В третьем квартале 2026 года кредитный портфель Bradesco вырос на 11,1% в годовом выражении, а чистый процентный доход увеличился на 14%, на фоне усиления давления на качество кредитов. В ходе обсуждения результатов 23 октября бразильский банк сообщил о кредитном портфеле объемом 1,15 трлн реалов и доле кредитов с просрочкой более 90 дней в размере 4,6%, а также подтвердил завершение увеличения капитала на 10 млрд реалов.
Основные выводы
- Процентные доходы выросли, однако кредитование крупных компаний с более низкой маржой оказало давление на показатель маржи.
- Кредиты бизнесу с гарантиями, финансирование сельского хозяйства и отдельные сегменты потребительского портфеля оставались источниками кредитного риска.
- Руководство сохранило годовой прогноз по чистому процентному доходу после резервов, ожидая результат ближе к нижней границе диапазона.
Содержание
- Результаты Bradesco показывают компромисс между объемом и маржой
- Ухудшение кредитного качества остается главным ограничением
- Увеличение капитала поддерживает изменение структуры кредитного портфеля
- Ожидания на четвертый квартал остаются прогнозом руководства
- Заключение
Результаты Bradesco показывают компромисс между объемом и маржой
Кредитный портфель увеличился на 1,1% по сравнению с предыдущим кварталом. Чистый процентный доход — разница между полученными и выплаченными процентами — вырос на 2,4% в квартальном выражении, а чистый процентный доход после резервов увеличился примерно на 5%.
Отраженная в отчетности чистая процентная маржа составила 9,0%. По словам руководства, без учета прироста портфеля кредитов крупным компаниям на 50 млрд реалов она составила бы 9,3%. Этот расчет с корректировкой иллюстрирует влияние структуры бизнеса: рост кредитования способен увеличивать общую выручку, даже если дополнительные кредиты выданы под более низкие спреды.
Генеральный директор Марсело Норонья сообщил, что срок кредитов оптового направления теперь невелик и составляет примерно 60 дней. Директор по связям с инвесторами Андре Карвальо добавил, что отношения с крупными компаниями также обеспечивают доходы от услуг, казначейских операций и процентные доходы, связанные с рынками.
Росту выручки способствовали и другие направления бизнеса. Доходы от комиссий и сборов за квартал увеличились на 4%, а чистая прибыль страховой группы выросла на 22%.
| Показатель | Детали |
|---|---|
| Частные кредиты под заработную плату | Рост на 102% в годовом выражении и на 13,3% по сравнению с предыдущим кварталом. |
| Автокредиты | Рост на 27% в годовом выражении. |
| Кредиты малым и средним предприятиям | Рост на 24,8% в годовом выражении. |
| Кредиты крупным компаниям | Рост на 14,8% в годовом выражении. |
| Кредиты МСП без залогового обеспечения | Снижение на 11,4% в годовом выражении. |
Ухудшение кредитного качества остается главным ограничением
Доля кредитов с просрочкой более 90 дней достигла 4,6%. Норонья назвал среди важных факторов кредиты, гарантированные FGI/FGO, сезонные эффекты в John Deere Bank, а также давление на оборотное финансирование малого бизнеса. Он также отметил необеспеченные потребительские кредиты и отдельные сегменты портфеля кредитных карт как проблемные направления.
Руководство заявило, что гарантии снижают ожидаемые потери по кредитам FGI/FGO, хотя задержки платежей по-прежнему отражаются на показателе просрочки. Норонья ожидал, что кривая просрочки в этих портфелях начнет снижаться примерно во втором или третьем квартале 2027 года; это прогноз, а не уже достигнутое улучшение.
Разъяснение BNDES о традиционных гарантиях FGI описывает, как этот продукт дополняет обеспечение и позволяет разделить кредитный риск с участвующими банками. BNDES отличает традиционный FGI от FGI PEAC; в этом разъяснении не рассматриваются все схемы, входящие в совокупный портфель Bradesco с гарантиями FGI/FGO.
Bradesco сократил объем необеспеченного потребительского кредитования и ужесточил подход к риску в отдельных сегментах. Норонья сообщил, что автокредиты показывают хорошие результаты, а резервы под возможные потери по кредитам оптового направления остаются стабильными.
Увеличение капитала поддерживает изменение структуры кредитного портфеля
После завершения увеличения капитала на 10 млрд реалов Bradesco сообщил о коэффициенте капитала первого уровня CET1 в размере 12,1% и коэффициенте капитала Tier 1 в размере 13,7%. Дополнительный капитал сопровождал расширение кредитования в отдельных категориях, а не равномерный рост всего портфеля.
Особенно заметным был рост частного кредитования под заработную плату, автокредитования и кредитования малых и средних предприятий. Одновременно объем необеспеченных кредитов МСП сократился, что свидетельствует о выборочном характере расширения бизнеса банка.
Ожидания на четвертый квартал остаются прогнозом руководства
Норонья ожидал увеличения чистой процентной маржи, а также роста чистого процентного дохода от клиентских операций и рыночной деятельности в четвертом квартале 2026 года. Он сохранил годовой прогноз чистого процентного дохода после резервов в диапазоне от 42 млрд до 48 млрд реалов, отметив, что результат, вероятно, окажется ближе к нижней границе, но останется в пределах ожиданий.
Вице-президент Кассиано Скарпелли заявил, что повышение операционной эффективности носит структурный характер и не связано с разовыми событиями. Он упомянул корректировку сети обслуживания, пересмотр закупок, экономию на лицензиях на программное обеспечение и внедрение процессов с использованием искусственного интеллекта; по его прогнозу, в течение следующих двух-трех лет эффективность дополнительно вырастет примерно на 40 базисных пунктов.
Заключение
Следующая ключевая дата для оценки результатов — отчетность за четвертый квартал 2026 года: она покажет, смогут ли более высокие процентные доходы и ожидаемое увеличение маржи компенсировать продолжающееся давление со стороны кредитных рисков. Руководство также заявило, что в следующем квартале подробнее расскажет о рисках, связанных с компаниями, проходящими процедуру судебной реорганизации.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
