале
- Заключение
Прибыль Alcoa: разрыв между отчетной и скорректированной прибылью
В сообщении Alcoa о результатах за III квартал 2026 года указана чистая прибыль, относящаяся к компании, в размере $483 млн, или $1,81 на акцию, по сравнению с $407 млн, или $1,53 на акцию, во II квартале. Годом ранее чистая прибыль составляла $232 млн, или $0,88 на акцию.
Квартальный рост был обусловлен благоприятными изменениями переоценки по рыночной стоимости акций Saudi Arabian Mining Company и энергетических контрактов, снижением производственных затрат и повышением цен на глинозем. Эти факторы были частично компенсированы снижением цен на алюминий и объемов отгрузок.
Скорректированная чистая прибыль, не учитывающая специальные статьи, снизилась с $562 млн, или $2,12 на акцию, до $485 млн, или $1,82 на акцию. Скорректированная EBITDA без учета специальных статей уменьшилась на $112 млн, до $789 млн, хотя и осталась значительно выше показателя в $270 млн годом ранее.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Производство глинозема в 2026 году | 9,5–9,6 млн метрических тонн; прогноз подтвержден. |
| Отгрузки глинозема в 2026 году | 11,5–11,6 млн метрических тонн; включает торговые объемы и глинозем из внешних источников. |
| Производство алюминия в 2026 году | 2,4–2,6 млн метрических тонн; прогноз подтвержден. |
| Отгрузки алюминия в 2026 году | 2,6–2,8 млн метрических тонн; прогноз подтвержден. |
| Расходы на проценты в 2026 году | Около $185 млн; показатель вырос после выпуска облигаций для финансирования приобретения. |
| Операционные налоговые расходы в IV квартале 2026 года | Около $65–75 млн с учетом рыночной конъюнктуры и прибыльности в соответствующих юрисдикциях. |
Рост выпуска не предотвратил снижение выручки
Выручка снизилась на 7% по сравнению со II кварталом, до $3,704 млрд. Падение пришлось главным образом на алюминиевый сегмент: выручка сегмента от продаж третьим сторонам сократилась на 9% на фоне снижения объемов отгрузок и средних фактических цен реализации. Выручка глиноземного сегмента от продаж третьим сторонам выросла на 7% благодаря повышению цен и увеличению объемов отгрузок.
Производство глинозема выросло на 11% по сравнению с предыдущим кварталом, до 2,5 млн метрических тонн, главным образом благодаря повышению стабильности работы глиноземного завода Pinjarra в Австралии. Производство алюминия увеличилось на 2%, до 649 000 метрических тонн, а Alcoa завершила перезапуск алюминиевого завода Alumar в Бразилии.
Динамика производства и продаж была разнонаправленной: отгрузки алюминия снизились на 5% после повышенных объемов во II квартале, связанных с перемещением запасов, сформированных в I квартале. Поэтому увеличение выпуска не привело сразу к росту квартальных продаж.
Финансирование приобретения увеличивает остаток денежных средств
За квартал Alcoa получила $643 млн операционного денежного потока и $472 млн свободного денежного потока. В остаток денежных средств на конец периода в размере $4,4 млрд также входили $2,6 млрд, привлеченных для планируемого приобретения, известного как AliGroup; это финансирование не связано с денежными средствами, полученными от операционной деятельности.
23 сентября Alcoa завершила размещение старших облигаций на $1,5 млрд со ставкой 6,625% и погашением в 2034 году, а также старших облигаций на $1,1 млрд со ставкой 6,875% и погашением в 2036 году. Компания намерена объединить полученные средства с наличными денежными средствами для финансирования примерно $3,1 млрд денежных выплат в рамках приобретения, а также связанных с ним комиссий и расходов.
15 октября акционеры South32 одобрили сделку. Alcoa сообщила, что по-прежнему рассчитывает завершить ее в первой половине 2027 года; работа над получением разрешений регулирующих органов и планированием переходного периода продолжается. Одобрение акционеров продвигает сделку, но не означает, что приобретение уже завершено.
Производственные ориентиры сохраняются, несмотря на давление затрат в IV квартале
Alcoa подтвердила прогнозы по производству и отгрузкам на полный год. Руководство ожидает, что в IV квартале объемы производства и отгрузок в обоих сегментах вырастут благодаря повышению стабильности работы глиноземных заводов и увеличению выпуска на алюминиевых заводах.
Что касается скорректированной EBITDA алюминиевого сегмента в IV квартале, Alcoa ожидает около $30 млн неблагоприятного влияния в квартальном выражении из-за роста затрат на сырье и планового технического обслуживания. Отдельно компания ожидает, что затраты на глинозем в рамках этого сегмента окажут неблагоприятное влияние примерно на $30 млн. Ожидается, что скорректированная EBITDA глиноземного сегмента останется на уровне III квартала.
Компания также повысила прогноз годовых расходов на проценты после выпуска долговых обязательств для финансирования приобретения. Годовые операционные диапазоны и отдельные прогнозы расходов приведены ниже.
Заключение
Следующим операционным испытанием для Alcoa станут результаты IV квартала в сравнении с неизменными годовыми ориентирами и ожидаемым давлением затрат. Главным стратегическим рубежом остается планируемое завершение приобретения AliGroup в первой половине 2027 года; на данный момент сделка еще не завершена.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
