Широко ожидается, что по итогам заседания ФРС 28 октября 2026 года целевой диапазон ставки по федеральным фондам останется на уровне 3,75%–4,00%. Опрос, проведенный 16–20 октября, показал, что 94 из 100 экономистов ожидают сохранения ставки без изменений, а все 100 прогнозируют ее повышение в декабре. Поэтому главный вопрос заключается в том, будет ли октябрьская пауза сопровождаться четким сигналом о вероятности дальнейшего ужесточения политики.
Ключевые выводы
- Экономисты почти единодушно ожидают сохранения ставки в октябре без изменений, но единогласно прогнозируют ее повышение в декабре.
- Новые экономические прогнозы на октябрь не запланированы, поэтому особое значение приобретут заявление ФРС и пресс-конференция.
- Публикация данных по ВВП и инфляции PCE 29 октября станет непосредственной проверкой сигналов ФРС.
Содержание
- Решение ФРС по ставке последовало за резким изменением ожиданий
- Отсутствие новых прогнозов повышает значимость заявлений Уорша
- Цены на энергоносители осложняют оценку инфляции
- Данные за четверг выйдут после объявления решения по денежно-кредитной политике
- Заключение
Решение ФРС по ставке последовало за резким изменением ожиданий
С 23 сентября рыночные ожидания существенно изменились: тогда CME FedWatch оценивал вероятность повышения ставки в октябре примерно в 73%. К 23 октября оценки снизились примерно до 7%–10%. Эти вероятности отражают ожидания в конкретные моменты времени, а не обязательства со стороны лиц, принимающих решения.
В заявлении Федеральной резервной системы по итогам заседания в сентябре зафиксировано единогласное голосование 12–0 за повышение целевого диапазона на 25 базисных пунктов — до 3,75%–4,00% — 16 сентября 2026 года. Представители ФРС охарактеризовали экономическую активность как уверенно расширяющуюся, а инфляцию — как повышенную.
Сохранение ставки без изменений в октябре оставит в силе сентябрьское повышение. Само по себе это не будет означать, что цикл ужесточения завершен. Декабрьские прогнозы экономистов подчеркивают разницу между паузой на одном заседании и отказом от дальнейшего повышения ставки.
| Пункт | Подробности |
|---|---|
| Объявление решения по итогам октябрьского заседания | 28 октября 2026 года, 14:00 по восточному времени США. |
| Пресс-конференция председателя ФРС | 28 октября 2026 года, 14:30 по восточному времени США. |
| Публикация данных по ВВП и PCE | 29 октября 2026 года, 8:30 по восточному времени США. |
| Следующий запланированный выпуск прогнозов | Заседание FOMC 8–9 декабря 2026 года. |
Отсутствие новых прогнозов повышает значимость заявлений Уорша
На октябрьском заседании не будет опубликован новый свод экономических прогнозов (Summary of Economic Projections). Следующий выпуск прогнозов запланирован к заседанию 8–9 декабря, поэтому на этой неделе инвесторы не получат новых прогнозов представителей ФРС по ставкам.
Председатель ФРС Кевин Уорш заявил 16 октября в Бангкоке, что не будет заранее формировать мнение ни об октябрьском, ни о декабрьском заседании. Поэтому заявление ФРС и пресс-конференция после объявления решения станут главными возможностями прояснить, как представители ФРС оценивают инфляцию, экономический рост и финансовые условия.
Продолжающийся акцент на повышенной инфляции и устойчивой экономической активности может указывать на вероятность дальнейшего ужесточения политики. Более осторожная оценка перспектив роста или финансовых условий может сделать исход декабрьского заседания менее определенным. Ни одну из этих трактовок не следует принимать за объявленное решение по ставке.
Цены на энергоносители осложняют оценку инфляции
23 октября цена нефти Brent закрылась на уровне $116.72 за баррель, поднявшись за день на 3.14%, а за неделю — примерно на 6%, на фоне опасений по поводу перебоев с поставками с Ближнего Востока. Рост затрат на энергоносители — один из факторов, учитываемых на заседании, хотя одно лишь повышение цен на нефть не определяет денежно-кредитную политику.
После сентябрьского повышения ставки Уорш провел различие между отдельным шоком цен на сырьевые товары, на который денежно-кредитная политика повлиять не может, и более широкими вторичными инфляционными эффектами, на которые ФРС может реагировать. Важный вопрос заключается в том, приведет ли рост цен на энергоносители к более устойчивому повышению цен.
Это различие важно и для инвесторов в золото и биткоин: сохранение ставки без изменений в октябре не обязательно ослабит опасения по поводу жесткой денежно-кредитной политики, если ожидания ее повышения в декабре сохранятся.
Данные за четверг выйдут после объявления решения по денежно-кредитной политике
Бюро экономического анализа США планирует 29 октября опубликовать предварительную оценку ВВП за третий квартал и данные о доходах и расходах населения за сентябрь, включая индексы инфляции PCE. Оба отчета выйдут после того, как ФРС примет решение в октябре.
Согласно опросу экономистов, ожидаемый рост в третьем квартале составит примерно 3,2% в годовом исчислении против 2,2% во втором квартале. Это прогноз, а не опубликованный результат. Данные по росту и инфляции могут быстро изменить ожидания в отношении декабря, даже если решение в среду совпадет с преобладающим консенсусом.
Заключение
Ожидается, что октябрьское решение ФРС по ставке будет означать паузу, а не подтвержденное завершение цикла ужесточения. Следующие запланированные ключевые события — заявление ФРС и пресс-конференция Уорша 28 октября, а затем публикация данных по ВВП и PCE 29 октября.
Читайте другие новости
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Проверяйте важную информацию самостоятельно и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
