Определение
Сплит акций увеличивает количество акций компании за счет дробления каждой существующей акции на несколько, снижая цену одной акции в той же пропорции и не меняя общей стоимости компании.
Как это работает
При сплите 4 к 1 каждая акция превращается в 4, а цена одной акции снижается примерно до четверти, поэтому общая стоимость каждого пакета остается прежней. Капитализация компании и доля владения каждого акционера не меняются. Компании часто проводят сплит после длительного роста цены, чтобы снизить стоимость одной акции.
Обратный сплит работает наоборот: при обратном сплите 1 к 10 каждые 10 акций превращаются в 1 акцию примерно в 10 раз дороже. Компании иногда прибегают к нему, чтобы поднять очень низкую цену акции, например чтобы соответствовать требованию биржи о минимальной цене. Оставшиеся дробные части акции могут выплачиваться деньгами — это зависит от компании и брокера.
После сплита показатели в расчете на акцию корректируются, чтобы оставаться сопоставимыми. EPS, дивиденды на акцию и исторические цены на графиках делятся на коэффициент сплита, а такие соотношения, как P/E и дивидендная доходность, не меняются. Сам по себе сплит не меняет прибыль, активы или стоимость компании.
Пример (условные цифры)
Допустим, у вас 50 акций компании X по $400 общей стоимостью 50 × $400 = $20 000, и компания проводит сплит 4 к 1.
После сплита у вас 50 × 4 = 200 акций примерно по $400 ÷ 4 = $100, и они по-прежнему стоят 200 × $100 = $20 000.
EPS в $8 превращается в $8 ÷ 4 = $2, а годовой дивиденд $4 на акцию — в $1.
P/E до сплита — $400 ÷ $8 = 50, после — $100 ÷ $2 = 50, а дивидендная доходность остается на уровне 1%.
Сплит изменил показатели в расчете на акцию, но не стоимость пакета или компании.
Частые ошибки
- Считать, что акция стала дешевле с точки зрения оценки, потому что после сплита упала цена одной акции.
- Сравнивать цены до и после сплита без поправки на коэффициент сплита.
- Забывать, что EPS и дивиденды на акцию тоже делятся на коэффициент сплита.
Словарь носит исключительно образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. В примерах используются условные цифры.