Прогноз по ставке BSP указывает на возможность дальнейшего повышения в начале 2027 года после того, как центральный банк Филиппин 22 октября 2026 года повысил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 5,5%. Экономисты сослались на устойчивое инфляционное давление и потенциальные последствия Эль-Ниньо, однако их прогнозы относительно продолжительности ужесточения различаются.
Основные выводы
- Citi ожидает еще два повышения на четверть процентного пункта, в результате чего в начале 2027 года ключевая ставка достигнет 6,0%.
- Экономист BPI Эмилио Нери-младший считает, что инфляция, связанная с погодными условиями, может продлить ужесточение до первой половины 2027 года.
- Chinabank Research считает, что снижение ставок может быть отложено до конца 2027-го или начала 2028 года, если прогнозы BSP по инфляции оправдаются.
Содержание
- Прогноз по ставке BSP зависит от устойчивости инфляции
- Citi ожидает пиковую ставку 6,0%, тогда как погода добавляет неопределенности
- Давление со стороны предложения осложняет сроки будущего снижения ставок
- Заключение
Прогноз по ставке BSP зависит от устойчивости инфляции
Повышение ставки Монетарным советом на половину процентного пункта оказалось более значительным, чем ожидал рынок. Главный экономист Bank of the Philippine Islands Эмилио Нери-младший назвал это решение «своевременным и уместным» с учетом все более сложной инфляционной ситуации.
«Это посылает четкий сигнал о том, что BSP по-прежнему привержен ценовой стабильности, что должно помочь управлять инфляционными ожиданиями», — сказал Нери.
По словам Нери, дополнительное ужесточение в первом квартале 2027 года остается возможным и будет зависеть от динамики инфляции. Более серьезные погодные последствия Эль-Ниньо могут усилить ценовое давление и продлить цикл до первой половины года. Это условная оценка, а не объявленная траектория политики BSP.
| Показатель | Детали |
|---|---|
| Последнее принятое решение | 22 октября 2026 года: повышение на 50 базисных пунктов — до 5,5%. |
| Прогноз Citi | Повышения на четверть процентного пункта в декабре 2026 года и в начале 2027 года; пиковая ставка — 6,0%. |
| Условный сценарий Нери | Если погодные нарушения усилят инфляцию, ужесточение может продлиться до первой половины 2027 года. |
| Сценарий смягчения от Chinabank Research | Снижение ставок может быть отложено до конца 2027-го или начала 2028 года, если прогнозы BSP по инфляции оправдаются. |
Citi ожидает пиковую ставку 6,0%, тогда как погода добавляет неопределенности
Citi прогнозирует повышение на четверть процентного пункта в декабре 2026 года и еще одно — в начале 2027 года, что доведет ключевую ставку до пикового уровня 6,0%. Главная обеспокоенность банка связана с тем, что высокие цены на топливо распространят инфляционное давление на более широкий спектр отраслей экономики.
«Мы по-прежнему ожидаем, что инфляция будет расширяться и сохранится до начала 2027 года», — заявили в Citi. В настоящее время банк не ожидает повышений ставок после февраля.
Citi разграничил инфляцию, связанную с энергетикой, и возможную продовольственную инфляцию из-за Эль-Ниньо. Хотя вызванное погодными условиями давление на цены на продукты может сохраняться до второго квартала, банк считает риск его распространения менее значительным, чем риск, связанный с подорожанием энергоносителей. Это различие помогает объяснить, почему прогноз Citi предполагает более раннее завершение цикла, чем более неблагоприятный погодный сценарий Нери.
Давление со стороны предложения осложняет сроки будущего снижения ставок
Chinabank Research заявила, что денежно-кредитная политика не является «наиболее эффективным инструментом» для преодоления давления со стороны предложения, вызванного Эль-Ниньо, корректировками тарифов на транспорт и ценами на продукты питания. Тем не менее исследовательская группа сочла еще одно повышение в декабре все более вероятным, отметив, что решение будет зависеть от поступающих данных об инфляции и экономическом росте.
Структура таргетирования инфляции BSP объясняет, почему прогноз инфляции выше целевого уровня может привести к проведению ограничительной денежно-кредитной политики. Эта структура дает представление о подходе центрального банка, но не определяет сроки или размер будущих решений.
Завершение повышений ставок не обязательно означает немедленное начало их снижения. Chinabank Research заявила, что смягчение денежно-кредитной политики может быть отложено до конца 2027-го или начала 2028 года, если прогнозы центрального банка по инфляции оправдаются.
Заключение
Следующими проверками для прогноза по ставке BSP станут поступающие данные об инфляции и экономическом росте. Экономисты следят за ситуацией в декабре, когда возможно еще одно повышение, однако дальнейшее ужесточение и сроки будущего снижения ставок остаются прогнозами, а не подтвержденными решениями.
Читайте другие новости
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Проверяйте важную информацию самостоятельно и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
