Прогноз Shree Cement сохраняется, несмотря на давление топливных затрат на маржу

На телефонной конференции по итогам квартала 23 октября 2026 года Shree Cement по-прежнему ориентировалась на увеличение объёмов продаж: руководство сохранило прогноз на полный финансовый год в размере 40–41 млн тонн, несмотря на рост топливных затрат. Объёмы продаж в Индии во II квартале 2027 финансового года выросли примерно на 18% в годовом выражении, однако снижение прибыли на тонну ограничило прирост консолидированной операционной прибыли.

Основные выводы

• Руководство сохранило прогноз годового объёма на уровне 40–41 млн тонн, отметив, что достижение 41 млн тонн представляется возможным.
• Ожидается, что в III квартале топливные затраты продолжат расти после того, как уже снизили прибыль на тонну во II квартале.
• Увеличение доли премиальной продукции и рост объёмов — основные рычаги, с помощью которых руководство намерено поддерживать рентабельность.

Содержание

• Прогноз Shree Cement: годовой целевой показатель объёма остаётся неизменным
• Прогноз по топливным затратам указывает на продолжающееся давление
• Премиальная продукция и изменения в энергопотреблении повышают эффективность
• Планы расширения сохраняют поэтапный график
• Заключение

Прогноз Shree Cement: годовой целевой показатель объёма остаётся неизменным

Управляющий директор Neeraj Akhoury подтвердил целевой показатель объёма на полный финансовый год после того, как продажи в Индии достигли 9,31 млн тонн во II квартале. Он оценил рост спроса в отрасли за квартал в 7%–10% и заявил, что Shree должна расти немного быстрее рынка, если спрос во втором полугодии увеличится примерно на 7%.

Прогноз спроса не был безоговорочным. Akhoury назвал слабый муссон главным риском для потребления в сельской местности. Таким образом, его комментарии сочетали уверенность в достижении годового целевого показателя компании с осторожностью в отношении состояния рынка в целом.

Консолидированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) выросла примерно на 4% в годовом выражении, до INR1,016 crore. Однако EBITDA на тонну снизилась до INR966 с INR1,055. Рост продаж поддержал общую операционную прибыль, но каждая тонна принесла меньше EBITDA, чем годом ранее.

Прогноз по топливным затратам указывает на продолжающееся давление

Финансовый директор Subhash Jajoo сообщил, что стоимость топлива с учётом доставки во II квартале достигла INR2.09 за килокалорию против INR1.95 в I квартале и INR1.66 годом ранее. Исходя из портфеля заказов, он спрогнозировал показатель в диапазоне INR2.15–INR2.20 за килокалорию в III квартале.

Средние производственные затраты также выросли: до INR4,636 за тонну с INR4,329 в предыдущем квартале и INR4,245 годом ранее. Тем не менее Akhoury ожидал, что общие затраты в III квартале в целом будут сопоставимы с показателями II квартала; увеличение объёмов обеспечит некоторый операционный рычаг. При этом он предупредил о сохраняющейся волатильности отдельных статей затрат, например стоимости мешков.

Akhoury заявил, что октябрьские цены на цемент были выше сентябрьских, однако не подтвердил конкретное повышение на INR20–INR25 за мешок, о котором говорилось во время телефонной конференции. Цены по-прежнему зависели от соотношения спроса и предложения.

Премиальная продукция и изменения в энергопотреблении повышают эффективность

На премиальную продукцию пришлось 29% ассортимента против 21% годом ранее и 23% в I квартале. Внутренняя цель руководства — превысить 40% примерно в 2028–2029 финансовом году. По словам Akhoury, премиальная продукция продаётся на INR25–INR35 за мешок дороже базовой, а некоторые новые продукты имеют ещё более высокую надбавку.

В квартале на зелёную электроэнергию пришлось 65,2% общего потребления электроэнергии. Компания также резко сократила использование нефтяного кокса: на него пришлось 11% топливного баланса против 66% годом ранее, поскольку рост цен на нефтяной кокс побудил перейти на другие виды топлива.

Инициативы Shree Cement в области энергоэффективности и альтернативных видов топлива дают представление об этих операционных изменениях. В политике компании в области устойчивого развития описаны многотопливные котлы, способные использовать биомассу, сельскохозяйственные отходы и отходы шин, чтобы снизить зависимость от невозобновляемых видов топлива; это описание политики компании не относится к последним квартальным показателям.

Планы расширения сохраняют поэтапный график

Говоря о строительстве завода с нуля в штате Мегхалая, Akhoury сообщил, что подрядчики уже мобилизованы, заказы размещены, а строительство должно вскоре начаться. Ввод в эксплуатацию по-прежнему намечен на квартал, заканчивающийся в марте 2028 года; речь не идёт о уже введённых мощностях.

В ОАЭ руководство ожидало, что объёмы во втором полугодии будут сопоставимы с примерно 2,1 млн тонн, произведёнными в первом полугодии. Ожидалось, что недавно введённая в эксплуатацию мельница мощностью 3 млн тонн будет работать с загрузкой 30%–40%, что подчёркивает: новому производству потребуется время, чтобы выйти на полный вклад в результаты.

Заключение

Следующая проверка прогноза Shree Cement — результаты III квартала: смогут ли рост объёмов и увеличение доли продукции с более высокой добавленной стоимостью поддержать рентабельность на фоне роста топливных затрат к диапазону, прогнозируемому руководством. Годовой целевой показатель объёма не изменился, а ввод завода в Мегхалае по-прежнему запланирован на квартал, заканчивающийся в марте 2028 года.

Читайте также

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Проверяйте важную информацию самостоятельно и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией или одобрением.