По итогам третьего квартала 2026 года продажи AddLife выросли на 7%, до 2,599 млрд шведских крон, а скорректированная маржа EBITA достигла 11,5%. В ходе обсуждения результатов европейской группы, работающей в сфере медико-биологических наук, 21 октября были отмечены более значительная генерация денежных средств и активизация сделок по приобретению компаний. При этом инвестиции в передовые продукты и снижение летнего объема хирургических операций оказали давление на рентабельность MedTech.
Основные выводы
- Органический рост обеспечил четыре процентных пункта прироста продаж, а приобретения добавили еще три.
- Рентабельность LabTech улучшилась, тогда как снижение активности в сегменте плановых операций и инвестиционные затраты оказали давление на MedTech.
- Операционный денежный поток вырос на 62%, поддержав более активную программу приобретений.
Содержание
- Результаты AddLife: рост продаж сочетается с повышением рентабельности
- Успехи LabTech контрастируют с инвестиционными затратами MedTech
- Генерация денежных средств улучшается на фоне роста запасов
- Ответственность за приобретения перемещается ближе к подразделениям
- Заключение
Результаты AddLife: рост продаж сочетается с повышением рентабельности
В промежуточном отчете за третий квартал 2026 года AddLife указана скорректированная EBITA в размере 298 млн шведских крон. Этот показатель отражает прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации, а не EBITDA.
Руководство объяснило улучшение рентабельности группы повышением валовой маржи, операционным прогрессом и приобретениями. Валовая маржа выросла на один процентный пункт, поскольку передовые продукты заняли большую долю бизнеса.
Этот сдвиг также потребовал дополнительных расходов. Финансовый директор Кристина Рубенхаг заявила, что основной рост операционных затрат был связан с сотрудниками отдела продаж, поддерживающими продвижение более передовых продуктов и новых портфелей; часть ресурсов была привлечена до того, как соответствующая выручка начала поступать.
| Компания | Подробности |
|---|---|
| BioSpectrum | Приобретена 11 марта 2026 года; британский дистрибьютор решений для хирургии; включена в MedTech. |
| CoaChrom Diagnostica | Приобретена 22 апреля 2026 года; австрийский специалист по передовой диагностике свертываемости крови; включена в LabTech. |
| Lehnen | Приобретена 12 октября 2026 года; немецкий производитель доступных для людей с ограниченными возможностями товаров и систем для ванных комнат; включена в MedTech. |
Успехи LabTech контрастируют с инвестиционными затратами MedTech
Продажи LabTech выросли на 7%. Генеральный директор Фредрик Дальборг заявил, что улучшение рентабельности сегмента не было обусловлено разовым эффектом: ранее выигранные тендеры стали приносить доход благодаря установкам оборудования и его продажам, новые продуктовые портфели начали вносить вклад, а приобретенные компании имели маржу выше среднего уровня по группе.
MedTech столкнулась со снижением летней активности в сегменте плановых операций, одновременно наращивая ресурсы для поддержки более передовых продуктов. Тем не менее валовая маржа улучшилась в обоих бизнес-направлениях, что подчеркивает разницу между повышением прибыльности продуктов и дополнительными затратами, необходимыми для их продажи и поддержки.
В Великобритании большая часть заказов на капитальное оборудование, о которых сообщалось в предыдущем квартале, была выполнена в III квартале. Дальборг отметил рост объемов хирургических операций и нормализацию портфеля заказов на капитальное оборудование. Ситуация в Испании оставалась менее определенной: трудовой спор в сфере здравоохранения не был урегулирован, и он предупредил, что новые забастовки могут помешать проведению операций.
Генерация денежных средств улучшается на фоне роста запасов
Операционный денежный поток увеличился на 62%, а коэффициент конвертации прибыли в денежный поток превысил 100%. Более значительная генерация денежных средств дает AddLife больше возможностей самостоятельно финансировать стратегию роста.
В то же время запасы выросли до 18% продаж против 17% в первом полугодии. Руководство частично связало этот рост с запуском новых продуктов и подготовкой к четвертому кварталу. Увеличение запасов и найм сотрудников для поддержки продаж показывают, что расширение по-прежнему требует оборотного капитала и расходов до поступления выручки.
Ответственность за приобретения перемещается ближе к подразделениям
Дальборг сообщил, что теперь руководители бизнес-подразделений самостоятельно определяют программы приобретений при поддержке старших советников, специалистов по сделкам и ресурсов для поиска потенциальных объектов. По его словам, годом ранее воронка потенциальных сделок была менее глубокой и устойчивой; большинство рассматриваемых компаний ведут эксклюзивные переговоры.
Руководство заявило, что не будет снижать требования к приобретениям ради увеличения числа сделок. Стратегия по-прежнему сосредоточена на дифференцированных продуктах, которые могут повысить эффективность здравоохранения и требуют специализированной поддержки или адаптации.
Завершенные сделки, перечисленные ниже, отражают деятельность группы в 2026 году. Lehnen была приобретена 12 октября, после окончания третьего квартала, поэтому ее не следует считать участником формирования результатов III квартала.
Заключение
Следующей проверкой операционной деятельности станет четвертый квартал, к которому AddLife нарастила запасы и увеличила штат сотрудников по продажам. То, удастся ли превратить эти инвестиции в выручку и интегрировать недавно приобретенную Lehnen, поможет понять, приведет ли дальнейшее повышение валовой маржи к новому росту рентабельности.
Читайте другие новости
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают материалы, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
