В третьем квартале 2026 года прибыль Valley выросла до $206,3 млн, или $0,36 на разводненную акцию: увеличение доходов от кредитования и более жесткий контроль расходов позволили банку снизить коэффициент эффективности ниже 50%. Результаты, опубликованные 22 октября, также показали неоднозначную динамику кредитных показателей, а руководство представило планы по ожидаемым приобретениям, которые должны принести более $3,5 млрд недорогих основных депозитов.
Ключевые выводы
- Чистая процентная маржа расширилась до 3,28%, а коэффициент эффективности улучшился до 49,38%.
- Объем кредитов с признаками повышенного риска и классифицированных кредитов сократился, однако объем кредитов с прекращенным начислением процентов и чистых списаний вырос.
- Сделки по приобретению Providence и Bluevine остаются незавершенными; их закрытие ожидается в начале 2027 года.
Содержание
- Прибыль Valley увеличивается благодаря росту доходов от кредитования
- Эффективность повышается, а налоговые льготы также поддерживают прибыль
- Кредитные показатели движутся в разных направлениях
- Ожидаемые приобретения влияют на перспективы фондирования
- Заключение
Прибыль Valley увеличивается благодаря росту доходов от кредитования
Объявление результатов Valley National Bancorp за третий квартал показало, что чистая прибыль превысила $170,9 млн, полученные во втором квартале, и $163,4 млн годом ранее. Скорректированная чистая прибыль — показатель, не относящийся к GAAP и исключающий непрофильные статьи, — составила $206,4 млн, или $0,36 на разводненную акцию.
Чистый процентный доход в пересчете на налоговый эквивалент достиг $506,8 млн, увеличившись на $18,4 млн по сравнению с предыдущим кварталом. Чистая процентная маржа выросла на 8 базисных пунктов относительно второго квартала и на 23 базисных пункта год к году — до 3,28%.
Росту способствовали более высокая доходность кредитов с плавающей ставкой, более выгодные условия по новым кредитам и увеличение среднего объема кредитования. Эти факторы с избытком компенсировали рост стоимости фондирования: средняя стоимость всех депозитов увеличилась до 2,33% с 2,28%, хотя осталась ниже уровня 2,69% годом ранее.
Общий объем кредитов за квартал вырос на $722,7 млн, достигнув $53,2 млрд. Основную часть прироста обеспечили кредитование коммерческих и промышленных предприятий, а также кредиты на коммерческую недвижимость; в последнем сегменте росту способствовала недвижимость, занимаемая владельцами.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Эффективная налоговая ставка в третьем квартале | 15,3% против 22,5% во втором квартале |
| Прогноз эффективной налоговой ставки на весь год | Около 20%, согласно прогнозу руководства |
| Коэффициент капитала первого уровня обыкновенных акций (Common Equity Tier 1) | 10,7% на конец квартала |
| Возврат капитала акционерам | Около $96 млн в виде дивидендов по обыкновенным акциям и выкупа 2,5 млн акций |
| Отношение кредитов к депозитам | 96% на конец квартала |
Эффективность повышается, а налоговые льготы также поддерживают прибыль
Коэффициент эффективности снизился до 49,38% с 52,11% во втором квартале, достигнув установленной руководством цели — менее 50% — на квартал раньше намеченного срока. Более низкий коэффициент означает, что операционные расходы составляют меньшую долю выручки.
Отраженные в отчетности непроцентные расходы сократились на $1,2 млн, до $310,0 млн. Снижению способствовали меньшие расходы на профессиональные и юридические услуги, хотя часть этого эффекта была нивелирована увеличением амортизации инвестиций в налоговые льготы. По словам руководства, скорректированные непроцентные расходы снизились примерно на $5 млн.
Эффективная налоговая ставка также уменьшилась после того, как Valley приобрела дополнительные налоговые льготы. Финансовый директор Трэвис Лан предупредил, что квартальную налоговую выгоду следует рассматривать вместе с соответствующими расходами на амортизацию, а не отдельно от них.
Кредитные показатели движутся в разных направлениях
На 30 сентября доля кредитов с признаками повышенного риска и классифицированных кредитов снизилась до 7,1% от общего объема кредитов против 7,3% на 30 июня. Коэффициент концентрации Valley в сфере коммерческой недвижимости также уменьшился — примерно до 312% с 317%.
Однако объем кредитов с прекращенным начислением процентов вырос до $511,4 млн, или 0,96% от общего объема кредитов, против $462,6 млн, или 0,88%. Наибольший вклад внес кредит на $30,1 млн, классифицированный как строительный. Valley сочла его хорошо обеспеченным и не создала под него специальный резерв, исходя из оценочной стоимости залога.
Чистые списания выросли до $37,1 млн с $22,0 млн во втором квартале. Руководство объяснило значительную часть увеличения списанием одного кредита коммерческому и промышленному предприятию.
Расходы на формирование резерва под кредитные убытки по кредитам составили $30,7 млн. Покрытие кредитов резервом снизилось до 1,13% от общего объема кредитов с 1,16%, что подчеркивает: уменьшение остатков кредитов с признаками повышенного риска не означает улучшения всех кредитных показателей.
Ожидаемые приобретения влияют на перспективы фондирования
За квартал объем депозитов увеличился на $1,1 млрд, до $55,2 млрд. Помимо этого органического роста, руководство ожидает, что незавершенные сделки по приобретению Providence Financial Corporation и Bluevine принесут более $3,5 млрд недорогих основных депозитов.
Ожидается, что обе сделки будут закрыты в начале 2027 года при условии получения одобрений регулирующих органов и выполнения других условий закрытия. Для приобретения Providence также требуется одобрение акционеров. Поэтому ожидаемые депозиты не входят в баланс Valley на сентябрь.
Лан сообщил, что при планировании сделки с Bluevine исходили из ее закрытия 1 января, после чего подключение депозитов должно начаться примерно 1 апреля 2027 года. Он указал, что около $1,5 млрд брокерских депозитов и $400 млн заимствований у Федерального банка жилищного кредитования, срок погашения которых наступает в первом квартале, открывают возможности для замещения существующих источников фондирования.
До закрытия этих сделок руководство ожидает дальнейшего расширения маржи. Лан указал на маржу на выходе из сентября в размере 3,33% и спрогнозировал ее увеличение еще на 5–7 базисных пунктов в четвертом квартале 2026 года.
Заключение
Следующим ключевым операционным этапом для Valley станет четвертый квартал 2026 года: его результаты покажут, реализуется ли ожидаемое расширение маржи. Сроки приобретений в начале 2027 года и последующий переход депозитов Bluevine — отдельные этапы, которые зависят от закрытия сделок.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
